投资亦一样有时赢、有时输、有时略有损失，但不能全军尽墨。三十岁前要博，六十岁后要稳。年轻时资金少、智慧唔多，只有勇气多，因此要博；年纪大左、资金多左、智慧多左，反而勇气少左，因此要稳，因为已经输唔起。
－－2007年10月3日, 极度超买再超买
可以改变你一生命运的系二线股（明日的蓝筹股），唔系今天的蓝筹股，策略系「狠、忍、准」，一旦睇得准，便要忍，一如鲨鱼（死咬住唔放）般狠！
－－2007年10月5日, 敲敲冷马又如何
千变万变最后离不开真实，就系P/E八到十二倍系偏低、十二倍到十八倍合理、十八倍到二十二倍偏高，一旦超过二十二倍，便必须企业纯利保持高增长（例如连续几年每年纯利上升30％或以上），而上述情况通常唔能够维持超过三年，亦系泡沫由形成到爆破好少超过三年的理由。
－－2007年10月8日, 龙卷风吹起大笨象
投资二线股策略系Double或亏损15％离场，但唔好感情用事。胜败乃兵家常事，千万不可有输唔起心态。
－－2007年10月12日, 港股成吸金机器
人人皆知掷银币最后结果一定系50％公、50％字。非理性投资者可以不断掷银仔，加上严守止蚀唔止赚，令赢面提升至75％；反之，理性投资者因担心输而唔掷，最后忍唔住手才掷，输的机会同样系50％。
－－2007年10月15日, 太理性坐失良机
我老曹一早已发现财富获得唔系来自辛勤工作，而系来自聪明投资策略。
－－2007年10月20日, A股基民抢购QDII基金
赚大钱需要的环境，就系股价在合理价（normal range）之外上下摆动，情况有如河流在暴雨之后暴涨一样澎湃，但堤坝面临河水暴涨带来威胁，一旦崩堤便成灾。
－－2007年10月23日, 赚咗指数唔赚钱
太早睇淡或太早睇好都系死罪，Timing is everything。
－－2007年10月25日, 有机会重返50天线
今天股票市场再唔系行人路（让各位漫步），而系竞技场—斗智兼斗眼光的地方。
－－2007年10月31日, 08大势— 科技股
我老曹1968年年底入行至今快三十九年矣，请问股市几时有「理性」过？股价从来唔系偏高就系偏低，往往在Boom & Bust之间来回摆动。
－－2007年11月1日, 好，仲有更好！
成功与失败、赚钱与亏损往往只系一线之差，一切由小小一个洞察力（insight）开始，就系过去三十年我老曹一再强调要洞烛先机，而唔系勤力过人。
－－2007年11月2日, 美国出现三低三高
投资就系找寻明天的大赢家；我老曹近十年早已采用呢个投资策略，即Asset and Sector Allocation Model。利用资产分配及行业盛衰去制定自己投资大方向。
－－2007年11月3日, 科学化投资策略
市场往往由一个极端走向另一极端，并冇合理价。
－－2007年11月7日, 美国好快第三次减息
我地已唔需要大牛市去赚钱，而系努力去射中牛眼，追求100％回报（或跌15％离场）。
－－2007年11月8日, 努力射中牛眼
唔系所有投资都会增长，割掉亏损几时都要做，情况有如农夫需要清除田里杂草，让禾稻长得更好道理一样。
－－2007年11月10日, 港股一D都唔贵
每一个投资者都希望坐股市尾班车走（赚尽每一分钱）。可惜当尾班车开走时，经常仲有大批人留在月台上，未有及时上车。
－－2007年11月17日, 内房股一举三得
当富豪们花一亿几千万元购入所谓现代艺术品之时，通常亦系股票市场见顶日子。
－－2007年11月20日, 明年可能见负利率
寻底系高危动作，除非你有四叔咁雄厚资本就例外。
－－2007年11月24日, 抽新股游戏风险提升
每一个Deep V都系胆小者出货、胆大者捞底的日子。到底你系「胆小鬼」抑或「深沟」受惠者？
－－2007年11月30日, 关刀砍树枝形成深沟
愈想赚钱的人愈冇钱赚（财不入急门）。做股票要耐得住寂寞，唔跟风，自己做功课，完成功课后等候安全价才出击，坚守止蚀唔止赚原则。
－－2007年12月3日, 快快快火烛车到埗
作为投资者应在泡沫产生期加入，成长期持有，胀大期获利回吐，然后加入另一泡沫产生期。
－－2007年12月4日, 大行嗌Sell啼笑皆非
唔好睇少二线股壮大速度:滴水可成洋、聚沙可成塔。今天蓝筹股都由过去二线股开始。
－－2007年12月6日, 次按明年第二季解决
我老曹经历咁多，能够学到的，就系无论发生乜事，保持头脑冷静最重要，其次系sustain power。
－－2007年12月8日, 问题未解决 轻伤变淌血
追随趋势，找寻突破，拣股唔炒市。追求100％回报一年并非唔可能，当然亦唔系容易。
－－2007年12月11日, 牛眼投资法改变一生
追随趋势，寻找纯利进入高增长期的股份，才系最佳投资策略。股市内的悲剧系大部分投资者皆忽略趋势，只睇走势，往往赚粒糖、输间厂。
－－2007年12月20日, 人多嘅地方唔好去
股市无先知，你唔系，我唔系；但却有成功策略，例如买乜？何时买？何处买？
－－2007年12月22日, 男士女士齐流鼻血
熊市唔系一天内出现而系逐渐浮现，资金由弱项流向强项，最后连最强项目亦回落，人们才惊叫熊来了。
－－2007年12月29日, 港股今年升37％
投资就系将你的资本去冒险，你可能因此而有所损失，但千万不可全军尽墨，永远记住保本较增值更重要。
－－2008年1月7日, 覆巢之下无完卵
股票市场系20╱80游戏，即20％投资者赢80％投资者钱的地方，如果你唔系20％胜利者，就系80％失败者。
－－2008年1月17日, 2 5 0天线支持区
点解仲有咁多人醉心于估顶、估底游戏？真正理由系想证明自己几醒，但股市专收醒目仔。
－－2008年1月26日, 最大反弹可见27000点
每一个投资者入市前，必须先评估自己承受风险能力，一如参加选美女士必事先知道要穿泳衣观众前走来走去，被人评头品足，如果捱唔住千祈咪参加。
－－2008年1月30日, 再减息后情况更坏
先买后卖同先卖后买有乜分别？目标一样系赚钱，点解先买后卖系股神、先卖后买系衰人？
－－2008年2月1日, 累股票据累死你
市场一向无大小（冇大户与小户）之分，只有醒目资金同愚蠢资金之分。
－－2008年2月4日, 鼠年要在波动市搵食
食有时，睡有时；投资有时，不投资亦有时。每年一定有一个购买点及一个沽售点。今时今日只有耐心等候购买点出现，不然只是盲动。
－－2008年2月22日, 耐心等候购买点
群众在转角市出现前通常犯错。
－－2008年3月6日, 美国政府无赖！
小心狂升之后就系暴跌。所谓「弹散弹散」，唔反弹又点可以散？
－－2008年3月28日, A股踏入熊市
别人恐慌时你贪心，别人贪心时你恐慌，唔做好友、唔做淡友，只做炒友（Trader）！
－－2008年4月14日, 三先策略
愈接近升市尾声，投资者投入的资金反而愈多，结果将大部分利润输掉。
－－2008年5月13日, 大尾巴作怪
散户最终命运系散晒。
－－2008年2月1日, 累股票据累死你
面对次按危机、金融海啸，Don't Get Mad－Get Rich！1974年本港出现超级大熊市并冇将我老曹击倒，1987年股灾同样冇将我老曹击倒，1997年亚洲金融风暴亦一样冇将我老曹击倒，反而日后更 富贵。面对风暴，投资者可以down唔可以out！今时今日90％投资者都有损伤，有人伤重D，有人伤轻D，此乃无法避免之事，但千万不可out！一旦out，咁就一世。人生在世，最后一场战争才决定胜负，未打完最后一场仗，谁知输赢？
－－2008年11月20日
香港十大致富法：1.建立一间成功企业，例如李实发。2.成为成功企业CEO，例如霍大班。3.向毕非德学习。4.成为歌星如张学友，或成为运动员如刘翔。5.嫁个有钱人，如李嘉欣。6.用OPM去投资从中分红，例如Value Partners，赚钱自己有得分，蚀本则由基金持有人负责。7.写本全球风行嘅书，例如《哈利波特》。8.回国内圈地（呢一招近年已行唔通）。9.努力投资，严守止蚀唔止赚（最辛苦嘅致富法）。10.你父亲系有钱佬，身家由你承继。
财富唔系从天而降，而系「贝」加「才」。最先嘅「贝」系一分一毫累积下来，至于「才」系通过不断学习、不断失败，从中吸收返嚟。有咗「贝」，配合自己嘅「才华」，自然发大财。至于「财」为何失去？通常因为「骄傲」与「自大」。骄傲令你睇唔清前景（Pride comes before failure！），作出错误决定。自大令你唔肯承认自己所犯错误（我点会睇错？），让小错变成大错，大错再变成无可挽回。收起你嘅骄傲，前景立即清晰；收起你嘅自大，便会承认自己睇错，睇错市止蚀，最多亏损本金15％，有乜大问题?!
主宰你嘅唔系命运，而系性格！如何收心、如何养性？请严守纪律，保持谦卑之心，咁就无往而不利。希望各位随势盛而加入，随势落而退出；响过程中学会运用策略，做到攻守有据，不盲动、不跟风；最后收心养性，做一个严守纪律及谦卑嘅投资者。
2009年5月27日 星期三
趨勢投資十種有效工具 - 曹仁超
以下十種有效工具，有助初學趨勢投資法嘅讀者：
一、每次升市領袖股都唔同。例如1998至2000年科網股，2003至2007年係國企股。如抱住過氣領袖股不放，處境有如2009年5月嘅電盈（008）小股東。
二、創五十二周新高價嘅股份，通常可進一步睇好。
三、10天線同50天線係有用嘅trading工具。如10天線重返50天線之上，即短期內股價仍上升；反之如10天線跌穿50天線，都係小心D好。
四、二線股份出現連續強勢數星期但指數卻唔上升，小心調整市好快出現。
五、公布業績後股價如上升10％（或以上），代表跌市方向改變；如公布業績後股價急跌20％（或以上），亦代表上升方向已改變。
六、一隻股份大升後出現窄幅牛皮（例如喺10％內），代表另一次較大升幅將再出現。
七、拆細通常代表股價快見頂，合併代表股價快見底。拆細代表企業大股東欲出貨，合併代表企業大股東欲收集。
八、大企業股價喺惡劣環境下可迅速回落。最愚蠢嘅投資係喺惡劣環境下買大企業股份〔最近例子例如喺2008年買滙控（005）〕。
九、股價走在消息之前三到六個月。唔好聽消息去決定買賣，請追隨趨勢而非走勢。利用timing買賣投資項目，而非評估該股嘅「價值」係多少。
十、响牛市中每次跌穿250天移動平均線乃入貨訊號；喺熊市中每次升穿250天移動平均線係出貨訊號。
250天線唔係牛熊分界線；「黃金交叉」或「死亡交叉」乃用作印證牛市或熊市出現及死亡（準確度達93％）。牛熊觀念來自道氏理論，相當複雜，並非一般人所講咁簡單。
一、每次升市領袖股都唔同。例如1998至2000年科網股，2003至2007年係國企股。如抱住過氣領袖股不放，處境有如2009年5月嘅電盈（008）小股東。
二、創五十二周新高價嘅股份，通常可進一步睇好。
三、10天線同50天線係有用嘅trading工具。如10天線重返50天線之上，即短期內股價仍上升；反之如10天線跌穿50天線，都係小心D好。
四、二線股份出現連續強勢數星期但指數卻唔上升，小心調整市好快出現。
五、公布業績後股價如上升10％（或以上），代表跌市方向改變；如公布業績後股價急跌20％（或以上），亦代表上升方向已改變。
六、一隻股份大升後出現窄幅牛皮（例如喺10％內），代表另一次較大升幅將再出現。
七、拆細通常代表股價快見頂，合併代表股價快見底。拆細代表企業大股東欲出貨，合併代表企業大股東欲收集。
八、大企業股價喺惡劣環境下可迅速回落。最愚蠢嘅投資係喺惡劣環境下買大企業股份〔最近例子例如喺2008年買滙控（005）〕。
九、股價走在消息之前三到六個月。唔好聽消息去決定買賣，請追隨趨勢而非走勢。利用timing買賣投資項目，而非評估該股嘅「價值」係多少。
十、响牛市中每次跌穿250天移動平均線乃入貨訊號；喺熊市中每次升穿250天移動平均線係出貨訊號。
250天線唔係牛熊分界線；「黃金交叉」或「死亡交叉」乃用作印證牛市或熊市出現及死亡（準確度達93％）。牛熊觀念來自道氏理論，相當複雜，並非一般人所講咁簡單。
2009年4月28日 星期二
The Habit of Winning - Vince Lombardi
Winning is not a sometime thing. You don't win once-in-a-while. You don't do things right once-in-a-while. You do them right all the time.
Winning is a habit. Unfortunately, so is losing. There is no room for second place. There is only one place in my game, and that is first place. I have finished second twice in my time at Green Bay, and I don't ever want to finish second again. There is a second place bowl game--but it is a game for losers played by losers. It is and always has been an American zeal to be the first in anything we do and to win, and to win, and to win.
Every time a football player goes out to play, he's got to play from the ground up. From the soles of his feet right up to his head. Every inch of him has to play. Some guys play with their heads. That's okay - you've got to be smart to be number one in my business. But, more important, you've got to play with your heart. With every fiber of your body. If you are lucky enough to find a guy with a lot of head and a lot of heart, he's never going to come off the field second.
Running a football team is no different from running any other kind of organization--an army, a political party, a business. The problems are the same. The objective is to win. To beat the other guy. Maybe that sounds hard or cruel. I don't think it is.
It is a reality of life that men are competitive and the most competitive games draw the most competitive team. That's why they're here--to compete. They know the rules and the objectives when they get in the game. The objective is to win--fairly, squarely, decently, by the rules--but to win. And in truth, I have never known a man worth his salt who in the long run, deep down in his heart, did not appreciate the grind--the discipline. There is something in good men that really yearns for...needs...discipline and the harsh reality of head-to-head combat.
I don't say these things because I believe in the "brute" nature of man, or that men must be brutalized to be competitive. I believe in God, and I believe in human decency. But I firmly believe that any man's finest hours, his greatest fulfillment to all he holds dear, is the moment when he has worked his heart out in a good cause and lies exhausted on the field of battle victorious.
Winning is a habit. Unfortunately, so is losing. There is no room for second place. There is only one place in my game, and that is first place. I have finished second twice in my time at Green Bay, and I don't ever want to finish second again. There is a second place bowl game--but it is a game for losers played by losers. It is and always has been an American zeal to be the first in anything we do and to win, and to win, and to win.
Every time a football player goes out to play, he's got to play from the ground up. From the soles of his feet right up to his head. Every inch of him has to play. Some guys play with their heads. That's okay - you've got to be smart to be number one in my business. But, more important, you've got to play with your heart. With every fiber of your body. If you are lucky enough to find a guy with a lot of head and a lot of heart, he's never going to come off the field second.
Running a football team is no different from running any other kind of organization--an army, a political party, a business. The problems are the same. The objective is to win. To beat the other guy. Maybe that sounds hard or cruel. I don't think it is.
It is a reality of life that men are competitive and the most competitive games draw the most competitive team. That's why they're here--to compete. They know the rules and the objectives when they get in the game. The objective is to win--fairly, squarely, decently, by the rules--but to win. And in truth, I have never known a man worth his salt who in the long run, deep down in his heart, did not appreciate the grind--the discipline. There is something in good men that really yearns for...needs...discipline and the harsh reality of head-to-head combat.
I don't say these things because I believe in the "brute" nature of man, or that men must be brutalized to be competitive. I believe in God, and I believe in human decency. But I firmly believe that any man's finest hours, his greatest fulfillment to all he holds dear, is the moment when he has worked his heart out in a good cause and lies exhausted on the field of battle victorious.
2009年4月14日 星期二
Attitude
The Story : SELLING COMB TO THE MONKS
==========================================
There was one company " manufacturing combs "which intends to expand its business and so the management wanted to employ a new Sales Manager. The company ADVERTISED the vacancy in the newspaper . They are so many peoples turned up for the interview everyday ....accumulated to almost a hundred peoples in just few days. The Company now having the problem to choose the right candidate for this position. So , The Company interviewer had set A Difficult Task to whom who want to come for final interview.
The Task Is To : Selling Comb To Monks In Temples
Only 3 Applicants willing to stay on for this Final Interview challenge. ( Mr A , Mr B , Mr C ) . The Chief Interviwer instructed : " Now I want three of you here to sell thses wooden combs to the monks in the temples. You only have 10 days to do it and report to me after that. "
After 10 days , they reported. The Chief Interviewer asked Mr A : How many have you sold ? Mr A Answered : Only One. The Chief Interviewer Asked : How did you manage to sell ? Mr A Answered : The monks in the temples scolded me when I show them the comb. But on my way back to downhill I met a young monk who bought it to scratch his head due to dandruff. "
The Cheif Interviewrer then asked Mr B : How many did you sell ? Mr B replied : 10 pieces. I went to a shrine and noticed many devotees's hair was in bad shape due to strong wind outside the shrine. The monk in there listened to my advice and bought 10 combs for their devotees in showing respect to the Buddha statue.
Then , The Cheif Interview asked Mr C : How about you ? Mr C replied : 1,000 units. The Chief Interviewer and the other 2 interviews were astounded. The Chief Interview Asked : How you did that ? Mr C replied : I went to a famous temple. After observing for few days I discovered that there were many tourists. I then told the Chief Abbot there " Sifu , those who come here are much devoted. If you could give them a gift , it will be more elating to them. I told him that I have a bulk of combs here and ask him to raft his handwriting on the combs as a present to those visit here. He was very delighted and straight away ordered 1,000 pieces.
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
HARVARD UNIVERSITY had done a research that says :-
1) 85% of success is due to attitude and 15% is capability .
2) Attitude is more important than intelligence , specials skills and luck .
In another word , professional knowledge only constitutes for 15% of success of a person and 85% is due to self-cultivation , public relation and adaptability ability .
Still remember the story of Selling Shoes to African ?
When 2 Salesmen were sent to that continent , One of them reported : Can not do it . No one wears shoes there? The second saleman said : It is good to market . A lot of opportunity .
Success and Failure is dependant on how we face problems .
Eagle lives up to about 70 of age . But when it reach about 40 yrs old , it claws start to age and can not grab the preys . It also can not fly as well .
so , it is time for the eagle to make a choice ; wait for the death or goes through a renewal process . If it choose to live , it must try its best flying to the top of the hill .
On the hill top / summit , it will stay for 150 days . Over the top , it will hits it features to the stone so that they will drop and wait for the new ones to grow . after the features have grown enough which is about 150 days , it will continue its balance 30 years life.
If you only have smooth sail in life , you will be weak . The teething environment helps to shape you up so that you have the gut to resolve problems . Though , all of us are undergoing turmoil , we still must greet the new year will optimism .
Build a better tomorrow . Remember , When the economic is good , they are peoples going bankrupt . When business is bad , they are many new millionaires produced as well . So , apply now the 85% right working attitude fully.
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There was one company " manufacturing combs "which intends to expand its business and so the management wanted to employ a new Sales Manager. The company ADVERTISED the vacancy in the newspaper . They are so many peoples turned up for the interview everyday ....accumulated to almost a hundred peoples in just few days. The Company now having the problem to choose the right candidate for this position. So , The Company interviewer had set A Difficult Task to whom who want to come for final interview.
The Task Is To : Selling Comb To Monks In Temples
Only 3 Applicants willing to stay on for this Final Interview challenge. ( Mr A , Mr B , Mr C ) . The Chief Interviwer instructed : " Now I want three of you here to sell thses wooden combs to the monks in the temples. You only have 10 days to do it and report to me after that. "
After 10 days , they reported. The Chief Interviewer asked Mr A : How many have you sold ? Mr A Answered : Only One. The Chief Interviewer Asked : How did you manage to sell ? Mr A Answered : The monks in the temples scolded me when I show them the comb. But on my way back to downhill I met a young monk who bought it to scratch his head due to dandruff. "
The Cheif Interviewrer then asked Mr B : How many did you sell ? Mr B replied : 10 pieces. I went to a shrine and noticed many devotees's hair was in bad shape due to strong wind outside the shrine. The monk in there listened to my advice and bought 10 combs for their devotees in showing respect to the Buddha statue.
Then , The Cheif Interview asked Mr C : How about you ? Mr C replied : 1,000 units. The Chief Interviewer and the other 2 interviews were astounded. The Chief Interview Asked : How you did that ? Mr C replied : I went to a famous temple. After observing for few days I discovered that there were many tourists. I then told the Chief Abbot there " Sifu , those who come here are much devoted. If you could give them a gift , it will be more elating to them. I told him that I have a bulk of combs here and ask him to raft his handwriting on the combs as a present to those visit here. He was very delighted and straight away ordered 1,000 pieces.
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HARVARD UNIVERSITY had done a research that says :-
1) 85% of success is due to attitude and 15% is capability .
2) Attitude is more important than intelligence , specials skills and luck .
In another word , professional knowledge only constitutes for 15% of success of a person and 85% is due to self-cultivation , public relation and adaptability ability .
Still remember the story of Selling Shoes to African ?
When 2 Salesmen were sent to that continent , One of them reported : Can not do it . No one wears shoes there? The second saleman said : It is good to market . A lot of opportunity .
Success and Failure is dependant on how we face problems .
Eagle lives up to about 70 of age . But when it reach about 40 yrs old , it claws start to age and can not grab the preys . It also can not fly as well .
so , it is time for the eagle to make a choice ; wait for the death or goes through a renewal process . If it choose to live , it must try its best flying to the top of the hill .
On the hill top / summit , it will stay for 150 days . Over the top , it will hits it features to the stone so that they will drop and wait for the new ones to grow . after the features have grown enough which is about 150 days , it will continue its balance 30 years life.
If you only have smooth sail in life , you will be weak . The teething environment helps to shape you up so that you have the gut to resolve problems . Though , all of us are undergoing turmoil , we still must greet the new year will optimism .
Build a better tomorrow . Remember , When the economic is good , they are peoples going bankrupt . When business is bad , they are many new millionaires produced as well . So , apply now the 85% right working attitude fully.
2009年3月14日 星期六
Winning is a habit, unfortunately so is losing - Wade Pearse
What is the difference between the winner and the loser?
A winner says "Of course I can do it! I've practiced it mentally a hundred times." While the loser says, "How can you expect me to do that? I don't know how!"
The power of a focused mind is hard to overstate. In every area of life we read stories of almost miraculous results that came from applying specific visualizations.
Your mind is a creature of habit. It loves routine. Now you might not enjoy routines but your mind certainly does! If you want to make real change in your game it will begin in your mind.
Skiers, gymnasts, olympic athletes, business people, public speakers, and golfers all use visualization to improve performance. Do you? It is almost impossible to find a top level athlete who doesn't use visualization exercises!
Along with your visualization program, which can be as simple as 5 minutes a day before sleeping, you'll also want to employ your best self talk. Your internal dialogue must support your goals. Matching your self talk with focused mental imagery exercises will transform your game faster than every other method combined.
Years ago in the Olympics the cameras awaited a certain high jumper to begin his approach toward the bars and make his jump. Yet they waited and waited. The commentators did their best to fill the seemingly dead air. Why was he taking so long? We would learn later exactly what the reason was.
The man's name was Dick Fosbury.
He stood staring at the high jump and gently rocked back and forth on his feet. This motion simulated the initial move he would make to begin his run. A full 4 minutes passed before he began his jump! He did not take a single step toward his jump until he had completely rehearsed every nuance of the jump in his mind's eye.
Talk about focus. All those cameras, spectators and millions watching on TV. That single jump, which won him the Gold Medal, revolutionized high jumping forever. Every other jumper began to copy the famous Fosbury Flop. Prior to this all he received was ridicule and doubt in his ability to compete with that "silly" technique.
It's all in your mind - 's eye!
The point of this is we all have an inner power that can be tapped and utilized in any way we choose. It requires some simple guidance and basic mental repetition. The same way you acquire any habit.
The difference between being a winner and a loser is so small it's almost scary. Yet that "difference" can be tilted in your favor by a strategic use of your mind and developing a strong mental game.
Your golf game will continue to move to higher levels and all the while your improvements will feel natural. You gain that much sought after skill of "getting out of your own way." Your physical skills will improve along with your emotional balance and mental focus when you practice a few simple visualization techniques.
Whether it's a key match or tournament you're playing in or simply a friendly round with colleagues or friends, visualization will improve your game, relax your mind and enhance your satisfaction. There are few things in life as powerful as a well managed mind. Use it your your advantage or it will continue to use you!
The mind is a great servant but a poor master. You are either the master of your mind or a slave to its acquired habits. Either way it is all about choice. What do you choose?
A winner says "Of course I can do it! I've practiced it mentally a hundred times." While the loser says, "How can you expect me to do that? I don't know how!"
The power of a focused mind is hard to overstate. In every area of life we read stories of almost miraculous results that came from applying specific visualizations.
Your mind is a creature of habit. It loves routine. Now you might not enjoy routines but your mind certainly does! If you want to make real change in your game it will begin in your mind.
Skiers, gymnasts, olympic athletes, business people, public speakers, and golfers all use visualization to improve performance. Do you? It is almost impossible to find a top level athlete who doesn't use visualization exercises!
Along with your visualization program, which can be as simple as 5 minutes a day before sleeping, you'll also want to employ your best self talk. Your internal dialogue must support your goals. Matching your self talk with focused mental imagery exercises will transform your game faster than every other method combined.
Years ago in the Olympics the cameras awaited a certain high jumper to begin his approach toward the bars and make his jump. Yet they waited and waited. The commentators did their best to fill the seemingly dead air. Why was he taking so long? We would learn later exactly what the reason was.
The man's name was Dick Fosbury.
He stood staring at the high jump and gently rocked back and forth on his feet. This motion simulated the initial move he would make to begin his run. A full 4 minutes passed before he began his jump! He did not take a single step toward his jump until he had completely rehearsed every nuance of the jump in his mind's eye.
Talk about focus. All those cameras, spectators and millions watching on TV. That single jump, which won him the Gold Medal, revolutionized high jumping forever. Every other jumper began to copy the famous Fosbury Flop. Prior to this all he received was ridicule and doubt in his ability to compete with that "silly" technique.
It's all in your mind - 's eye!
The point of this is we all have an inner power that can be tapped and utilized in any way we choose. It requires some simple guidance and basic mental repetition. The same way you acquire any habit.
The difference between being a winner and a loser is so small it's almost scary. Yet that "difference" can be tilted in your favor by a strategic use of your mind and developing a strong mental game.
Your golf game will continue to move to higher levels and all the while your improvements will feel natural. You gain that much sought after skill of "getting out of your own way." Your physical skills will improve along with your emotional balance and mental focus when you practice a few simple visualization techniques.
Whether it's a key match or tournament you're playing in or simply a friendly round with colleagues or friends, visualization will improve your game, relax your mind and enhance your satisfaction. There are few things in life as powerful as a well managed mind. Use it your your advantage or it will continue to use you!
The mind is a great servant but a poor master. You are either the master of your mind or a slave to its acquired habits. Either way it is all about choice. What do you choose?
2008年10月6日 星期一
九大守則 - 曹 仁 超
我地出生後開始學習生命嘅守則（The Rules Of Life）；好多時嚟自我地嘅父母（有其子必有其父母），有時亦從其他人身上學習（三人行必有我師），有D係透過嘗試及錯誤先學曉（例如我老曹1974年嘅經驗同教訓）。只要牢牢記住唔再重犯，我地便可生活愉快。
其中三人（股聖、Dennis Gartman及Puggy Pearson）都係投資界泰斗，他們訂下九大守則，投資者只要遵守便「麥克、麥克」。
前三條由股聖所訂。
一、唔好輸錢。一旦面對虧損便設法減少損失（我老曹將佢改良為止蝕唔止賺）。
二、股票市場設計係將金錢由經常性買賣者手中轉到有耐性投資者戶口中。平時遠離證券行，唔好經常炒出炒入。
三、投資者需要的是氣質（Temperament）而唔係智慧。例如獨立思考、對自己有信心而唔係過分自信及控制個人情緒（我老曹改為有智慧不如追逐趨勢）。
另外三條由Gartman所訂。
一、屋內永遠唔會只有一隻曱甴。正係福無雙至，禍不單行。去年8月次按危機後，至今金融機構接二連三出現問題，證明永遠屋內唔會只有一隻曱甴。
二、喺牛市中可長線持有，熊市中只宜拋空（我老曹改為牛市中不妨做好友，一旦熊市來臨便持盈保泰，因我老曹冇膽拋空）。
三、只有基礎分析與技術分析一致先入市，投資集中優質股，入市時機用技術分析。
最後三條由Puggy Pearson所訂。
一、20／80定律。無論喺賭場或期指市場，贏家只佔20％，輸家佔80％。要成為20％少數，必須明白Top Down或Bottom Up策略（何謂Top Down？例如去年10月股市見頂後便保持睇淡，直到出現一浪高於一浪為止；何謂Bottom Up？即股市見底後便保持睇好，直到出現一浪低於一浪為止）。利用Pearson嘅方法，各位唔使經常問我老曹熊市幾時完？喺恒指一再出現新低環境下只宜 Top Down。
二、學會管錢。好似賭錢咁，冇理由鋪鋪買，只有形勢最有利時先賭，同時限注（例如熊市中，只動用30％資金，牛市中才動用70％資金）Keep It Simple；唔好賭你輸唔起嘅錢，賭錢時要輕鬆而唔係搏殺；明白風險與回報關係。一如沙蟹，當形勢有利時去盡D，形勢不利時要識投降（唔好忘記止蝕沽 盤）。
三、了解自己，嚴守紀律。大部分人賭錢往往輸死而唔會贏死。理由係贏錢時縮，輸錢時賭氣。成功賭徒及成功投資者便相反，就係贏錢時去盡D，一旦輸錢便縮。
上述三位都係當今投資泰斗，值得各位學習。只要善用九大方法，保證你六十歲退休時富有。
其中三人（股聖、Dennis Gartman及Puggy Pearson）都係投資界泰斗，他們訂下九大守則，投資者只要遵守便「麥克、麥克」。
前三條由股聖所訂。
一、唔好輸錢。一旦面對虧損便設法減少損失（我老曹將佢改良為止蝕唔止賺）。
二、股票市場設計係將金錢由經常性買賣者手中轉到有耐性投資者戶口中。平時遠離證券行，唔好經常炒出炒入。
三、投資者需要的是氣質（Temperament）而唔係智慧。例如獨立思考、對自己有信心而唔係過分自信及控制個人情緒（我老曹改為有智慧不如追逐趨勢）。
另外三條由Gartman所訂。
一、屋內永遠唔會只有一隻曱甴。正係福無雙至，禍不單行。去年8月次按危機後，至今金融機構接二連三出現問題，證明永遠屋內唔會只有一隻曱甴。
二、喺牛市中可長線持有，熊市中只宜拋空（我老曹改為牛市中不妨做好友，一旦熊市來臨便持盈保泰，因我老曹冇膽拋空）。
三、只有基礎分析與技術分析一致先入市，投資集中優質股，入市時機用技術分析。
最後三條由Puggy Pearson所訂。
一、20／80定律。無論喺賭場或期指市場，贏家只佔20％，輸家佔80％。要成為20％少數，必須明白Top Down或Bottom Up策略（何謂Top Down？例如去年10月股市見頂後便保持睇淡，直到出現一浪高於一浪為止；何謂Bottom Up？即股市見底後便保持睇好，直到出現一浪低於一浪為止）。利用Pearson嘅方法，各位唔使經常問我老曹熊市幾時完？喺恒指一再出現新低環境下只宜 Top Down。
二、學會管錢。好似賭錢咁，冇理由鋪鋪買，只有形勢最有利時先賭，同時限注（例如熊市中，只動用30％資金，牛市中才動用70％資金）Keep It Simple；唔好賭你輸唔起嘅錢，賭錢時要輕鬆而唔係搏殺；明白風險與回報關係。一如沙蟹，當形勢有利時去盡D，形勢不利時要識投降（唔好忘記止蝕沽 盤）。
三、了解自己，嚴守紀律。大部分人賭錢往往輸死而唔會贏死。理由係贏錢時縮，輸錢時賭氣。成功賭徒及成功投資者便相反，就係贏錢時去盡D，一旦輸錢便縮。
上述三位都係當今投資泰斗，值得各位學習。只要善用九大方法，保證你六十歲退休時富有。
2008年9月13日 星期六
Understand Technical Analysis - Chris Perruna
Fundamental analysis is a solid part of my trading system but technical analysis brings in the dough.
You must learn, understand and use technical analysis on a daily basis.
Fundamental analysis tells me what and technical analysis tells me when, where and how.
To become a profitable trader, you must:
1. Manage Risk: Learn to trade a manageable portion of you portfolio (I recommend to risk less than 2% of you overall portfolio equity on each trade). Always establish a risk/reward ratio before making a trade. Without the ratio, how do you know your risk?
2. Understand Position Sizing: All traders must learn to know “how much” to trade on each position. Do not overtrade or you will runt he risk of ruin. Position sizing is rule number one of managing risk.
3. Cut Losses: Do not allow losses to run wild. You must learn to cut losses and understand that losses are a part of the game, a large part of the game. Check you ego of winning at the door. We are here to make money, not go undefeated. Play sports if you want to keep score with a record rather than your bankroll.
4. Learn when to Sell: You must learn when to sell. Selling is more important than buying as it ties directly to risk management. Use stops if you haven’t yet developed the discipline to get out at your predetermined stop or profit goal.
5. Average up in Price: I will never hesitate to add shares in a stock that is moving higher but I always avoid averaging down. Remember, cut losses and never throw good money after bad because we know that’s a quick way to the poorhouse.
6. Have Patience: It takes years to master trading as an advanced skill; even then, you are never done learning or adapting.
7. Buy 52-week Highs, not 52-Week Lows: Don’t be afraid to buy stocks making new highs. The garbage sits at the bottom of the market along with poor earnings, weakness and further downward pressure. Buy strength and the momentum moving higher. Stocks are typically priced at the levels they trade for good reason. This applies to most premium items in life.
8. Ignore the Talking Heads: Do not listen to the stories, gossip and rumors flying around on network television, stock forums or the major financial newspapers. It a surefire route to bad information and clueless advice. Do your own research; you’ll come out much further ahead. This applies to crappy blogs and internet sites as well.
9. Understand Technical Analysis: Fundamental analysis is a solid part of my trading system but technical analysis brings in the dough. You must learn, understand and use technical analysis on a daily basis. Fundamental analysis tells me what and technical analysis tells me when, where and how.
10. Control Emotions: Enough said – You must control your emotions or the game is over! Understand you!
You must learn, understand and use technical analysis on a daily basis.
Fundamental analysis tells me what and technical analysis tells me when, where and how.
To become a profitable trader, you must:
1. Manage Risk: Learn to trade a manageable portion of you portfolio (I recommend to risk less than 2% of you overall portfolio equity on each trade). Always establish a risk/reward ratio before making a trade. Without the ratio, how do you know your risk?
2. Understand Position Sizing: All traders must learn to know “how much” to trade on each position. Do not overtrade or you will runt he risk of ruin. Position sizing is rule number one of managing risk.
3. Cut Losses: Do not allow losses to run wild. You must learn to cut losses and understand that losses are a part of the game, a large part of the game. Check you ego of winning at the door. We are here to make money, not go undefeated. Play sports if you want to keep score with a record rather than your bankroll.
4. Learn when to Sell: You must learn when to sell. Selling is more important than buying as it ties directly to risk management. Use stops if you haven’t yet developed the discipline to get out at your predetermined stop or profit goal.
5. Average up in Price: I will never hesitate to add shares in a stock that is moving higher but I always avoid averaging down. Remember, cut losses and never throw good money after bad because we know that’s a quick way to the poorhouse.
6. Have Patience: It takes years to master trading as an advanced skill; even then, you are never done learning or adapting.
7. Buy 52-week Highs, not 52-Week Lows: Don’t be afraid to buy stocks making new highs. The garbage sits at the bottom of the market along with poor earnings, weakness and further downward pressure. Buy strength and the momentum moving higher. Stocks are typically priced at the levels they trade for good reason. This applies to most premium items in life.
8. Ignore the Talking Heads: Do not listen to the stories, gossip and rumors flying around on network television, stock forums or the major financial newspapers. It a surefire route to bad information and clueless advice. Do your own research; you’ll come out much further ahead. This applies to crappy blogs and internet sites as well.
9. Understand Technical Analysis: Fundamental analysis is a solid part of my trading system but technical analysis brings in the dough. You must learn, understand and use technical analysis on a daily basis. Fundamental analysis tells me what and technical analysis tells me when, where and how.
10. Control Emotions: Enough said – You must control your emotions or the game is over! Understand you!
The Bubbles - CYH
Historical bubbles pattern.
Perhaps we can assume anything go up 30% or higher within 6 months might consider a bubble.
Dont forget that even warren buffet annual compounded return is less than 25%.
In the last graph, oil price eventually collapsed as well, just like any other bubbles.
Like running any businesses, investment is not just about how great the return will be, it is also about how well the losses is being control. Remember, always take calculated risk only.
2008年1月6日 星期日
抓住大机会 - unknown
本世纪末的大炒家，今天已升格成慈善家的索罗斯是这样披露他的赚钱秘诀的：“经济史是一部基于假象和谎言的连续剧，经济史的演绎从不基于真实的剧本，但它铺平了累积巨额财富的道路。做法就是认清其假象，投入其中，在假象被公众认识之前退出游戏。”
股票炒作中最激动人心，最可能赚大钱，当然也是最可能破产的，莫过于玩股疯。因此，有关投资中的“疯”的话题，自然是本书难以回避的。而且本章从内容上来说，是对前面几章综合性的总结。
第一节 “疯”的故事
在你的生涯中，通常会碰到不少大大小小的“疯”。从90年代初中国的股“疯”，更早之前的邮“疯”，到以下介绍的“疯”故事，你会发现“疯”也是人性的特质。如果你能抓到一个这样的“疯”，你的生活就能有“量变到质变”的变化。要真正想在炒股中赚到大钱，就必须有能力认识这种“疯”，投入其中，在假象被公众认识之前退出游戏。
南海泡沫
经济史上最著名的三大疯案分别是：南海泡沫、荷兰郁金香和密西西比狂。任何讲经济史的书都有这三个故事的详细描述，为节省篇幅，我这里只讲南海泡沫的故事。
18世纪初，英国人相信一个有极大增长机会的地方是和南美洲和南太平洋的贸易。1711年，南海公司在英国注册，它获得英国政府所给的专营和当时为西班牙殖民地的南美洲和南太平洋的贸易权。取得这一专营权的条件之一是该公司要负责部分的英国国债。但当时的西班牙政府不允许这些殖民地和外国人交易，南海公司仅被允许做奴隶运送的交易，且每年只准运一船，利润还要和西班牙政府分成。这样，从一开始，南海公司让其股票购买者想像的大笔黄金和白银会从南美洲源源而来的许诺主是骗局。但人们总期待西班牙总有一天会开放贸易。公司就这样不死不活地撑了几年，股票也没有大的起伏。
这样不死不活地撑着总不是办法。到1719 年，南海公司的董事们重新找上英国政府，建议用南海公司的股票来偿还给英国国债的持有人，最终建议全英国的国债都用南海公司的股票偿还。英国政府一一接受，因为它乐见国债能用这样的方法偿还。
要使这样的运作成功，就必须使南海公司的股票不断攀升。因为公司的利润有限，惟一的道路就是不断散布西班牙政府会开放贸易的谣言。其间民众听说西班牙政府已经同意南海公司在秘鲁开辟一块营运基地等等。黄金白银从此将从南美滚滚而来的美景占据每位股票持有人的想像。到1720年9 月，南海公司的股票达到每股1000英镑，在半年间升了八倍。一夜横财的故事总是那么的吸引人。当时，社会风气发展到不拥有南海股票就跟不上时代潮流的地步。在最高潮时，南海公司的股票总值是全欧洲（包括英国）现金流通量的五倍！
随着股票的一天天增值，许多人放弃了工作投身股市。还有什么比又容易又快速来钱更使人着迷的呢？贪婪是没有止境的。股票上市来钱是如此容易，各种各样的公司都试着将其股票向大众推销，其中有专营从西班牙进口翠鸟的，有专营人类头发买卖的。一位伦敦的印刷工人登记了一家“正进行有潜力生意”的公司，虽然没人明白该公司到底做的什么生意，他还是在六小时之内卖出了2000英镑的股票。要知道2000英镑在当年是笔巨款。这位印刷工人就从此下落不明了。那些没能尽早买到南海股票的民众，生怕失去碰到下一个南海公司的机会，纷纷把大把大把的血汗钱投入到这些莫名其妙的公司。
回头想想，人们会嘲笑当年的民众真是疯了。当年也不是没有头脑清醒的人，但他们太早了一步，他们指出这个泡沫会破碎，但市场用不断升高证明他们论断的错误。开始还有人听听他们的警钟，随后便嘲笑他们的短视。骗案层出不穷是所有“疯”到了晚期的特征之一。陷入疯狂状态的民众是行骗的最好目标，他们失去了最起码的警惕。此时骗局不仅限于小人物，南海公司的董事们一方面大量行贿英国政府官员，一方面眼红其他大小骗子把原可用来支撑南海股票的资金吸走，开始指出这些公司的骗局。但结果使民众也怀疑南海公司是否也是这样的骗局？在一个月内，民众的感觉发生了180度的转变，他们开始怀疑西班牙政府是否真会给南海公司想要的交易权。在9 月底，股票从月初的1000英镑跌到129 英镑。许多投资者破产。那些接受南海公司股票做抵押，贷款给投资人炒股的银行一间间倒闭，英格兰银行也仅以身免。
另外两宗疯案也十分有趣，我建议读者去找来看看。给我印象深刻的是在荷兰郁金香狂的后期，有位客人在主人家看到一枚洋葱，便将其炒来吃了，后来发现这枚“洋葱”原来是一种稀有郁金香的球茎，市值两幢房子加一辆马车。
佛罗里达的土地疯
佛罗里达州位于美国的东南端靠近古巴的地方。读者拿份美国地图能很容易找到它的位置。佛罗里达的气候有些类似中国的海南岛，冬季温暖湿润。传统上，来自纽约等酷寒地带的美国有钱人喜欢在冬季到佛罗里达的棕榈海滩等地避寒。一次世界大战后，这里已成为一般民众的冬天度假胜地。佛罗里达给人们一个轻松的环境，提供了在酷寒中劳作的东北部居民一个短暂逃避的场所。而且佛罗里达的土地均价较美国其它地方低得多，它自然成为美国人买个冬天度假屋或买块土地日后定居的理想场所。随着需求的增加，土地的价格开始慢慢升值。从1923 年至1926 年，佛罗里达的人口大增，土地的价格升幅更是惊人。如果说土地升值有其坚实的经济基础，那么“疯狂”就源自贪。
有故事说几年前有人用800美元在迈阿密海滩买的一块地在1924 年卖了15 万美元。附近有块在1896 年仅值25 美元的土地在1925 年卖了12.5 万美元。这种一夜横财的故事最为人们所津津乐道。当时美国的经济蓬勃发展，土地的价格也低。很快，在迈阿密近海的200公里地段，各种建设项目如雨后春笋般矗立。沼泽地的水抽干了，铺上新的道路。每个人都在谈论土地的供应如何有限，人口增加如何快速，这片阳光地带的土地如何很快就将被抢购一空。有限土地的事实带给人们想像上的危机，今天不买，明天就买不到了！土地的价格节节暴涨，最后达到超出想像力的地步。
1925 年，迈阿密市只有75000人口，其中有25000个地产经纪人，超出2000家的地产公司。按比例而言，无论老幼，每三位居民就有一位专做地产买卖。在1926 年，有报道说一位地产炒手怎么在一个星期内将本金翻了两倍。赚钱的故事总是传得飞快。人们买土地不再是为用来居住、建厂房或其它实用的目的，买土地的惟一目的就是怎样转手谋利。当时买土地的定金是10%，土地价格每升10%，炒手们的利润便是100%。开往迈阿密的火车轮船上，挤满了做发财梦的美国人。随着迈阿密海滩附近的地价飞涨，附近沼泽地的水被抽干，一块块地投入市场。面对着似乎无穷尽的土地供应，发地产疯的民众开始清醒。
但在疯狂的时刻，特别是某人如何一夜暴富的传言绘声绘色地广为流传的时候，人们很难保持清醒的头脑。炒股好手杰西利物莫也参加了这一游戏，他也认为佛罗里达的土地会继续升。别忘了，他当年在金融界的地位就如同今天的索罗斯。银行通常是保守的，其贷款主要是按借款人的还贷能力而定。但随着土地价格的不断升高，银行也抛弃了这一原则，他们批准贷款不再看借款人的财务能力而专注土地的价格。银行不是忘了行规，但你不做生意，其它银行抢着做。
所有的疯狂都有梦醒时分。随着沼泽地一块又一块投入市场，新进的资金不够支撑土地价格的不断飚升，那些财力不够雄厚的炒手首先被贷款压垮投降，银行只好收回土地到市场拍卖，这些土地又带给市场新的压力。转眼之间，银行对买地者要求远超10%的定金。人们不再讨论只升不跌的佛罗里达地产。当然，新的买主即刻消失，只余下一间又一间倒闭的银行。笔者也曾在80年代末加入售卖佛罗里达地产的行列。有一天接到一个电话，一位女士在30年前用5000美元买了块地，她想把土地脱手。我告诉她大约能卖7500美元。她说算上利息，她亏大了，不肯卖。差了半个世纪，佛罗里达的地产似乎没有变样。以下再讲个发生在近期的故事。
80年代的科威特股疯
80年代的科威特股疯是现代金融史上的大笑话。1976 年和1977 年间，科威特的股票市场如同晚期癌症病人般萎靡不振。政府使用售卖石油的巨额收入来维持股市，以政府的名义大量收购股票。卖石油的钞票来得容易，政府希望没有一个国民因为在股市亏钱而对政府心怀不满。
真正的股疯开始于1980年。在民众看到政府如同保证股民炒股只赚不赔时，他们开始如苍蝇闻到臭肉一样涌进股市。由于官方的证券交易所只列有90只股票，投机活动大多集中在店头市--或称非官方交易所，它坐落在往日拍卖骆驼的旧房子内。科威特的一个金融旧谷使得股疯成为不可避免。在科威特，股票投资者可以用远期兑现支票来购买股票。从法律上说，支票拥有者可以随时要求付款，而不是依照支票上5亩蚁秩掌冢?但这样做违反了阿拉伯人的“诚信”，几乎没有人是这么干的。但到1980年为止，科威特还未有破产的案例。
自然，投机者看到股票价格每个月以10%、20%，甚至高达50%的速度上升，虽然银行账户上没有钱，他们还是开出无期兑现的支票购买股票，他们知道支票到期时能够把股票卖掉兑现，政府不会让他们亏钱的。这个凭空出现的购买力如同把汽油浇到火中，股市冲天而起。投资股票的投资公司一家家地开张，还有专门投资这些投资股票的投资公司的投资公司。他们都列到店头市场交易，每家投资公司的价格都升到远超其本身的资产价值。
疯狂的最高潮是1981年初，有些股票每月升幅超过100%。科威特的股市总值从50亿美元膨胀到1000亿美元。场外交易的店头市场中的很多股票甚至不是在科威特登记注册的。它们的注册地有些在巴林，有些在阿拉伯联合酋长国。这些公司不受科威特法律管辖，一半的公司甚至没有年度报告。从法律上讲，只有科威特的国民才能够买科威特的股票，附近巴勒斯坦、埃及、巴基斯坦等地的投机客就通过科威特的人头进入科威特股市。科威特是波斯湾各国的金融中心，股疯难免传染到附近区域。附近有个叫沙介的地方，当地发了石油财的财主们决定发展房地产。不幸沙漠边上的房子无人问津，空空的大楼让他们愁死了。科威特的股市给了他们灵感。他们把其中一家旅馆改建成医院，以“海湾医学中心”的响亮名字将这些房地产上市。这些新股立即得到2600倍的超额订购。整整一个星期，每天都有一两架飞机将订购单送到“海湾医学中心”的发股商--沙介银行。由于订购单太多，沙价银行聘请了40位埃及的学校教师帮忙登记。“海湾医学中心”的股票在科威特的店头市场升了800%。
对那些瞠目结舌的西方金融专家，科威特人会教导他们：“别用你们的眼光来看我们的股市，这里的情况和你们不一样，我们有自己的特色，政府不会让股市崩盘。”有八位自称为“轻骑兵”的年轻人共开了550亿美元的空头远期兑现支票。其中一位叫佳欣木太华的邮局职员，才二十几岁，一个人就开了140亿美元支票。他的弟弟拉吉木太华从不登记开出多少支票，最后发现它的空头数目达34 亿美元。气球终于在1982年胀到顶，刺穿气球的针头有三只：第一只是由于石油价格的下跌，科威特1982年的石油收入只有1980年的1/4。第二是新的财政部长表明政府不可能继续支持这病态的股价。终于，1982年8 月20日，一位忐忑不安的佳欣木太华的支票持有人在支票兑现期之前要求付款。虽然这不合习俗，但完全合法。结果不难想像，佳欣根本就没有这个钱。气球即刻爆炸，九天之间，千百位投机客在空头支票面前举手投降，股市崩溃。上述“海湾医学中心”的股价跌了98%，只剩发行价的1/6。9 月，科威特财政部要求所有这类可疑支票全部清账，总数达900亿美元，远超科威特的全部外汇储备。
中国的“疯”故事
上面的故事都是外国的，中国有没有类似的疯故事呢？佛罗里达的地产疯有没有让大家想起中国几年前的地产疯？我1998 年2月在福州时，看到路边尽是一幢幢空空的大楼，电视报道说中国的现房供应过剩要用十五年来吸引。我不知十五年是否太长？就算五年吧！如果这些地产开发商不是用国家资本，有几位能撑上五年？可惜这些地产商据说大多是用国家资本，亏了算国家的。真让我难过！这可是老百姓的血汗钱。
七八年前，我在美国读到中国的邮票疯。一张毛主席和林副主席在天安门城楼检阅红卫兵的邮票被炒到4000元人民币。清朝的大龙邮票被炒到上百万我不奇怪，因为全世界仅存一枚。而毛主席和林副主席检阅红卫兵的邮票我自己都用过，那是文革期间最流行的邮票之一，4000元是当年普通职工一年以上的工资。如果不是期待比你更傻的傻瓜会用比4000元更高的价钱让你脱套，你会买这张邮票吗？为什么不去箱子底下找找旧信封，或许你会找到好几张这样的邮票。
第二节 “疯”故事解剖
与上述故事类似的疯案无日无之，大小程度不同罢了。读者们或许要问：这类的故事很刺激，也很好玩，吃饱饭后聊大天是好材料，和炒股有什么关系呢？如果你读到这里，想像不出这些故事的含意，你还要多多培养自己的悟性。但若你闻到了铜腥味，那你在炒股行大有潜力。每个故事，都是气球从吹胀到胀破的过程，时间可能是几个月，也可能是几年，但所有的气球都一样。气球吹胀的初期，气球后面一定有一动人的故事，提供给人们无穷的想像。
发财的希望，促使投资大众开始投入。如果是股票，表现就是成交量增加，股票价格升高。随着股价的升高，它吸引更多人的注意。有些人忍不住了，将升值的股票脱手获利，另一些股民乘反调入市。每一个更高的波浪都带动更多的贪婪心理，吸引更多的股民加入。股票将节节升高，这就形成了所谓的升势。在气球破碎之前，通常是疯狂到极点的时候，股票可能在几天内暴涨一倍或更多，股友开始盲目入货，生怕明天的狂升失去自己的份。细细品味一下气球的吹胀到胀破的过程及其间民众的心理过程，你对怎样炒股会有全新的认识。
“疯”的特性
以下让我们总结一下“疯”的特性：
1、可信的想法、概念或产品，能提供快速的增长，带来巨额的财富。
2、社会游资甚多，或通过某些方式“创造”出游资。一时这些资金集中在某个领域，必定带来滚雪球效应。
3、这个想法必须具备即简单又复杂的特性。简单到普通民众能“觉”得是好主意，但必须复杂到很难用事实证明其对错。否则气球吹不起来。
4、有人赚到钱！没有什么比轻松和快速来钱更能吸引普通民众，它传染的速度远超过瘟疫。
5、气球胀到一定地步，有“专家”背书：这气球会继续胀。这些“专家”通常是偶像人物，代表智慧、权威、依赖。民众相信自己在模仿成功人士。
6、气球胀的时间比常人想像得更久。最初指出气球会破的人随着气球的不断胀大而被嘲笑。
给读者们一个作业：把上述的三个故事用“疯的六大特性”总结一下。让我们分析一下90年代初中国的股疯。90年代初，中国经历了第一次股疯，股票涨了几十倍。深发展面值1元的股票被炒到80多元。豫园商场100元面值的股票，1992年5 月涨到10500元。今天回过头来，我们感叹股市的神秘莫测，其实它也一样有迹可循：
1、股票对中国老百姓来说是新概念。
2、社会的游资很多，很多人是用国家资本炒股。当时游资也没有什么宣泄的渠道，形成“十亿人民九亿股”的局面。
3、股票这玩艺既简单又复杂。一般老百姓都知道股票，但股票真正是什么东西？它有什么规律？知道的人大概就不多了。
4、有人赚到钱。当初刚开始发行股票时，大家都有疑虑。常是领导动员大家“支持祖国的股票事业”。一旦民众听到5000元变成50000元的故事，股市开始沸腾。
5、人人都说股票不会跌，国家会支持，中国的国情和他国有别，街头巷尾的“炒股专家”都认为股票会不断升。
6、最初认为股市“疯”了的人被嘲笑为没胆量、傻瓜。
几年前的地产“疯”也有类似特性，请读者们自己归纳一下。下一个“疯”是什么？谁也不知道。但我可以肯定它一定还具备同样的特性。
“疯”故事新编
让我编一个“长生不老疯”的故事。2050年，永生集团赵主席宣布通过多年研究，发明了返老还童药“一灵散”。据研究所的钱教授通过科学鉴定，“一灵散”具有某种什么素，可以和人体的什么酸发生反应，去除细胞的什么基。这个基导致了人体细胞的老化。随着这种基的不断减少，细胞越变越年轻。开始老百姓都觉得好笑：“又过来一位卖假药的！”但很快永生集团又宣布美国的孙博士通过高分子实验，证实了这个科学过程。同时赵主席宣布此药已开始申请美国专利。在公司公布的资料中，有几十位服用过“一灵敏”的人现身说法：自从服了该药，他们皱纹减少，皮肤弹性增加，体质明显变好。以前走路困难的九十老翁，今天已能慢跑，且有照片为证。栩栩如生的广告铺天盖地而来。反正药并不贵，开始有人试试，味道也不错，公司的业绩开始上升。据公司公布的财务资料，“一灵散”的销售额以每季度500%的速度上升。永生集团的股票开始活跃。
一年以后，永生股票的价格已从每股1元升到8 元。这时报上登出赵主席和已退休的前李副委员长合照的相片，还附有李前副委员长的现身说法：自从服了“一灵散”，体力大增，精力旺盛。持有同样说法及有照片为证的有著名的周影星、吴大导演、郑歌唱家、王院士，他们都是人所共知的知名人物。股票在一星期内由8 元升到15 元。这时“一灵散”成为大家谈论的焦点。炒股票的不拥有永生股简直就被认为跟不上潮流。“一灵散”成为送礼佳品。永生股票升到30元。
两个月后赵主席宣布：欧、美、日本已开始考虑“一灵散”专利，永生集团准备在全世界开设分公司，将“一灵散”这一将造福人类的发明推向全球。永生股票狂升到80元。虽然有报道说赵主席不断将自己的股票脱手，但他说是为“一灵散”走向全球准备资金。著名的股票评论家古博士在电视发表看法：永生股票有升值到1000元的潜力，他看好后市。这时人人都争当永生集团的股东，股价升到200元。看到永生集团的“一灵散”有如此强的吸引力，永进集团宣布推出“二味膏”。它通过七位生物化学教授的多年研究，具有减缓细胞衰老的功能。永进集团的股价攀升。永发集团宣布推出能提高智商、增强记忆的“三仙素”。电视里有林同学为证。林同学考了三年大学不取，自从和了“三仙素”，一击就中，现在交通大学就读。永发集团的股价大涨。
有一天，专利局突然宣布“一灵散”的专利暂不批准，因为科学证据不足。这时永生股票已升到400元，消息见报当天，股价由400元跌到300元！但赵主席随即宣布：公司已准备提供新的材料给专利局，这些材料准确元误地证实了“一灵散”的功效。股价由300元升回320元。又过了一个星期，永生集团的黄技术员在报上指出“一灵散”是用永生集团后山的草及树根加白糖熬出来的，什么科学根据尽是骗人。赵主席随即指控黄技术员因要求加薪未遂，肆意诬告。但大家心中开始怀疑，永生股票跌到150元。又过三天，股票报的记者登出一张五位老乡拉风箱吹煤炉的照片。照片中一口大锅上浮着几节树根。照片上说明这是记者昨日偷进永生集团“一灵散”生产车间用长镜头拍摄的，似乎黄技术员的指控属实。永生股票狂跌到10元。永进、永发的股票也都跌到历史最低点。一星期后，永生股票被停牌，公安局以欺诈罪拘捕赵主席……
不要以为同样的故事不会发生在现实生活中。这个故事的原型脱胎自30年代上海滩名人黄楚九及他的杰作“艾罗补脑汁”。黄楚九原是默默无名的中医，他用几味中药制了糖浆，利用当时国人的崇洋媚外心理，请了三位洋混混，说是艾罗博士的发明，功能补脑提神。几年之间，靠他一流的推销手法，居然使“艾罗补脑汁”风行大江南北。他自己也就从穷小子升格为“慈善家”。老一辈的上海人都应熟悉他的故事。
作为股票炒手，我们无从追究一灵散的真假，或许是真的也说不定，重要的是怎样炒永生集团的股票？当股票从5 元->10元->20元时，股票的价格和交易量应有什么样的特点？当股票从400元跌到300元进提供了炒手们什么信号？如果你能在20元入股，300元时离场，那你已基本掌握了炒股的艺术。如果重复也是教育的一种的话，让我们重复一下索罗斯赚钱的秘诀作为这章的结尾：“经济史是一部基于假象和谎言的连续剧，经济史的演绎从不基于真实的剧本，但它铺平了累积巨额财富的道路。做法就是认清其假象，投入其中，在假象被公众认识之前退出游戏。”
股票炒作中最激动人心，最可能赚大钱，当然也是最可能破产的，莫过于玩股疯。因此，有关投资中的“疯”的话题，自然是本书难以回避的。而且本章从内容上来说，是对前面几章综合性的总结。
第一节 “疯”的故事
在你的生涯中，通常会碰到不少大大小小的“疯”。从90年代初中国的股“疯”，更早之前的邮“疯”，到以下介绍的“疯”故事，你会发现“疯”也是人性的特质。如果你能抓到一个这样的“疯”，你的生活就能有“量变到质变”的变化。要真正想在炒股中赚到大钱，就必须有能力认识这种“疯”，投入其中，在假象被公众认识之前退出游戏。
南海泡沫
经济史上最著名的三大疯案分别是：南海泡沫、荷兰郁金香和密西西比狂。任何讲经济史的书都有这三个故事的详细描述，为节省篇幅，我这里只讲南海泡沫的故事。
18世纪初，英国人相信一个有极大增长机会的地方是和南美洲和南太平洋的贸易。1711年，南海公司在英国注册，它获得英国政府所给的专营和当时为西班牙殖民地的南美洲和南太平洋的贸易权。取得这一专营权的条件之一是该公司要负责部分的英国国债。但当时的西班牙政府不允许这些殖民地和外国人交易，南海公司仅被允许做奴隶运送的交易，且每年只准运一船，利润还要和西班牙政府分成。这样，从一开始，南海公司让其股票购买者想像的大笔黄金和白银会从南美洲源源而来的许诺主是骗局。但人们总期待西班牙总有一天会开放贸易。公司就这样不死不活地撑了几年，股票也没有大的起伏。
这样不死不活地撑着总不是办法。到1719 年，南海公司的董事们重新找上英国政府，建议用南海公司的股票来偿还给英国国债的持有人，最终建议全英国的国债都用南海公司的股票偿还。英国政府一一接受，因为它乐见国债能用这样的方法偿还。
要使这样的运作成功，就必须使南海公司的股票不断攀升。因为公司的利润有限，惟一的道路就是不断散布西班牙政府会开放贸易的谣言。其间民众听说西班牙政府已经同意南海公司在秘鲁开辟一块营运基地等等。黄金白银从此将从南美滚滚而来的美景占据每位股票持有人的想像。到1720年9 月，南海公司的股票达到每股1000英镑，在半年间升了八倍。一夜横财的故事总是那么的吸引人。当时，社会风气发展到不拥有南海股票就跟不上时代潮流的地步。在最高潮时，南海公司的股票总值是全欧洲（包括英国）现金流通量的五倍！
随着股票的一天天增值，许多人放弃了工作投身股市。还有什么比又容易又快速来钱更使人着迷的呢？贪婪是没有止境的。股票上市来钱是如此容易，各种各样的公司都试着将其股票向大众推销，其中有专营从西班牙进口翠鸟的，有专营人类头发买卖的。一位伦敦的印刷工人登记了一家“正进行有潜力生意”的公司，虽然没人明白该公司到底做的什么生意，他还是在六小时之内卖出了2000英镑的股票。要知道2000英镑在当年是笔巨款。这位印刷工人就从此下落不明了。那些没能尽早买到南海股票的民众，生怕失去碰到下一个南海公司的机会，纷纷把大把大把的血汗钱投入到这些莫名其妙的公司。
回头想想，人们会嘲笑当年的民众真是疯了。当年也不是没有头脑清醒的人，但他们太早了一步，他们指出这个泡沫会破碎，但市场用不断升高证明他们论断的错误。开始还有人听听他们的警钟，随后便嘲笑他们的短视。骗案层出不穷是所有“疯”到了晚期的特征之一。陷入疯狂状态的民众是行骗的最好目标，他们失去了最起码的警惕。此时骗局不仅限于小人物，南海公司的董事们一方面大量行贿英国政府官员，一方面眼红其他大小骗子把原可用来支撑南海股票的资金吸走，开始指出这些公司的骗局。但结果使民众也怀疑南海公司是否也是这样的骗局？在一个月内，民众的感觉发生了180度的转变，他们开始怀疑西班牙政府是否真会给南海公司想要的交易权。在9 月底，股票从月初的1000英镑跌到129 英镑。许多投资者破产。那些接受南海公司股票做抵押，贷款给投资人炒股的银行一间间倒闭，英格兰银行也仅以身免。
另外两宗疯案也十分有趣，我建议读者去找来看看。给我印象深刻的是在荷兰郁金香狂的后期，有位客人在主人家看到一枚洋葱，便将其炒来吃了，后来发现这枚“洋葱”原来是一种稀有郁金香的球茎，市值两幢房子加一辆马车。
佛罗里达的土地疯
佛罗里达州位于美国的东南端靠近古巴的地方。读者拿份美国地图能很容易找到它的位置。佛罗里达的气候有些类似中国的海南岛，冬季温暖湿润。传统上，来自纽约等酷寒地带的美国有钱人喜欢在冬季到佛罗里达的棕榈海滩等地避寒。一次世界大战后，这里已成为一般民众的冬天度假胜地。佛罗里达给人们一个轻松的环境，提供了在酷寒中劳作的东北部居民一个短暂逃避的场所。而且佛罗里达的土地均价较美国其它地方低得多，它自然成为美国人买个冬天度假屋或买块土地日后定居的理想场所。随着需求的增加，土地的价格开始慢慢升值。从1923 年至1926 年，佛罗里达的人口大增，土地的价格升幅更是惊人。如果说土地升值有其坚实的经济基础，那么“疯狂”就源自贪。
有故事说几年前有人用800美元在迈阿密海滩买的一块地在1924 年卖了15 万美元。附近有块在1896 年仅值25 美元的土地在1925 年卖了12.5 万美元。这种一夜横财的故事最为人们所津津乐道。当时美国的经济蓬勃发展，土地的价格也低。很快，在迈阿密近海的200公里地段，各种建设项目如雨后春笋般矗立。沼泽地的水抽干了，铺上新的道路。每个人都在谈论土地的供应如何有限，人口增加如何快速，这片阳光地带的土地如何很快就将被抢购一空。有限土地的事实带给人们想像上的危机，今天不买，明天就买不到了！土地的价格节节暴涨，最后达到超出想像力的地步。
1925 年，迈阿密市只有75000人口，其中有25000个地产经纪人，超出2000家的地产公司。按比例而言，无论老幼，每三位居民就有一位专做地产买卖。在1926 年，有报道说一位地产炒手怎么在一个星期内将本金翻了两倍。赚钱的故事总是传得飞快。人们买土地不再是为用来居住、建厂房或其它实用的目的，买土地的惟一目的就是怎样转手谋利。当时买土地的定金是10%，土地价格每升10%，炒手们的利润便是100%。开往迈阿密的火车轮船上，挤满了做发财梦的美国人。随着迈阿密海滩附近的地价飞涨，附近沼泽地的水被抽干，一块块地投入市场。面对着似乎无穷尽的土地供应，发地产疯的民众开始清醒。
但在疯狂的时刻，特别是某人如何一夜暴富的传言绘声绘色地广为流传的时候，人们很难保持清醒的头脑。炒股好手杰西利物莫也参加了这一游戏，他也认为佛罗里达的土地会继续升。别忘了，他当年在金融界的地位就如同今天的索罗斯。银行通常是保守的，其贷款主要是按借款人的还贷能力而定。但随着土地价格的不断升高，银行也抛弃了这一原则，他们批准贷款不再看借款人的财务能力而专注土地的价格。银行不是忘了行规，但你不做生意，其它银行抢着做。
所有的疯狂都有梦醒时分。随着沼泽地一块又一块投入市场，新进的资金不够支撑土地价格的不断飚升，那些财力不够雄厚的炒手首先被贷款压垮投降，银行只好收回土地到市场拍卖，这些土地又带给市场新的压力。转眼之间，银行对买地者要求远超10%的定金。人们不再讨论只升不跌的佛罗里达地产。当然，新的买主即刻消失，只余下一间又一间倒闭的银行。笔者也曾在80年代末加入售卖佛罗里达地产的行列。有一天接到一个电话，一位女士在30年前用5000美元买了块地，她想把土地脱手。我告诉她大约能卖7500美元。她说算上利息，她亏大了，不肯卖。差了半个世纪，佛罗里达的地产似乎没有变样。以下再讲个发生在近期的故事。
80年代的科威特股疯
80年代的科威特股疯是现代金融史上的大笑话。1976 年和1977 年间，科威特的股票市场如同晚期癌症病人般萎靡不振。政府使用售卖石油的巨额收入来维持股市，以政府的名义大量收购股票。卖石油的钞票来得容易，政府希望没有一个国民因为在股市亏钱而对政府心怀不满。
真正的股疯开始于1980年。在民众看到政府如同保证股民炒股只赚不赔时，他们开始如苍蝇闻到臭肉一样涌进股市。由于官方的证券交易所只列有90只股票，投机活动大多集中在店头市--或称非官方交易所，它坐落在往日拍卖骆驼的旧房子内。科威特的一个金融旧谷使得股疯成为不可避免。在科威特，股票投资者可以用远期兑现支票来购买股票。从法律上说，支票拥有者可以随时要求付款，而不是依照支票上5亩蚁秩掌冢?但这样做违反了阿拉伯人的“诚信”，几乎没有人是这么干的。但到1980年为止，科威特还未有破产的案例。
自然，投机者看到股票价格每个月以10%、20%，甚至高达50%的速度上升，虽然银行账户上没有钱，他们还是开出无期兑现的支票购买股票，他们知道支票到期时能够把股票卖掉兑现，政府不会让他们亏钱的。这个凭空出现的购买力如同把汽油浇到火中，股市冲天而起。投资股票的投资公司一家家地开张，还有专门投资这些投资股票的投资公司的投资公司。他们都列到店头市场交易，每家投资公司的价格都升到远超其本身的资产价值。
疯狂的最高潮是1981年初，有些股票每月升幅超过100%。科威特的股市总值从50亿美元膨胀到1000亿美元。场外交易的店头市场中的很多股票甚至不是在科威特登记注册的。它们的注册地有些在巴林，有些在阿拉伯联合酋长国。这些公司不受科威特法律管辖，一半的公司甚至没有年度报告。从法律上讲，只有科威特的国民才能够买科威特的股票，附近巴勒斯坦、埃及、巴基斯坦等地的投机客就通过科威特的人头进入科威特股市。科威特是波斯湾各国的金融中心，股疯难免传染到附近区域。附近有个叫沙介的地方，当地发了石油财的财主们决定发展房地产。不幸沙漠边上的房子无人问津，空空的大楼让他们愁死了。科威特的股市给了他们灵感。他们把其中一家旅馆改建成医院，以“海湾医学中心”的响亮名字将这些房地产上市。这些新股立即得到2600倍的超额订购。整整一个星期，每天都有一两架飞机将订购单送到“海湾医学中心”的发股商--沙介银行。由于订购单太多，沙价银行聘请了40位埃及的学校教师帮忙登记。“海湾医学中心”的股票在科威特的店头市场升了800%。
对那些瞠目结舌的西方金融专家，科威特人会教导他们：“别用你们的眼光来看我们的股市，这里的情况和你们不一样，我们有自己的特色，政府不会让股市崩盘。”有八位自称为“轻骑兵”的年轻人共开了550亿美元的空头远期兑现支票。其中一位叫佳欣木太华的邮局职员，才二十几岁，一个人就开了140亿美元支票。他的弟弟拉吉木太华从不登记开出多少支票，最后发现它的空头数目达34 亿美元。气球终于在1982年胀到顶，刺穿气球的针头有三只：第一只是由于石油价格的下跌，科威特1982年的石油收入只有1980年的1/4。第二是新的财政部长表明政府不可能继续支持这病态的股价。终于，1982年8 月20日，一位忐忑不安的佳欣木太华的支票持有人在支票兑现期之前要求付款。虽然这不合习俗，但完全合法。结果不难想像，佳欣根本就没有这个钱。气球即刻爆炸，九天之间，千百位投机客在空头支票面前举手投降，股市崩溃。上述“海湾医学中心”的股价跌了98%，只剩发行价的1/6。9 月，科威特财政部要求所有这类可疑支票全部清账，总数达900亿美元，远超科威特的全部外汇储备。
中国的“疯”故事
上面的故事都是外国的，中国有没有类似的疯故事呢？佛罗里达的地产疯有没有让大家想起中国几年前的地产疯？我1998 年2月在福州时，看到路边尽是一幢幢空空的大楼，电视报道说中国的现房供应过剩要用十五年来吸引。我不知十五年是否太长？就算五年吧！如果这些地产开发商不是用国家资本，有几位能撑上五年？可惜这些地产商据说大多是用国家资本，亏了算国家的。真让我难过！这可是老百姓的血汗钱。
七八年前，我在美国读到中国的邮票疯。一张毛主席和林副主席在天安门城楼检阅红卫兵的邮票被炒到4000元人民币。清朝的大龙邮票被炒到上百万我不奇怪，因为全世界仅存一枚。而毛主席和林副主席检阅红卫兵的邮票我自己都用过，那是文革期间最流行的邮票之一，4000元是当年普通职工一年以上的工资。如果不是期待比你更傻的傻瓜会用比4000元更高的价钱让你脱套，你会买这张邮票吗？为什么不去箱子底下找找旧信封，或许你会找到好几张这样的邮票。
第二节 “疯”故事解剖
与上述故事类似的疯案无日无之，大小程度不同罢了。读者们或许要问：这类的故事很刺激，也很好玩，吃饱饭后聊大天是好材料，和炒股有什么关系呢？如果你读到这里，想像不出这些故事的含意，你还要多多培养自己的悟性。但若你闻到了铜腥味，那你在炒股行大有潜力。每个故事，都是气球从吹胀到胀破的过程，时间可能是几个月，也可能是几年，但所有的气球都一样。气球吹胀的初期，气球后面一定有一动人的故事，提供给人们无穷的想像。
发财的希望，促使投资大众开始投入。如果是股票，表现就是成交量增加，股票价格升高。随着股价的升高，它吸引更多人的注意。有些人忍不住了，将升值的股票脱手获利，另一些股民乘反调入市。每一个更高的波浪都带动更多的贪婪心理，吸引更多的股民加入。股票将节节升高，这就形成了所谓的升势。在气球破碎之前，通常是疯狂到极点的时候，股票可能在几天内暴涨一倍或更多，股友开始盲目入货，生怕明天的狂升失去自己的份。细细品味一下气球的吹胀到胀破的过程及其间民众的心理过程，你对怎样炒股会有全新的认识。
“疯”的特性
以下让我们总结一下“疯”的特性：
1、可信的想法、概念或产品，能提供快速的增长，带来巨额的财富。
2、社会游资甚多，或通过某些方式“创造”出游资。一时这些资金集中在某个领域，必定带来滚雪球效应。
3、这个想法必须具备即简单又复杂的特性。简单到普通民众能“觉”得是好主意，但必须复杂到很难用事实证明其对错。否则气球吹不起来。
4、有人赚到钱！没有什么比轻松和快速来钱更能吸引普通民众，它传染的速度远超过瘟疫。
5、气球胀到一定地步，有“专家”背书：这气球会继续胀。这些“专家”通常是偶像人物，代表智慧、权威、依赖。民众相信自己在模仿成功人士。
6、气球胀的时间比常人想像得更久。最初指出气球会破的人随着气球的不断胀大而被嘲笑。
给读者们一个作业：把上述的三个故事用“疯的六大特性”总结一下。让我们分析一下90年代初中国的股疯。90年代初，中国经历了第一次股疯，股票涨了几十倍。深发展面值1元的股票被炒到80多元。豫园商场100元面值的股票，1992年5 月涨到10500元。今天回过头来，我们感叹股市的神秘莫测，其实它也一样有迹可循：
1、股票对中国老百姓来说是新概念。
2、社会的游资很多，很多人是用国家资本炒股。当时游资也没有什么宣泄的渠道，形成“十亿人民九亿股”的局面。
3、股票这玩艺既简单又复杂。一般老百姓都知道股票，但股票真正是什么东西？它有什么规律？知道的人大概就不多了。
4、有人赚到钱。当初刚开始发行股票时，大家都有疑虑。常是领导动员大家“支持祖国的股票事业”。一旦民众听到5000元变成50000元的故事，股市开始沸腾。
5、人人都说股票不会跌，国家会支持，中国的国情和他国有别，街头巷尾的“炒股专家”都认为股票会不断升。
6、最初认为股市“疯”了的人被嘲笑为没胆量、傻瓜。
几年前的地产“疯”也有类似特性，请读者们自己归纳一下。下一个“疯”是什么？谁也不知道。但我可以肯定它一定还具备同样的特性。
“疯”故事新编
让我编一个“长生不老疯”的故事。2050年，永生集团赵主席宣布通过多年研究，发明了返老还童药“一灵散”。据研究所的钱教授通过科学鉴定，“一灵散”具有某种什么素，可以和人体的什么酸发生反应，去除细胞的什么基。这个基导致了人体细胞的老化。随着这种基的不断减少，细胞越变越年轻。开始老百姓都觉得好笑：“又过来一位卖假药的！”但很快永生集团又宣布美国的孙博士通过高分子实验，证实了这个科学过程。同时赵主席宣布此药已开始申请美国专利。在公司公布的资料中，有几十位服用过“一灵敏”的人现身说法：自从服了该药，他们皱纹减少，皮肤弹性增加，体质明显变好。以前走路困难的九十老翁，今天已能慢跑，且有照片为证。栩栩如生的广告铺天盖地而来。反正药并不贵，开始有人试试，味道也不错，公司的业绩开始上升。据公司公布的财务资料，“一灵散”的销售额以每季度500%的速度上升。永生集团的股票开始活跃。
一年以后，永生股票的价格已从每股1元升到8 元。这时报上登出赵主席和已退休的前李副委员长合照的相片，还附有李前副委员长的现身说法：自从服了“一灵散”，体力大增，精力旺盛。持有同样说法及有照片为证的有著名的周影星、吴大导演、郑歌唱家、王院士，他们都是人所共知的知名人物。股票在一星期内由8 元升到15 元。这时“一灵散”成为大家谈论的焦点。炒股票的不拥有永生股简直就被认为跟不上潮流。“一灵散”成为送礼佳品。永生股票升到30元。
两个月后赵主席宣布：欧、美、日本已开始考虑“一灵散”专利，永生集团准备在全世界开设分公司，将“一灵散”这一将造福人类的发明推向全球。永生股票狂升到80元。虽然有报道说赵主席不断将自己的股票脱手，但他说是为“一灵散”走向全球准备资金。著名的股票评论家古博士在电视发表看法：永生股票有升值到1000元的潜力，他看好后市。这时人人都争当永生集团的股东，股价升到200元。看到永生集团的“一灵散”有如此强的吸引力，永进集团宣布推出“二味膏”。它通过七位生物化学教授的多年研究，具有减缓细胞衰老的功能。永进集团的股价攀升。永发集团宣布推出能提高智商、增强记忆的“三仙素”。电视里有林同学为证。林同学考了三年大学不取，自从和了“三仙素”，一击就中，现在交通大学就读。永发集团的股价大涨。
有一天，专利局突然宣布“一灵散”的专利暂不批准，因为科学证据不足。这时永生股票已升到400元，消息见报当天，股价由400元跌到300元！但赵主席随即宣布：公司已准备提供新的材料给专利局，这些材料准确元误地证实了“一灵散”的功效。股价由300元升回320元。又过了一个星期，永生集团的黄技术员在报上指出“一灵散”是用永生集团后山的草及树根加白糖熬出来的，什么科学根据尽是骗人。赵主席随即指控黄技术员因要求加薪未遂，肆意诬告。但大家心中开始怀疑，永生股票跌到150元。又过三天，股票报的记者登出一张五位老乡拉风箱吹煤炉的照片。照片中一口大锅上浮着几节树根。照片上说明这是记者昨日偷进永生集团“一灵散”生产车间用长镜头拍摄的，似乎黄技术员的指控属实。永生股票狂跌到10元。永进、永发的股票也都跌到历史最低点。一星期后，永生股票被停牌，公安局以欺诈罪拘捕赵主席……
不要以为同样的故事不会发生在现实生活中。这个故事的原型脱胎自30年代上海滩名人黄楚九及他的杰作“艾罗补脑汁”。黄楚九原是默默无名的中医，他用几味中药制了糖浆，利用当时国人的崇洋媚外心理，请了三位洋混混，说是艾罗博士的发明，功能补脑提神。几年之间，靠他一流的推销手法，居然使“艾罗补脑汁”风行大江南北。他自己也就从穷小子升格为“慈善家”。老一辈的上海人都应熟悉他的故事。
作为股票炒手，我们无从追究一灵散的真假，或许是真的也说不定，重要的是怎样炒永生集团的股票？当股票从5 元->10元->20元时，股票的价格和交易量应有什么样的特点？当股票从400元跌到300元进提供了炒手们什么信号？如果你能在20元入股，300元时离场，那你已基本掌握了炒股的艺术。如果重复也是教育的一种的话，让我们重复一下索罗斯赚钱的秘诀作为这章的结尾：“经济史是一部基于假象和谎言的连续剧，经济史的演绎从不基于真实的剧本，但它铺平了累积巨额财富的道路。做法就是认清其假象，投入其中，在假象被公众认识之前退出游戏。”
學股的四個階段 - unknown
在我學股的歷程中，我最希望的是知道我已經學到什麼地步。當我達到什麼地步的時候，才可以認為已經畢業。當然，畢業並不表示已成為專家，但起碼它表示我已擁有足夠的知識在這行生存。就數學而言，小學的內容從加減開始，中學的數學包括幾何代數。你很清楚你的數學知識已經達到了幾年級的水平。學股有沒有這樣的級別之分呢？答案是 [有]。 我在這裡就以自己的學股歷程談談學股經過的階段，你可以參照我的描述，估計一下自己現在處於什麼階段。這些階段的劃分並不嚴格，很多時是互相交錯的。如果人性共通的話，我學股的歷程應該和你十分相似。
蠻幹階段
第一階段可以稱蠻幹階段。
這段的特點是自己沒有什麼主意，買時不知為何買股票，賣時也不知為何賣。買賣的決定完全由他人或自己的一時衝動所左右。比如某某股評家推薦買這只股票，他認為這只股票最少還會升10點等等。賣時也沒有章法，覺得有錢賺就可以賣了。在這時期是決不何止損的。我有位親戚，他從未炒過股票，有一天他聽我賣了兩隻虧錢的股票，立即就指出我的過錯：」虧錢的股票怎麼能賣？最少要等到升回有錢賺時才可以脫手。虧錢的股票快快賣掉，賺錢的股票不何賣，要等到跌回虧錢後才賣，你怎麼可能從股市賺到錢？」這段話大概說出了新股民的心聲。
這本書讀到這裡，讀者也應能明白為何帶有這樣心態的股民不可能在股市不斷賺到錢。新股民有兩個顯著的特點：一，不貪；二，不怕。 「不貪」：他們只要有一點利潤就趕快賣股獲利。」我昨天10元價進了500股，今天升到11元，趕快賣掉，500塊錢能買不少菜呢。」只要股票的價錢升到他們的買價之上，身上的每根神經都在喊：」賣！賣！賣！」生怕明天跌回來怎麼辦？他們不貪，滿足於賺小錢。 「不怕」：假如不幸10元一股進的股票跌到9元怎麼辦？答案是：」真倒楣，被套牢了，等到反彈再說。」」套牢了不怕，反正我也不急用，等就是了。」虧錢時他們不怕，他們決不願虧小錢。挺令人遺憾的是，就我的觀察，80％以上的股民都無法從這個階段畢業。問問你自己有這樣的心態嗎？如果有的話，你學股的道路還很漫長。你還處在原始階段。
摸索階段
我自己在蠻幹階段大約待了半年，幸運的是，我居然在這階段賺到錢，使我對自己的悟性有極大的信心。或許這就是初始者的好運。這段時間我開始大量閱讀有關炒股的書籍。我知道這樣蠻幹是不對的，我開始試驗 [截短虧損，讓利潤奔跑]。首先我學習止損，我首先給自己定個規矩，只要股票從我的買價跌1美元，我就賣掉，以後這樣的損失積累成很大的數目，股票常常一碰我的止損價就回彈，我便傻乎乎地不斷止損，小損終於加成大損。我明白1美元的止損不對，我便開始把止損點放大，由1美元加到10％，最後加到20％。這段時間持續了兩三年。結果還是不行。
舉例說，30美元的股票，我將止損點定在27美元，股票升到35元，我就將止損點定在31.50美元。實驗的結果，我買賣的次數少了，但我常常是虧錢時在27美元賣股，賺錢在31.50美元出場。這樣虧時虧3美元，賺時只有1.5美元，算算總賬，還是虧錢。情況並不完全如此。當股價從30美元跌到28美元時，我總是把止損點下移，有時移到26或25美元。我給自己定10％的止損，在實際中的損失常超出10％的數目。我知道這樣做不對，但我忍不住。我怕股價一碰到27美元就反彈。這樣的事情發生過很多次。當股票升時，我通常沒有困難在進價之上賣股。如35美元的股票跌到32美元，我不會將31.50美元的止損價往下移，因為我已有1.5美元的利潤。
最慘的是這段時間，我試過專用基礎分析來炒股，研究股票的盈利及公司資產值，研究成本收益比率，你想得到的指標我全試過。結果還是不賺錢。我試過用技術分析來炒股，找最低點，找最高點，結果不斷以」止損」收場。止損，止損，止損，我不斷止損，就是看不到盈利。止損把我止怕了。我還試過各種電腦的計算指標，如平均線、威廉％、MACD等等，沒有一樣有效。結果總是不斷地在止損。好不容易偶爾賺次錢，也常因為止損點定的太低，沒賺多少。
這段時間我不僅將蠻幹階段幸運地賺到的錢全賠了進去，還虧了一些老本。就是說我不僅白幹了三年，還虧了本。別忘了，這段時間我是專職炒股，我把讀到的、想像到的各種炒股方式全試過，就是賺不到錢。我也將華爾街的各種各樣的家訓讀到能倒背的地步，在實際中似乎它們完全無效。你可以想像我是多麼的彷徨。我對炒股失去了信心，我決定試試自己在期貨上的運氣。我開始炒賣黃金、白銀、外幣、黃豆、石油、小麥。那些在炒股中學到的規矩似乎也完全無效。期貨的人為操縱更厲害，我只是虧錢虧得更快。
這時我的第一位女兒來到人間，我感覺身上的責任重大。我真正地開始考慮是不是應該放棄了，該轉行了！如果付不起日後女兒上學的學費，我怎麼向她交待？花了近四年的時間，什麼也沒有得到，虧了老本，換來一大堆經驗。如果離行另謀他就，這些經驗一錢不值，你可以想像我是多不甘心。期貨炒賣是極特殊的行業，它不注重基礎分析，你說日元或黃豆應定什麼價？它極其注重技術分析，其中特別重要的是走勢和阻力線及支撐線的要領。
把這些概念放回股票，我突然感覺股票運動其實有跡可循！我突然間覺得有靈光在腦海中閃耀。讓我先在這裡停一下。因為上述的階段可以稱為學股的摸索階段。你如果還處在蠻幹階段，這本書講的一切對你可能太深，你還不明白我在講什麼。你如果正在摸索階段，你開始明白這本書。摸索階段的特點是你已多多少少明白炒股的行規。你知道要止損，要讓利潤奔跑，但你還不清楚止損應怎麼止。你用10％或20%等機械的方法定止損點。有時你能辦到，有時你又想方法不去止損。讓利潤奔跑時你不知應讓它跑多遠，你不知怎麼判定獲利點。各種各樣炒股的規則有時有效，有時無效，你還不知怎樣有選擇地應用它們。
看到蠻幹的炒手，你已知道他們在蠻幹，你知道不能那麼幹。你自己有時賺到錢，有時虧了錢，但你還不明白為何虧錢，也不清楚怎麼賺到了錢。你還沒有有系統的買點和賣點，這只股的成本收益比率很低了，那只股的紅利比較高，張證券行推薦這只股，李股評人看好那只股，你還在用自己的直覺加上[應該不會錯]的理由來買賣股票。這些描述合適你嗎？如果對的話，你還在摸索階段。
體驗風險階段
摸索階段的下一步是體驗風險階段。有時這兩個階段是同時進行的。遺憾的是，體驗風險階段的你常要虧大錢，不虧上一兩次大錢，你不會明白什麼叫風險，你也還不可能畢業。只有在虧錢虧得吃不下、睡不著的時候，你才會真正地反思炒股為什麼會有這些行規。也就是在這個時候，行規的意思變得很清楚。有了這個經歷，再去讀讀第三章第二節 [資金管理（怎樣在股市下注）] 的內容，你就真正明白我在談什麼了。我每次賺了大錢，隨即常常來一次虧大錢，因為每次賺了大錢，都讓我自己覺得自己[懂了]。
這樣的經歷重複了好多次。這或許就如同游泳一樣，淹死的都是[自己覺得]會游泳的人。那些知道自己不會游泳或真正知道怎樣游泳的人通常不會淹死。如果虧大錢的經歷發生在你的蠻幹階段，我對你深表同情。但如果你確確實實有了幾年的炒股經驗，對研究股票及其運動規律下過苦功，這時虧大錢常常是你大成之前的最後考驗，請千萬不要放棄！
那些著名的炒股名家，在他們成[家]之前通常都有一次甚至幾次的破產經歷。其中包括本書中提到的利物莫和巴魯克。在忍無可忍的時候，請再忍一忍。回到我的故事。我炒股的最大挫折，就發生在[有靈光在我腦海閃耀]之後。
四年多，我白幹了，股市對我而言成了[沒錢人學到很多經驗]的地方。我不知多想快快地撈上一筆。其間有兩個星期，我虧掉53000美元。挫折不在金錢的數目，而在這次虧錢是完全不應該的。按我的規則，我會虧掉4000美元左右，那是我止損的極限。但我注下的太大，又不肯及時止損。我犯了不該犯的錯誤。我用希望取代了分析。我自以為懂股票了，其實還不全懂。隨後一個月，我開始整理自己的思路，總結五年來的經驗及教訓，綜合我這些年來的廣泛閱讀，結果就是這本書所說的一切。
這兩年，我完全按照這本書所說的原理照辦，每年的回報率都超過100％。需要說明的是：這樣的回報是在極小的風險下取得的。日後是否還能持續這樣的回報，我不知道， 但我知道我已定出了可行的炒股計劃，只要按這個計劃做，我久賭必贏。區別只在贏多贏少，那同運氣有些關係.
久賭必贏階段
現在我們談炒股的最後階段，久賭必贏階段。
一個可行的計劃，不能憑空想像，它必須有理有據。「理」就是數學的概率，如果你每次下注的贏面超過50%，而且你只下本金的小部分，不會為幾次壞運氣就剃光頭，從長期而言你是勝定了。道理和開賭場一樣。「據」在於你知道怎樣找臨界點，在長期的觀察和實踐過程中，你知道這些點是出入場的關鍵點，在這些點操作，你的贏面超出50%，再加上應用「截短虧損，讓利潤奔跑」的原則，贏時贏大的，虧時虧小的，你的獲勝概率其實遠遠超出了50%。
到久賭必贏階段，你不應對虧錢和賺錢有任何情緒上的波動。你對止損不再痛苦，你明白這是遊戲的一部分，你對賺錢也不再喜悅，你知道這是必然結果。你不再將勝負放在心上，你只注重在正確的時間，做正確的事情。你知道利潤會隨之而來。
有些人認為股票的運動是可以預知的，有些說是不可以預知的。這兩點都不對，股票遊戲是概率的遊戲，沒有百分之百這回事。只有隨著經驗的增加，你才可能將預測股票運動的正確率從50%提高到60%、70%。就算你能有70%的正確率，若不遵循「截短虧損，讓利潤奔跑」的原則，到頭來可能還是白忙一場。
到這個地步，你不再執著成本收益比率或紅利之類死的東西，你在用概率考慮問題。股票的大市怎麼樣？如果大市好，你買股的獲勝概率增加了。股票的成本收益比率或紅利怎麼樣？如果有吸引力的話，你的獲勝概率增加了。這只股票本身的走勢怎麼樣？如果正處在升勢，你買股的獲勝概率增加了。這只股票的運動用你的經驗判定是否正常？是的話，你的獲勝概率增加了。還有其它許多考慮的因素，你都試著用概率來評估它們的功用。
你知道股票運動在短期必受大戶的影響。某著名股評人極力推薦某只股，你可以看看這只股票的技術圖形，如果股票剛突破好的買入臨界點，在此之前有被人暗中囤積的跡象，你可以懷疑該股評人可能和某大戶聯手，想推高股價，但現在只是推高的開始，你買入應還有段升高的路好走，獲勝概率較大。如果這只股票已暴升了很多，股評人還來這一手，則大約是在找最後的傻瓜，你此時買股就沒有什麼贏面。同樣的「好消息」，你已知道怎樣分析及判斷，你不再迷信「權威」。
這時候你已知道你為什麼能賺到錢，你已有一套行動計劃去重複賺錢的經歷，你也清楚為什麼會虧錢，你已學會跌時止損，虧錢不再成為心理負擔。因為你知道虧掉的錢很快就能賺回來，到了這個地步，你知道你已能夠以炒股為生了。 你會不會就此發大財，那要看運氣。
我在這裡粗略地將學股分成蠻幹階段、摸索階段、體驗風險階段和久賭必贏階段。不算我業餘炒股的經驗，這四個階段花了我近六年的時間。我研究過很多炒家的傳記，他們的描述各有不同，但經歷是相似的。能到久賭必贏的階段是學炒股的里程碑。到了這個階段，你就能在這行待下去，等待大機會。假如運氣好，被你抓到幾個大機會，你便從炒手升格為炒家。你可以就我的描述估計一下自己現在處於什麼階段，還要多久才能畢業。
你如果有一定的悟性及對人性的認識，克服人性中的弱點不需花很多時間，因為你很清楚什麼是需要做到的，你只要盡力照做就可以了。最花時間的是怎麼學著找臨界點。每個人對風險的承受力都不一樣，找到的臨界點也不一樣。你必須綜合考慮股價、交易量、走勢、新聞、大市、公司盈利、產品等因素。我希望我能更詳細地解釋怎樣尋找臨界點及應怎樣在臨界點附近操作，但這實在是一門藝術，只可意會，難以言傳。而且沒有放之四海人人都適合的做法。我給你指了方向，你可以就這個方向摸著石頭過河。尋找臨界點沒有捷徑，只有實驗、失敗、再實驗，無數次地循環往復。直到有一天，你能憑直覺抓住臨界點，憑直覺地運用本書所講的所有規則，不再懷疑有無違反這、違反那，你就從有招的新手進步成了無招的高手。
蠻幹階段
第一階段可以稱蠻幹階段。
這段的特點是自己沒有什麼主意，買時不知為何買股票，賣時也不知為何賣。買賣的決定完全由他人或自己的一時衝動所左右。比如某某股評家推薦買這只股票，他認為這只股票最少還會升10點等等。賣時也沒有章法，覺得有錢賺就可以賣了。在這時期是決不何止損的。我有位親戚，他從未炒過股票，有一天他聽我賣了兩隻虧錢的股票，立即就指出我的過錯：」虧錢的股票怎麼能賣？最少要等到升回有錢賺時才可以脫手。虧錢的股票快快賣掉，賺錢的股票不何賣，要等到跌回虧錢後才賣，你怎麼可能從股市賺到錢？」這段話大概說出了新股民的心聲。
這本書讀到這裡，讀者也應能明白為何帶有這樣心態的股民不可能在股市不斷賺到錢。新股民有兩個顯著的特點：一，不貪；二，不怕。 「不貪」：他們只要有一點利潤就趕快賣股獲利。」我昨天10元價進了500股，今天升到11元，趕快賣掉，500塊錢能買不少菜呢。」只要股票的價錢升到他們的買價之上，身上的每根神經都在喊：」賣！賣！賣！」生怕明天跌回來怎麼辦？他們不貪，滿足於賺小錢。 「不怕」：假如不幸10元一股進的股票跌到9元怎麼辦？答案是：」真倒楣，被套牢了，等到反彈再說。」」套牢了不怕，反正我也不急用，等就是了。」虧錢時他們不怕，他們決不願虧小錢。挺令人遺憾的是，就我的觀察，80％以上的股民都無法從這個階段畢業。問問你自己有這樣的心態嗎？如果有的話，你學股的道路還很漫長。你還處在原始階段。
摸索階段
我自己在蠻幹階段大約待了半年，幸運的是，我居然在這階段賺到錢，使我對自己的悟性有極大的信心。或許這就是初始者的好運。這段時間我開始大量閱讀有關炒股的書籍。我知道這樣蠻幹是不對的，我開始試驗 [截短虧損，讓利潤奔跑]。首先我學習止損，我首先給自己定個規矩，只要股票從我的買價跌1美元，我就賣掉，以後這樣的損失積累成很大的數目，股票常常一碰我的止損價就回彈，我便傻乎乎地不斷止損，小損終於加成大損。我明白1美元的止損不對，我便開始把止損點放大，由1美元加到10％，最後加到20％。這段時間持續了兩三年。結果還是不行。
舉例說，30美元的股票，我將止損點定在27美元，股票升到35元，我就將止損點定在31.50美元。實驗的結果，我買賣的次數少了，但我常常是虧錢時在27美元賣股，賺錢在31.50美元出場。這樣虧時虧3美元，賺時只有1.5美元，算算總賬，還是虧錢。情況並不完全如此。當股價從30美元跌到28美元時，我總是把止損點下移，有時移到26或25美元。我給自己定10％的止損，在實際中的損失常超出10％的數目。我知道這樣做不對，但我忍不住。我怕股價一碰到27美元就反彈。這樣的事情發生過很多次。當股票升時，我通常沒有困難在進價之上賣股。如35美元的股票跌到32美元，我不會將31.50美元的止損價往下移，因為我已有1.5美元的利潤。
最慘的是這段時間，我試過專用基礎分析來炒股，研究股票的盈利及公司資產值，研究成本收益比率，你想得到的指標我全試過。結果還是不賺錢。我試過用技術分析來炒股，找最低點，找最高點，結果不斷以」止損」收場。止損，止損，止損，我不斷止損，就是看不到盈利。止損把我止怕了。我還試過各種電腦的計算指標，如平均線、威廉％、MACD等等，沒有一樣有效。結果總是不斷地在止損。好不容易偶爾賺次錢，也常因為止損點定的太低，沒賺多少。
這段時間我不僅將蠻幹階段幸運地賺到的錢全賠了進去，還虧了一些老本。就是說我不僅白幹了三年，還虧了本。別忘了，這段時間我是專職炒股，我把讀到的、想像到的各種炒股方式全試過，就是賺不到錢。我也將華爾街的各種各樣的家訓讀到能倒背的地步，在實際中似乎它們完全無效。你可以想像我是多麼的彷徨。我對炒股失去了信心，我決定試試自己在期貨上的運氣。我開始炒賣黃金、白銀、外幣、黃豆、石油、小麥。那些在炒股中學到的規矩似乎也完全無效。期貨的人為操縱更厲害，我只是虧錢虧得更快。
這時我的第一位女兒來到人間，我感覺身上的責任重大。我真正地開始考慮是不是應該放棄了，該轉行了！如果付不起日後女兒上學的學費，我怎麼向她交待？花了近四年的時間，什麼也沒有得到，虧了老本，換來一大堆經驗。如果離行另謀他就，這些經驗一錢不值，你可以想像我是多不甘心。期貨炒賣是極特殊的行業，它不注重基礎分析，你說日元或黃豆應定什麼價？它極其注重技術分析，其中特別重要的是走勢和阻力線及支撐線的要領。
把這些概念放回股票，我突然感覺股票運動其實有跡可循！我突然間覺得有靈光在腦海中閃耀。讓我先在這裡停一下。因為上述的階段可以稱為學股的摸索階段。你如果還處在蠻幹階段，這本書講的一切對你可能太深，你還不明白我在講什麼。你如果正在摸索階段，你開始明白這本書。摸索階段的特點是你已多多少少明白炒股的行規。你知道要止損，要讓利潤奔跑，但你還不清楚止損應怎麼止。你用10％或20%等機械的方法定止損點。有時你能辦到，有時你又想方法不去止損。讓利潤奔跑時你不知應讓它跑多遠，你不知怎麼判定獲利點。各種各樣炒股的規則有時有效，有時無效，你還不知怎樣有選擇地應用它們。
看到蠻幹的炒手，你已知道他們在蠻幹，你知道不能那麼幹。你自己有時賺到錢，有時虧了錢，但你還不明白為何虧錢，也不清楚怎麼賺到了錢。你還沒有有系統的買點和賣點，這只股的成本收益比率很低了，那只股的紅利比較高，張證券行推薦這只股，李股評人看好那只股，你還在用自己的直覺加上[應該不會錯]的理由來買賣股票。這些描述合適你嗎？如果對的話，你還在摸索階段。
體驗風險階段
摸索階段的下一步是體驗風險階段。有時這兩個階段是同時進行的。遺憾的是，體驗風險階段的你常要虧大錢，不虧上一兩次大錢，你不會明白什麼叫風險，你也還不可能畢業。只有在虧錢虧得吃不下、睡不著的時候，你才會真正地反思炒股為什麼會有這些行規。也就是在這個時候，行規的意思變得很清楚。有了這個經歷，再去讀讀第三章第二節 [資金管理（怎樣在股市下注）] 的內容，你就真正明白我在談什麼了。我每次賺了大錢，隨即常常來一次虧大錢，因為每次賺了大錢，都讓我自己覺得自己[懂了]。
這樣的經歷重複了好多次。這或許就如同游泳一樣，淹死的都是[自己覺得]會游泳的人。那些知道自己不會游泳或真正知道怎樣游泳的人通常不會淹死。如果虧大錢的經歷發生在你的蠻幹階段，我對你深表同情。但如果你確確實實有了幾年的炒股經驗，對研究股票及其運動規律下過苦功，這時虧大錢常常是你大成之前的最後考驗，請千萬不要放棄！
那些著名的炒股名家，在他們成[家]之前通常都有一次甚至幾次的破產經歷。其中包括本書中提到的利物莫和巴魯克。在忍無可忍的時候，請再忍一忍。回到我的故事。我炒股的最大挫折，就發生在[有靈光在我腦海閃耀]之後。
四年多，我白幹了，股市對我而言成了[沒錢人學到很多經驗]的地方。我不知多想快快地撈上一筆。其間有兩個星期，我虧掉53000美元。挫折不在金錢的數目，而在這次虧錢是完全不應該的。按我的規則，我會虧掉4000美元左右，那是我止損的極限。但我注下的太大，又不肯及時止損。我犯了不該犯的錯誤。我用希望取代了分析。我自以為懂股票了，其實還不全懂。隨後一個月，我開始整理自己的思路，總結五年來的經驗及教訓，綜合我這些年來的廣泛閱讀，結果就是這本書所說的一切。
這兩年，我完全按照這本書所說的原理照辦，每年的回報率都超過100％。需要說明的是：這樣的回報是在極小的風險下取得的。日後是否還能持續這樣的回報，我不知道， 但我知道我已定出了可行的炒股計劃，只要按這個計劃做，我久賭必贏。區別只在贏多贏少，那同運氣有些關係.
久賭必贏階段
現在我們談炒股的最後階段，久賭必贏階段。
一個可行的計劃，不能憑空想像，它必須有理有據。「理」就是數學的概率，如果你每次下注的贏面超過50%，而且你只下本金的小部分，不會為幾次壞運氣就剃光頭，從長期而言你是勝定了。道理和開賭場一樣。「據」在於你知道怎樣找臨界點，在長期的觀察和實踐過程中，你知道這些點是出入場的關鍵點，在這些點操作，你的贏面超出50%，再加上應用「截短虧損，讓利潤奔跑」的原則，贏時贏大的，虧時虧小的，你的獲勝概率其實遠遠超出了50%。
到久賭必贏階段，你不應對虧錢和賺錢有任何情緒上的波動。你對止損不再痛苦，你明白這是遊戲的一部分，你對賺錢也不再喜悅，你知道這是必然結果。你不再將勝負放在心上，你只注重在正確的時間，做正確的事情。你知道利潤會隨之而來。
有些人認為股票的運動是可以預知的，有些說是不可以預知的。這兩點都不對，股票遊戲是概率的遊戲，沒有百分之百這回事。只有隨著經驗的增加，你才可能將預測股票運動的正確率從50%提高到60%、70%。就算你能有70%的正確率，若不遵循「截短虧損，讓利潤奔跑」的原則，到頭來可能還是白忙一場。
到這個地步，你不再執著成本收益比率或紅利之類死的東西，你在用概率考慮問題。股票的大市怎麼樣？如果大市好，你買股的獲勝概率增加了。股票的成本收益比率或紅利怎麼樣？如果有吸引力的話，你的獲勝概率增加了。這只股票本身的走勢怎麼樣？如果正處在升勢，你買股的獲勝概率增加了。這只股票的運動用你的經驗判定是否正常？是的話，你的獲勝概率增加了。還有其它許多考慮的因素，你都試著用概率來評估它們的功用。
你知道股票運動在短期必受大戶的影響。某著名股評人極力推薦某只股，你可以看看這只股票的技術圖形，如果股票剛突破好的買入臨界點，在此之前有被人暗中囤積的跡象，你可以懷疑該股評人可能和某大戶聯手，想推高股價，但現在只是推高的開始，你買入應還有段升高的路好走，獲勝概率較大。如果這只股票已暴升了很多，股評人還來這一手，則大約是在找最後的傻瓜，你此時買股就沒有什麼贏面。同樣的「好消息」，你已知道怎樣分析及判斷，你不再迷信「權威」。
這時候你已知道你為什麼能賺到錢，你已有一套行動計劃去重複賺錢的經歷，你也清楚為什麼會虧錢，你已學會跌時止損，虧錢不再成為心理負擔。因為你知道虧掉的錢很快就能賺回來，到了這個地步，你知道你已能夠以炒股為生了。 你會不會就此發大財，那要看運氣。
我在這裡粗略地將學股分成蠻幹階段、摸索階段、體驗風險階段和久賭必贏階段。不算我業餘炒股的經驗，這四個階段花了我近六年的時間。我研究過很多炒家的傳記，他們的描述各有不同，但經歷是相似的。能到久賭必贏的階段是學炒股的里程碑。到了這個階段，你就能在這行待下去，等待大機會。假如運氣好，被你抓到幾個大機會，你便從炒手升格為炒家。你可以就我的描述估計一下自己現在處於什麼階段，還要多久才能畢業。
你如果有一定的悟性及對人性的認識，克服人性中的弱點不需花很多時間，因為你很清楚什麼是需要做到的，你只要盡力照做就可以了。最花時間的是怎麼學著找臨界點。每個人對風險的承受力都不一樣，找到的臨界點也不一樣。你必須綜合考慮股價、交易量、走勢、新聞、大市、公司盈利、產品等因素。我希望我能更詳細地解釋怎樣尋找臨界點及應怎樣在臨界點附近操作，但這實在是一門藝術，只可意會，難以言傳。而且沒有放之四海人人都適合的做法。我給你指了方向，你可以就這個方向摸著石頭過河。尋找臨界點沒有捷徑，只有實驗、失敗、再實驗，無數次地循環往復。直到有一天，你能憑直覺抓住臨界點，憑直覺地運用本書所講的所有規則，不再懷疑有無違反這、違反那，你就從有招的新手進步成了無招的高手。
炒股成功的心理障礙和心理訓練 - unknown
在掌握了一定的股票基本知識和炒股經驗之後，要想在股票行長期生存，炒股者最不應該忽視的就是自己的心理建設。人性中根深蒂固的恐懼、貪婪、希望影響著我們所做的每一個決定，使我們常常做不到自己知道應該做的事。要完全克服人性中的弱點是很困難的，但我們首先必須知道這些弱點是什麼及什麼是正確的做法。
炒股成功的心理障礙 成為一位成功的股票投資人，你必須做到下述三點：
第一， 獲得炒股的基本知識；
第二， 制定切實可行的炒股計劃；
第三， 第三嚴格按照這個計劃實行。
到現在為止，你已具備足夠的基本知識來判斷股票的走勢和股市大市，知道應該怎麼選股，怎麼決定買入點和賣出點。你已經有足夠的知識架構來制定作戰計劃。 股票的基本知識是死的，學會它相對容易，制定作戰計劃也並不困難。困難在於怎樣從心理上自然地執行這些計劃及在必要的時候修改這些計劃。
業餘和專業炒手的區別就劃分在這裡。怎樣規劃作戰方案，決定於個人對風險的承受力，也決定於你預計的持股時間。你如果決定入股後就二十年不動，那有一套做法，你可以只選五隻股票，每隻股票投入你資本的20%，其後就不再看它。二十年是很長的時間，五隻股票只可以有一隻翻了十倍，兩隻破產沒有了，兩隻不動，但如果這就是你的計劃，照做。
對一般中短期的炒手而言，如果你覺得自己對風險的承受力大，可以把雞蛋放入兩三個籃子裡，且給較大的止損程度，如25%。如果自己覺得對風險承受力小，可以選五至十隻股票來分散風險，把止損點定在10%或更小。
這類選擇因人而異，也沒有哪種對哪種錯的講法。重要的是你覺得舒服，覺得你自己控制著情況。有些人可能喜歡將所有的資金只投資一隻股票，這也沒有問題，但如果因此緊張得睡不著覺，則這方式便不對。
現在我們談談為什麼一般人總是不能嚴格執行原定的計劃。如果我們對自己和對市場都有完美的瞭解，要做到第三點即嚴格按照計劃其實也很容易。問題是我們通常並不完全瞭解自己，也不完全瞭解市場，我們只能「盡力而為」。這就使得我們總是會想辦法，找借口來不按這些規則辦。因為嚴格執行這些規則常常刺激我們最軟弱的部位－－「自我」。它包括對虧錢的恐懼，對認錯的抗拒，對不勞而獲的期望，一夕致富的夢想。炒股是人類這種動物爭奪生存資源的鬥爭，一切人性都變成赤裸裸的。先談談人的情感。人是有情感的，人的情感是心理上對外部條件對自身的受益或損害的反應。這基於我們在生活中的實踐，基於我們的價值觀念。
恐懼
我們有恐懼，就如同孩童害怕受到火的傷害，恐懼使孩童不敢再去玩火。這就是對身體傷害的恐懼。我們害怕戰爭，因為戰爭摧毀生命和財產。我們從小教導小孩要「聽大人話」，「聽話」逐漸成為價值觀念的一部分，我們認為這是「正確」的價值觀。待我們長大後，自己成了大人，我們自然地將「聽大人話」升格成「聽領導的話」，「聽專家的話」，「聽權威的話」。小時「不聽話」時所受的責罰使我們恐懼日後不聽「上一級」的話會導致的後果。
我們恐懼虧錢，小時我們用金錢交換糖果，交換衣服，我們知道失去金錢就失去交換這些令人愉快物質的媒介。所以我們在股市也不願虧錢，恐懼使我們不能止損。恐懼是有傳染性的。聽到戰爭的時候，人人都充滿恐懼，雖然遠離戰場的普通百姓，受到身體傷害的可能性其實很小，但因大家都恐懼，所以我們也恐懼。在股市上，熊市來了，股民們開始恐懼，我們也隨其他股民的恐懼而恐懼。
事實是當普通股民感到恐懼的時候，熊市通常已接近尾聲。但我們絕沒有膽量在這個時候逆大眾心理而動，恐懼使我們在應該進場的時候反而出場了。恐懼有很強的記憶能力。你如果在股市經歷了一個可怕的虧損，你將恐懼同樣的經歷會重新出現。在下次投資的時候，你的判斷力就會受到這個經歷的影響，任何可能有麻煩的跡象，無論這跡像是多麼小，多麼的基於想像，你都將作出離場的決定，以避免再次受到傷害。這就是炒手們常常過早離場的原因。應該獲利五萬元的機會，你可能只得到五千。上次你有了賺錢股票以虧錢收場的慘痛經歷，你這次要避免同樣的傷痛，什麼走勢、大市、分析等等你都顧不得了。
一般的人同樣恐懼不隨大流。我們這代人都經歷了「文革」，回頭想想，可能覺得自己當年很愚蠢。但身在其中，當時有多少人懷疑批判劉鄧的正確性？股市出了熱門股，人人都在追捧，你有能力抵抗誘惑嗎？你對「未隨大流」的恐懼和失去「賺大錢」機會的貪婪常使你在股票的最高點入股。
貪婪
貪婪是情緒反應的另一極端，它在股市上的表現就是在最短的時間內賺很多的錢。錢哪裡有夠的？在日常生活中，你聽說過有人嫌工資太高、福利太好的嗎？無論得到什麼，得到多少，你總會編出理由來證明你應該得到更多。這一方面出自人這種動物對爭奪生存資源的自然反應，另一方面源自對自己的無知，對外界的無知，所謂缺乏自知之明。
在股票投資上，這種情緒是極其有害的。首先，它會使你失去理性判斷的能力，不管股市的具體環境，你無法讓錢閒著，你勉強入市。不錯，資金不入市不可能賺錢，但貪婪使你忘記了入市的資金也可能虧掉。不顧外在條件，不停地在股市跳進跳出是還未能控制自己情緒的股市新手的典型表現之一。
貪婪也使你忘記了分散風險。「老子這注搏大的！」肚子裡美滋滋地想像著如果這只股票翻兩倍的話你能賺多少錢，忽略了股票跌的話怎麼辦？新手的另外一個典型表現是在加股的選擇上。你買了300股10元的股票，如果升到15元，你開始在肚子裡嘀咕：如果當時我買1000股該多好！同時你開始想像股票會升到20元，你即刻多買3000股，把你的絕大部分本金都投入到這只股票上。假設這時股票跌了1元，你一下子從原先的1500元利潤變成倒虧1800元。這時你失去思考能力，希望開始取代貪婪，你希望這是暫時的反調，它很快就會回到上升之途，直升至20元。你可能看到虧損一天天地加大，你每天都睡不好。
我不是說加股就是不對的，我是說情緒性地加股是不對的，特別在貪婪控制你的情緒之時。你是否被貪婪控制，自己最知道。我是過來人，我知道那個感覺的味道。不要編故事來掩飾自己的貪婪。話又說回來。如果你原先的計劃就是先用300股來試市場，你很清楚何時加股，應加我少，情況不對的時候何時退場，你將不會有焦慮失眠等問題。因為部分勝利而引發貪婪，情緒化地用貪婪引導行動，它將引致災難。
希望
股票不斷爬升，你終於等不及了，你進場了，希望股票會繼續升。不幸的是，一旦你進場，股票開始下跌，你的賬面損失一天天在增加。自然地，你希望股價能回升到你入市的價格，讓你全身而退。這種希望是阻止你進行理性思考的障礙之一。 一旦懷抱「希望」，你每天都在尋找對你有利的信息，忽略對你不利的信息。就如同一般人對表揚常記於心，把批評當耳邊風一樣。你每天都在希望股票做對你有利的運動，而不是客觀地判斷市場。 希望可以定義成「對某種事物的期待」。
成功的投資必須基於對今天和未來所發生的事件對股價的可能影響做理性判斷，「希望」在這個判斷過程中不應佔有任何地位。股票的運動決不以你的希望為轉移，它會走自己的路。別忘了你買的股票都是其他人賣給你的。你有一定的期望，至少有相同的人持有相反的期望。沒有理由認為股市對你特別偏愛。每次進的股票開始虧錢，你必須很嚴肅地問自己：我原先買這只股票的理由對嗎？再進一步問自己：如果我今天沒有這只股票，手上有餘錢，我還會買這只股票嗎？如果答案是肯定的，沒有賣出的必要；如果是，那麼你在用希望取代理性判斷，趕快賣股走人。
這樣做有兩個明顯的結果：一是防止小的虧損慢慢累進成致命的大虧；二是你失掉了包袱，容易開始新的市場觀察，尋找下一個機會。以上我們討論了三個影響我們做決定的三個心理因素，是不是就完全了呢？當然不是！ 人的情緒是千變萬化的。我不是研究心理學的，更深一步的研究我們留給心理學家。但我可以這麼說：這三個心理因素影響炒股犯錯的99%以上。瞭解了這些心理因素，我們就有了借鑒的根據，為什麼我們定好的計劃，在執行中總是會出偏差？為什麼我們會犯那些事後回想起來覺得不可思議的錯誤？這些錯誤如果嚴格執行原定計劃的話是完全可以避免的。摔了跤，我們首先要明白為什麼摔跤？是踏到香蕉皮還是踩到西瓜皮？其後我們才知道該採取什麼措施來防止再摔同樣的跤。
心理訓練
可以說，這本書所講的一切規則都是要幫助你克服這些影響炒股成功的心理障礙。你如果將自己訓練到完全克服這些心理障礙了，你就根本不再需要這些規則，它們應自然地、隨心所欲地發自內心。此時，你便從有招的業餘選手進步到無招的炒股高手。但這條路是艱苦漫長的，你不僅需要戰勝自然－－學習炒股的知識，你還要戰勝自己－－克服根深蒂固的恐懼、希望和貪婪這些先天性的心理障礙，並逐漸養成正確的心態。
什麼是正確的心態？
要成為炒股專家，真正直接有用的專業知識並不多，它比成為一位普通工程師的要求少多了。但要真正地應用這些知識，卻是嚴酷的挑戰。因為這些知識並沒有嚴格的對錯之分，其對錯因人而異。人作為有智慧的動物，它的特性之一就是學習的能力。無論是炒股知識還是怎樣應用這些知識，都是可以學習的。對易者，它們很容易，對難者，它們很難。你需要具備一定的素質，要有正確的心態。這些素質和心態是一般人或多或少都具備的，但具備並不夠，要完美。具備只能讓你有時賺到錢，只有完美了，你才會有信心不斷賺到錢。這些正確的心態至少包括以下幾方面：
1、 你要相信自己 自信是在任何行業成功的首要條件。你自己都不相信自己，在困難面前你會馬上打退堂鼓。相信自己的能力，相信自己能夠學習所需的技能且在實踐上獲得成果。
2、 誠實地面對自己，評價自己 無知的狂妄自大是做人失敗的主要原因，失敗的投資者大多認為股市欠他們什麼！他們太相信自己的判斷，事實和想像往往有段距離。
3、 獨立的判斷能力 不要人云亦云，不要大家都追捧熱門股，你也追捧熱門股。要用自己的經驗和直覺評價一下熱門股後面的理由是否站得住腳。當面對不同意見的時候，靜心地思考一下對方的理由。
4、 自我督促 這行業也是多勞多得的行業，但多勞多得是長期而言，短期來說，你的努力不見得能得到和努力相匹配的結果。當成果和努力不直接掛鉤的時候，一般人總是會鬆懈下來，這是要不得的。要想在任何行業成為專家，你都必須鍥而不捨地努力。
5、 改變的能力 股票的特性在於它沒有恆定的運動規律。你定好炒股計劃後，必須隨時觀察你的計劃的實施效果及這個計劃是否符合你本身的風險承受力。必要時，修改你的計劃。比如你原先決定只買兩隻最有潛力的股票，但你發現資本太過集中，晚上睡不好，這時佻就必須攤開風險，買四隻或五隻股票，直到晚上睡得好為止。
6、 熱愛你選擇的行業 你如果把炒股當成成名致富的捷徑，你就犯了極大的錯誤。你必須熱愛炒股所提供的挑戰，享受你的第一個進步，在工作中得到樂趣。金錢僅僅是副產品。否則，你會失望的。
以上六點是針對炒股寫的。其實，想在任何行業成為專家，你都必須具備類似的素質， 你養豬種菜也不例外。否則你就是庸庸碌碌混日子。在炒股這行，由於金融市場的快速多變，對這些素質的要求便顯得特別突出。沒有自信，你對犯錯的恐懼遲早將使你失去思考和做決定的能力。不使獨立的判斷力，隨大流人云亦云，你遲早會發現自己是股票投資的失敗者。不誠實地面對自己，你的決定將基於希望而不是事實。最後，你如果不是熱愛這個行業，只是追求金錢，你很快就是發現炒股是多麼的單調無趣，錢來得也遠不如你想像的容易。你很快就會舉手投降。
怎樣養成正確的心態？
一位成功的炒手，必須具有正確的心態。你已明白必須建立規則，按照規則執行你的炒股計劃。你知道必須相信自己，要獨立思考，要自我督促，這些都是要努力控制自己的東西，要強迫自己去做的東西。只有在實踐中不斷重複，直到這些要求成為你的自然反應，成為你的直覺，你才有了正確的心態，這時你才真正學會了炒股。 你必須學習體會按規則行動是愉快的，不按規則行動是痛苦的。
剛學止損的時候，虧錢總是痛苦的，不然何為割肉？隨著時間的推移，你經歷了小損成為大損的過程，其間的焦慮、懷疑、失眠，一次又一次，你就逐漸形成快速止損的心態。開始時定下的止損規則顯得難以執行，慢慢地成為下意識的行動，一旦股票運動不對，不採取行動就寢食難安。這個過程，就是你學股的成長過程。炒股需要很多和人性逆向而行的心態，這種心態首先你必須明白它！比如不願止損、喜歡不顧外在條件在股市跳進跳出、好獲小利等等。明白了問題之所在以後，你必須下意識地訓練自己不犯這些錯誤。就算犯了，告誡自己下次別犯同樣的錯誤。為做到這些，你要觀察，要反省。觀察市場，用你的知識及經驗判斷市場的行動及發展，做到這點的基礎當然是你必須有一定的市場知識和經驗。
隨著時間的推移，自然地，你會「感覺」到市場下一步的「方向」何在。潛意識中，你會聽到一個聲音：「現在是買進的時候」，或者是「現在是賣出的時候」。這時你開始將這個聲音和你的規則相比較。你若想買進某只股票，你開始問：這只股票處在升勢嗎？這家公司有沒有新產品？股票的大市是牛市還是熊市？這只股票的價格變化和交易量的互動是否正常？你問自己內心中「買」的聲音是源自「自以為是」還是客觀的判斷？每次犯錯，好好地分析自己為什麼犯錯，違反了什麼規則？人犯了錯，自然的情緒就是尋找替罪羊：如股票大戶操縱、報紙登假新聞、公司做假賬等等。這些其實在股票的運動和交易量上都有跡可循。
請清楚地提醒自己：自己，也只有自己，才能對結果負全部責任！犯錯不可怕，可怕的在於不承認自己犯了錯，炒股是這樣，做人何嘗不是這樣？ 炒股的正確心態還必須包括專心。你要專心研究股市的規律，這需要實踐。只看幾本書是不夠的。就如同游泳，無論你讀了多少游泳的書，不下水是不成的。專心地觀察股市，它是公眾參與的行業，是有跡可循的。特別留意自己熟悉的股票，一段時間後，你會發現心裡「買」或「賣」的聲音越來越精確。
給自己這樣的信心：只要我全力以赴，專心致志，我什麼都能學會。你對這行瞭解得越多，從中得到的樂趣也越多。俗話說知識是享受，股票的知識也不例外。而且這些知識除了精神享受之外，還能提供財務上的收益。專心是在任何行業成功的基本要求。股票是極其普通的行業，用不著很大的資本，也沒有很多專門的知識。千千萬萬人都在這行打滾，你要做得比他們更好，憑什麼？普通人每天工作八小時，你也工作八小時的話，你也只會是普通人中的一員。想比普通人站得更高，看得更遠，只有依靠八小時以外的努力。享受你所做的一切。
這或許聽來很奇怪，但這是事實。你一旦把炒股當成工作，它是單調辛苦的。看看你的周圍，有多少人能說享受自己的工作？大多是為五斗米折腰，一天天混日子罷了。你如果每天都告訴自己：」我從炒股中得到很多樂趣」，你的心態就會不一蘇。這不是阿Q精神，試試就知道區別了。把工作當中享受，你會更專心。我所見到的大多是玩股的，把炒股當成業餘消遣，這些人永遠都達不到專業的層次。讀了這麼多，不去做的話，什麼用都沒有。這個世界充斥著滿肚子幻想，但從不實踐的人。也有很多埋頭做事，再看看你周圍那些空虛的眼神，那些埋怨」我還沒有碰到機遇」，」我這匹千里馬未遇到伯樂」的」懷才不遇」者，幾乎毫無例外地成日怨天尤人，搬弄是非。這些人要麼從來就沒有理想，要麼從未想過通過努力來實現自己的理想。所有的理想隨著時間的推移而消失。他們充滿著對自己的不信任和深深的不安全感。
要成為哪種人？選擇是很清楚的。從今天開始，從現在開始，給自己定個可行的計劃，定個實現這個目標的計劃，堅定不移地按計劃做。只要鍥而不捨，你遲早能達到這個目標。鍥而不捨很容易宇，也很容易教別人怎樣做，自己做起來可不一樣。但它所能獲得的結果將是驚人的。還要提醒你，在你成功之前，你會碰到很多嘲笑你的人。嘲笑別人很容易，要自己做出些小的成就就非常困難。我發現那些喜歡嘲諷人的人幾乎沒有例外是生活的失敗者，碌碌無為的混日子者。對這些人的嘲笑，你必須能一笑置之。
最後我要告訴你，從有招到無招的變化過程需要時間，這個時間比你希望的要長很多。你如果有不錯的悟性，要五至六年。我在美國就讀的商學院叫巴魯克商學院。巴魯克便是本世紀30年代著名的炒家。從華爾街賺夠錢後成為羅斯福總統的財經顧問。他自傳的前部分講的便是他的華爾街生涯。他父親是位著名的醫生。他剛進華爾街，父親給了他10萬美元，那時這可是一筆巨款。可這10萬美元只撐了三年。他告訴父親已虧光10萬美金的時候，期待父親的狂怒。但他父親沒有狂怒，只給了他信任的目光，又給了10萬美元，告訴他這是家裡最後的資產了。在第六年的時候，他第一次一筆賺到6萬美元。
在自傳中，他說他明白自己從此完成了炒股的初期教育，他不再是 [妄想] 在華爾街生存，而是 [知道] 能在華爾街生存。他在自傳中充滿著對父親的崇敬。在本書 [華爾街的家訓]那一章，我摘錄了他對炒股的十點建議。本世紀初的另一位著名炒家利物莫也宇他用了五年時間才學會怎樣理智地玩股票遊戲。
炒股成功的心理障礙 成為一位成功的股票投資人，你必須做到下述三點：
第一， 獲得炒股的基本知識；
第二， 制定切實可行的炒股計劃；
第三， 第三嚴格按照這個計劃實行。
到現在為止，你已具備足夠的基本知識來判斷股票的走勢和股市大市，知道應該怎麼選股，怎麼決定買入點和賣出點。你已經有足夠的知識架構來制定作戰計劃。 股票的基本知識是死的，學會它相對容易，制定作戰計劃也並不困難。困難在於怎樣從心理上自然地執行這些計劃及在必要的時候修改這些計劃。
業餘和專業炒手的區別就劃分在這裡。怎樣規劃作戰方案，決定於個人對風險的承受力，也決定於你預計的持股時間。你如果決定入股後就二十年不動，那有一套做法，你可以只選五隻股票，每隻股票投入你資本的20%，其後就不再看它。二十年是很長的時間，五隻股票只可以有一隻翻了十倍，兩隻破產沒有了，兩隻不動，但如果這就是你的計劃，照做。
對一般中短期的炒手而言，如果你覺得自己對風險的承受力大，可以把雞蛋放入兩三個籃子裡，且給較大的止損程度，如25%。如果自己覺得對風險承受力小，可以選五至十隻股票來分散風險，把止損點定在10%或更小。
這類選擇因人而異，也沒有哪種對哪種錯的講法。重要的是你覺得舒服，覺得你自己控制著情況。有些人可能喜歡將所有的資金只投資一隻股票，這也沒有問題，但如果因此緊張得睡不著覺，則這方式便不對。
現在我們談談為什麼一般人總是不能嚴格執行原定的計劃。如果我們對自己和對市場都有完美的瞭解，要做到第三點即嚴格按照計劃其實也很容易。問題是我們通常並不完全瞭解自己，也不完全瞭解市場，我們只能「盡力而為」。這就使得我們總是會想辦法，找借口來不按這些規則辦。因為嚴格執行這些規則常常刺激我們最軟弱的部位－－「自我」。它包括對虧錢的恐懼，對認錯的抗拒，對不勞而獲的期望，一夕致富的夢想。炒股是人類這種動物爭奪生存資源的鬥爭，一切人性都變成赤裸裸的。先談談人的情感。人是有情感的，人的情感是心理上對外部條件對自身的受益或損害的反應。這基於我們在生活中的實踐，基於我們的價值觀念。
恐懼
我們有恐懼，就如同孩童害怕受到火的傷害，恐懼使孩童不敢再去玩火。這就是對身體傷害的恐懼。我們害怕戰爭，因為戰爭摧毀生命和財產。我們從小教導小孩要「聽大人話」，「聽話」逐漸成為價值觀念的一部分，我們認為這是「正確」的價值觀。待我們長大後，自己成了大人，我們自然地將「聽大人話」升格成「聽領導的話」，「聽專家的話」，「聽權威的話」。小時「不聽話」時所受的責罰使我們恐懼日後不聽「上一級」的話會導致的後果。
我們恐懼虧錢，小時我們用金錢交換糖果，交換衣服，我們知道失去金錢就失去交換這些令人愉快物質的媒介。所以我們在股市也不願虧錢，恐懼使我們不能止損。恐懼是有傳染性的。聽到戰爭的時候，人人都充滿恐懼，雖然遠離戰場的普通百姓，受到身體傷害的可能性其實很小，但因大家都恐懼，所以我們也恐懼。在股市上，熊市來了，股民們開始恐懼，我們也隨其他股民的恐懼而恐懼。
事實是當普通股民感到恐懼的時候，熊市通常已接近尾聲。但我們絕沒有膽量在這個時候逆大眾心理而動，恐懼使我們在應該進場的時候反而出場了。恐懼有很強的記憶能力。你如果在股市經歷了一個可怕的虧損，你將恐懼同樣的經歷會重新出現。在下次投資的時候，你的判斷力就會受到這個經歷的影響，任何可能有麻煩的跡象，無論這跡像是多麼小，多麼的基於想像，你都將作出離場的決定，以避免再次受到傷害。這就是炒手們常常過早離場的原因。應該獲利五萬元的機會，你可能只得到五千。上次你有了賺錢股票以虧錢收場的慘痛經歷，你這次要避免同樣的傷痛，什麼走勢、大市、分析等等你都顧不得了。
一般的人同樣恐懼不隨大流。我們這代人都經歷了「文革」，回頭想想，可能覺得自己當年很愚蠢。但身在其中，當時有多少人懷疑批判劉鄧的正確性？股市出了熱門股，人人都在追捧，你有能力抵抗誘惑嗎？你對「未隨大流」的恐懼和失去「賺大錢」機會的貪婪常使你在股票的最高點入股。
貪婪
貪婪是情緒反應的另一極端，它在股市上的表現就是在最短的時間內賺很多的錢。錢哪裡有夠的？在日常生活中，你聽說過有人嫌工資太高、福利太好的嗎？無論得到什麼，得到多少，你總會編出理由來證明你應該得到更多。這一方面出自人這種動物對爭奪生存資源的自然反應，另一方面源自對自己的無知，對外界的無知，所謂缺乏自知之明。
在股票投資上，這種情緒是極其有害的。首先，它會使你失去理性判斷的能力，不管股市的具體環境，你無法讓錢閒著，你勉強入市。不錯，資金不入市不可能賺錢，但貪婪使你忘記了入市的資金也可能虧掉。不顧外在條件，不停地在股市跳進跳出是還未能控制自己情緒的股市新手的典型表現之一。
貪婪也使你忘記了分散風險。「老子這注搏大的！」肚子裡美滋滋地想像著如果這只股票翻兩倍的話你能賺多少錢，忽略了股票跌的話怎麼辦？新手的另外一個典型表現是在加股的選擇上。你買了300股10元的股票，如果升到15元，你開始在肚子裡嘀咕：如果當時我買1000股該多好！同時你開始想像股票會升到20元，你即刻多買3000股，把你的絕大部分本金都投入到這只股票上。假設這時股票跌了1元，你一下子從原先的1500元利潤變成倒虧1800元。這時你失去思考能力，希望開始取代貪婪，你希望這是暫時的反調，它很快就會回到上升之途，直升至20元。你可能看到虧損一天天地加大，你每天都睡不好。
我不是說加股就是不對的，我是說情緒性地加股是不對的，特別在貪婪控制你的情緒之時。你是否被貪婪控制，自己最知道。我是過來人，我知道那個感覺的味道。不要編故事來掩飾自己的貪婪。話又說回來。如果你原先的計劃就是先用300股來試市場，你很清楚何時加股，應加我少，情況不對的時候何時退場，你將不會有焦慮失眠等問題。因為部分勝利而引發貪婪，情緒化地用貪婪引導行動，它將引致災難。
希望
股票不斷爬升，你終於等不及了，你進場了，希望股票會繼續升。不幸的是，一旦你進場，股票開始下跌，你的賬面損失一天天在增加。自然地，你希望股價能回升到你入市的價格，讓你全身而退。這種希望是阻止你進行理性思考的障礙之一。 一旦懷抱「希望」，你每天都在尋找對你有利的信息，忽略對你不利的信息。就如同一般人對表揚常記於心，把批評當耳邊風一樣。你每天都在希望股票做對你有利的運動，而不是客觀地判斷市場。 希望可以定義成「對某種事物的期待」。
成功的投資必須基於對今天和未來所發生的事件對股價的可能影響做理性判斷，「希望」在這個判斷過程中不應佔有任何地位。股票的運動決不以你的希望為轉移，它會走自己的路。別忘了你買的股票都是其他人賣給你的。你有一定的期望，至少有相同的人持有相反的期望。沒有理由認為股市對你特別偏愛。每次進的股票開始虧錢，你必須很嚴肅地問自己：我原先買這只股票的理由對嗎？再進一步問自己：如果我今天沒有這只股票，手上有餘錢，我還會買這只股票嗎？如果答案是肯定的，沒有賣出的必要；如果是，那麼你在用希望取代理性判斷，趕快賣股走人。
這樣做有兩個明顯的結果：一是防止小的虧損慢慢累進成致命的大虧；二是你失掉了包袱，容易開始新的市場觀察，尋找下一個機會。以上我們討論了三個影響我們做決定的三個心理因素，是不是就完全了呢？當然不是！ 人的情緒是千變萬化的。我不是研究心理學的，更深一步的研究我們留給心理學家。但我可以這麼說：這三個心理因素影響炒股犯錯的99%以上。瞭解了這些心理因素，我們就有了借鑒的根據，為什麼我們定好的計劃，在執行中總是會出偏差？為什麼我們會犯那些事後回想起來覺得不可思議的錯誤？這些錯誤如果嚴格執行原定計劃的話是完全可以避免的。摔了跤，我們首先要明白為什麼摔跤？是踏到香蕉皮還是踩到西瓜皮？其後我們才知道該採取什麼措施來防止再摔同樣的跤。
心理訓練
可以說，這本書所講的一切規則都是要幫助你克服這些影響炒股成功的心理障礙。你如果將自己訓練到完全克服這些心理障礙了，你就根本不再需要這些規則，它們應自然地、隨心所欲地發自內心。此時，你便從有招的業餘選手進步到無招的炒股高手。但這條路是艱苦漫長的，你不僅需要戰勝自然－－學習炒股的知識，你還要戰勝自己－－克服根深蒂固的恐懼、希望和貪婪這些先天性的心理障礙，並逐漸養成正確的心態。
什麼是正確的心態？
要成為炒股專家，真正直接有用的專業知識並不多，它比成為一位普通工程師的要求少多了。但要真正地應用這些知識，卻是嚴酷的挑戰。因為這些知識並沒有嚴格的對錯之分，其對錯因人而異。人作為有智慧的動物，它的特性之一就是學習的能力。無論是炒股知識還是怎樣應用這些知識，都是可以學習的。對易者，它們很容易，對難者，它們很難。你需要具備一定的素質，要有正確的心態。這些素質和心態是一般人或多或少都具備的，但具備並不夠，要完美。具備只能讓你有時賺到錢，只有完美了，你才會有信心不斷賺到錢。這些正確的心態至少包括以下幾方面：
1、 你要相信自己 自信是在任何行業成功的首要條件。你自己都不相信自己，在困難面前你會馬上打退堂鼓。相信自己的能力，相信自己能夠學習所需的技能且在實踐上獲得成果。
2、 誠實地面對自己，評價自己 無知的狂妄自大是做人失敗的主要原因，失敗的投資者大多認為股市欠他們什麼！他們太相信自己的判斷，事實和想像往往有段距離。
3、 獨立的判斷能力 不要人云亦云，不要大家都追捧熱門股，你也追捧熱門股。要用自己的經驗和直覺評價一下熱門股後面的理由是否站得住腳。當面對不同意見的時候，靜心地思考一下對方的理由。
4、 自我督促 這行業也是多勞多得的行業，但多勞多得是長期而言，短期來說，你的努力不見得能得到和努力相匹配的結果。當成果和努力不直接掛鉤的時候，一般人總是會鬆懈下來，這是要不得的。要想在任何行業成為專家，你都必須鍥而不捨地努力。
5、 改變的能力 股票的特性在於它沒有恆定的運動規律。你定好炒股計劃後，必須隨時觀察你的計劃的實施效果及這個計劃是否符合你本身的風險承受力。必要時，修改你的計劃。比如你原先決定只買兩隻最有潛力的股票，但你發現資本太過集中，晚上睡不好，這時佻就必須攤開風險，買四隻或五隻股票，直到晚上睡得好為止。
6、 熱愛你選擇的行業 你如果把炒股當成成名致富的捷徑，你就犯了極大的錯誤。你必須熱愛炒股所提供的挑戰，享受你的第一個進步，在工作中得到樂趣。金錢僅僅是副產品。否則，你會失望的。
以上六點是針對炒股寫的。其實，想在任何行業成為專家，你都必須具備類似的素質， 你養豬種菜也不例外。否則你就是庸庸碌碌混日子。在炒股這行，由於金融市場的快速多變，對這些素質的要求便顯得特別突出。沒有自信，你對犯錯的恐懼遲早將使你失去思考和做決定的能力。不使獨立的判斷力，隨大流人云亦云，你遲早會發現自己是股票投資的失敗者。不誠實地面對自己，你的決定將基於希望而不是事實。最後，你如果不是熱愛這個行業，只是追求金錢，你很快就是發現炒股是多麼的單調無趣，錢來得也遠不如你想像的容易。你很快就會舉手投降。
怎樣養成正確的心態？
一位成功的炒手，必須具有正確的心態。你已明白必須建立規則，按照規則執行你的炒股計劃。你知道必須相信自己，要獨立思考，要自我督促，這些都是要努力控制自己的東西，要強迫自己去做的東西。只有在實踐中不斷重複，直到這些要求成為你的自然反應，成為你的直覺，你才有了正確的心態，這時你才真正學會了炒股。 你必須學習體會按規則行動是愉快的，不按規則行動是痛苦的。
剛學止損的時候，虧錢總是痛苦的，不然何為割肉？隨著時間的推移，你經歷了小損成為大損的過程，其間的焦慮、懷疑、失眠，一次又一次，你就逐漸形成快速止損的心態。開始時定下的止損規則顯得難以執行，慢慢地成為下意識的行動，一旦股票運動不對，不採取行動就寢食難安。這個過程，就是你學股的成長過程。炒股需要很多和人性逆向而行的心態，這種心態首先你必須明白它！比如不願止損、喜歡不顧外在條件在股市跳進跳出、好獲小利等等。明白了問題之所在以後，你必須下意識地訓練自己不犯這些錯誤。就算犯了，告誡自己下次別犯同樣的錯誤。為做到這些，你要觀察，要反省。觀察市場，用你的知識及經驗判斷市場的行動及發展，做到這點的基礎當然是你必須有一定的市場知識和經驗。
隨著時間的推移，自然地，你會「感覺」到市場下一步的「方向」何在。潛意識中，你會聽到一個聲音：「現在是買進的時候」，或者是「現在是賣出的時候」。這時你開始將這個聲音和你的規則相比較。你若想買進某只股票，你開始問：這只股票處在升勢嗎？這家公司有沒有新產品？股票的大市是牛市還是熊市？這只股票的價格變化和交易量的互動是否正常？你問自己內心中「買」的聲音是源自「自以為是」還是客觀的判斷？每次犯錯，好好地分析自己為什麼犯錯，違反了什麼規則？人犯了錯，自然的情緒就是尋找替罪羊：如股票大戶操縱、報紙登假新聞、公司做假賬等等。這些其實在股票的運動和交易量上都有跡可循。
請清楚地提醒自己：自己，也只有自己，才能對結果負全部責任！犯錯不可怕，可怕的在於不承認自己犯了錯，炒股是這樣，做人何嘗不是這樣？ 炒股的正確心態還必須包括專心。你要專心研究股市的規律，這需要實踐。只看幾本書是不夠的。就如同游泳，無論你讀了多少游泳的書，不下水是不成的。專心地觀察股市，它是公眾參與的行業，是有跡可循的。特別留意自己熟悉的股票，一段時間後，你會發現心裡「買」或「賣」的聲音越來越精確。
給自己這樣的信心：只要我全力以赴，專心致志，我什麼都能學會。你對這行瞭解得越多，從中得到的樂趣也越多。俗話說知識是享受，股票的知識也不例外。而且這些知識除了精神享受之外，還能提供財務上的收益。專心是在任何行業成功的基本要求。股票是極其普通的行業，用不著很大的資本，也沒有很多專門的知識。千千萬萬人都在這行打滾，你要做得比他們更好，憑什麼？普通人每天工作八小時，你也工作八小時的話，你也只會是普通人中的一員。想比普通人站得更高，看得更遠，只有依靠八小時以外的努力。享受你所做的一切。
這或許聽來很奇怪，但這是事實。你一旦把炒股當成工作，它是單調辛苦的。看看你的周圍，有多少人能說享受自己的工作？大多是為五斗米折腰，一天天混日子罷了。你如果每天都告訴自己：」我從炒股中得到很多樂趣」，你的心態就會不一蘇。這不是阿Q精神，試試就知道區別了。把工作當中享受，你會更專心。我所見到的大多是玩股的，把炒股當成業餘消遣，這些人永遠都達不到專業的層次。讀了這麼多，不去做的話，什麼用都沒有。這個世界充斥著滿肚子幻想，但從不實踐的人。也有很多埋頭做事，再看看你周圍那些空虛的眼神，那些埋怨」我還沒有碰到機遇」，」我這匹千里馬未遇到伯樂」的」懷才不遇」者，幾乎毫無例外地成日怨天尤人，搬弄是非。這些人要麼從來就沒有理想，要麼從未想過通過努力來實現自己的理想。所有的理想隨著時間的推移而消失。他們充滿著對自己的不信任和深深的不安全感。
要成為哪種人？選擇是很清楚的。從今天開始，從現在開始，給自己定個可行的計劃，定個實現這個目標的計劃，堅定不移地按計劃做。只要鍥而不捨，你遲早能達到這個目標。鍥而不捨很容易宇，也很容易教別人怎樣做，自己做起來可不一樣。但它所能獲得的結果將是驚人的。還要提醒你，在你成功之前，你會碰到很多嘲笑你的人。嘲笑別人很容易，要自己做出些小的成就就非常困難。我發現那些喜歡嘲諷人的人幾乎沒有例外是生活的失敗者，碌碌無為的混日子者。對這些人的嘲笑，你必須能一笑置之。
最後我要告訴你，從有招到無招的變化過程需要時間，這個時間比你希望的要長很多。你如果有不錯的悟性，要五至六年。我在美國就讀的商學院叫巴魯克商學院。巴魯克便是本世紀30年代著名的炒家。從華爾街賺夠錢後成為羅斯福總統的財經顧問。他自傳的前部分講的便是他的華爾街生涯。他父親是位著名的醫生。他剛進華爾街，父親給了他10萬美元，那時這可是一筆巨款。可這10萬美元只撐了三年。他告訴父親已虧光10萬美金的時候，期待父親的狂怒。但他父親沒有狂怒，只給了他信任的目光，又給了10萬美元，告訴他這是家裡最後的資產了。在第六年的時候，他第一次一筆賺到6萬美元。
在自傳中，他說他明白自己從此完成了炒股的初期教育，他不再是 [妄想] 在華爾街生存，而是 [知道] 能在華爾街生存。他在自傳中充滿著對父親的崇敬。在本書 [華爾街的家訓]那一章，我摘錄了他對炒股的十點建議。本世紀初的另一位著名炒家利物莫也宇他用了五年時間才學會怎樣理智地玩股票遊戲。
華爾街的家訓 - unknown
在華爾街，一百年前流行的是火車股、鋼鐵股，接著流行收音機股、電視機股，今天流行的是電腦股、網絡股。每種股票的興起都代表了新的行業和人類文明的進步。在這千變萬化的股市歷史萬象中，惟一不變的是股票的運動規律。
和百年前甚至更早時期的先輩一樣，現代人有著同樣的貪婪、恐懼和希望，一樣在虧損時不肯割肉，一樣滿足於小利而在股票的牛市中途退席。當年的股市充滿小道消息，今天的股市還是充滿小道消息；當年有公司做假賬，今天也有公司做假帳。
幾百年來，炒股行的先輩們用他們的經驗寫下了一條條的家訓－－想在這行生存和成功所必須遵循的原則。這些原則，一百年前適用，今天適用，一百年後一樣適用，因為人性不會改變。 華爾街一代新人換舊人，每人都希望他的存在能在歷史上留下一筆，各種各樣的格言警句如恆河沙數。令我驚奇的是，華爾街在近半個世紀已沒有出現新的「家訓」。有人出了些新的規則，仔細讀之，只不過用新文字把老的家訓重述而已，換湯不換藥。
第一節 華爾街的家訓 要把所有的華爾街家訓都寫出來起碼要有兩百頁的篇幅，其中大部分是「為賦新詞強說愁」。我在這裡將實踐中證明最為重要的規矩整理出來。這些規矩已由我的實際操作證明可以遵循且行為有效，希望讀者們能牢牢記住它們。
止損，止損，止損！
我不知道該怎樣強調這兩字的重要，我也不知還能怎麼解釋這兩個字，這是炒股行的最高行為準則。你如果覺得自己實在沒法以比進價更低的價錢賣出手中的股票，那就趕快退出這行吧！你在這行沒有任何生存的機會。最後割一次肉，痛一次，你還能剩幾塊錢替兒子買奶粉。
分散風險
做這行需要有賭性，但不能做賭徒。如果你在這行玩刺激，手手下大注，夢想快快發財，那你遲早翻船說再見，而且速度會較你想像快得多。你有十次好運，第十一次好運不見得會落在你頭上。記住：你只能承擔計算過的風險，不要把所有雞蛋放在一個籃子裡。把手頭的資本分成五至十份，在你認為至少有1：3的風險報酬比率時把其中的一份入市，同時牢記止損的最高生存原則，長期下來，不賺錢都難。新手的錯誤是太急著賺錢，手手都要豪賭，恨不得明天就成為億萬富翁。中國「財不入急門」的古訓，在這行真可以說是字字璣珠。
避免買太多股票
問問自己能記住幾個電話號碼？普通人是100個，你呢？手頭股票太多時，產生的結果就是注意力分散，失去對單獨股票的感覺。我一直強調，你必須隨時具備股票運動是否正常的感覺，在此基礎上才有可能控制進出場的時機。買一大堆類別不同的股票，恨不得掛牌的股票每隻都買一些，是新手的典型錯誤，因為注意力將因此分散。將注意力集中在三至五隻最有潛力的股票，隨著經驗的增加，逐漸將留意的股票增加到十至十五隻。我自己的極限是二十隻股票。讀者可以試試自己的極限何在？但在任何情況下，都不要超出自己的極限。
有疑問的時候，離場！
這是條很容易明白但很不容易做到的規則。很多時候，你根本就對股票的走勢失去感覺，你不知它要往上爬還是朝下跌，你也搞不清它處在升勢還是跌勢。此時，你的最佳選擇就是離場！離場不是說不炒股了，而是別碰這只股票。如果手頭有這只股票，賣掉！手頭沒有，別買！我們已經明瞭久賭能贏的技巧在於每次下注，你的獲勝概率必須超過50%，只要你手頭還擁有沒有感覺的股票，表示你還未將賭注從賭台撤回來。當你不知這只股票的走勢，你的贏面只剩下50%。專業賭徒決不會在這時把賭注留在檯面上。 別讓「專業賭徒」四字嚇壞你，每個生意人其實都是專業賭徒。你在學習成為炒股專家，對自己的要求要高一些。這時出現另一問題。炒過股的朋友都會有這樣的感覺：「當我擁有某只股票的時候，我對它的感覺特別敏銳，股市每天算賬，它讓我打起十二分的精神，如果手中沒擁有這只股票，我對它的注意力就不集中了。」我自己有同樣的問題，我的處理方式就是只留下一點股票，如100股。如果虧了，我就將它當成買藥的錢，權當我買了貼讓注意力集中的藥。
忘掉你的入場價
坦白地講，沒有三五年的功力，交過厚厚的一大疊學費，要你忘掉進價是做不到的，但你必須明白為什麼要這麼做。今天你手中擁有的股票，按你的經驗，明天都應該會升。如果經驗告訴你這只股票的運動不對了，明天可能會跌，那你把它留在手中幹什麼？這和你在什麼價位進價有什麼關係？之所以難以忘掉進價，這和人性中喜賺小便宜，決不願吃小虧的天性有關。如果這只股票的價位已較你的進價為高，你脫手會很容易，因為你已賺了便宜。若低的話，你須面對「吃虧」的選擇！普通人會找一百個「理由」再懶一會兒。朋友，「再懶一會」的價錢很高的。人很難改變自己的人性，那就試著忘掉進價吧！這樣你就能專注於正確的時間做正確的事。
別頻繁交易
我開始專職炒股的時候，每天不買或賣上一次就覺得自己沒完成當天的工作。我以炒股為生，不炒不就是沒事幹？這可是我的工作啊！結果我為此付出了巨額的學費。當經驗累積到一定地步，你就會明白股市不是每天都有盈利機會的。你覺得不買不賣就沒事幹，缺少刺激，代價是每次出入場的手續費。除了手續費之外，每天買賣都帶給你情緒的波動，衝散了冷靜觀察股市的注意力。可以這麼說，在你留意跟蹤的股票中，每天都有70%勝算的交易機會是騙人的。頻繁交易常常是因為枯燥無聊。頻繁交易不僅損失手續費，同時使交易的質量降低。
不要向下攤平
犯了錯，不是老老實實地認錯，重新開始，抱著僥倖心理，向下攤平，把平均進價降低，希望股票小有反彈就能挽回損失，甚至賺錢。這是常人的想法和做法，在這行則是破產的捷徑。英國的巴林銀行就這樣全了。上海石化在美國掛牌上市，1997年最高曾達到每股45美元。從45跌到35，很低了吧？是不是再補上2000股？再跌到25美元，你準備怎麼辦？還往不往下攤？結果上海石化一路跌到每股10美元。
作為股票投資人，這樣的好戲只要上演一出，你就全部被套牢，等它升回45美元？或許有可能，但這是兩年後還是二十年後才會發生的事則誰也說不清！如果永遠不回去呢？這樣被燙一次，你將不再有膽量繼續炒股。假如幸運地市場給你一個解套的機會，你會馬上套現把錢放在米缸裡，還是天天摸到錢放心。再見了，又一位交了學費畢不了業的學股人。
不要向下攤也可用另一種說法：第一次入場後，紙面上沒有利潤的話不要加碼。紙面有利潤了，表示你第一次入場的判斷正確，那麼可以擴大戰果，適當加注，否則你第一次入場的判斷正確，那麼可以擴大戰果，適當加注，否則即刻止損離場，另尋機會。
讀者請靜下心來思考一下為什麼，道理其實很簡單。也許有人不服氣，我已有十次向下攤平都攤對了，它確是解套良方。我真要羨慕你，你的運氣比我好多了。但你還未告訴我你第十一次、第十五次的結果！你敢保證它們不會是王安電腦（王安電腦曾是美國第二大電腦公司，現已破產）？
對炒股老手來講，可以有很多例外。其中之一就是股票在升勢時，任何點都是好的入場點，碰巧你一入場，股票開始正常下調，在下調結束回頭的時候，你可以考慮再進點股，就算進價較你第一次進價為低也沒有關係。這樣做的思想基礎不是為瞭解套，而是你「知道」股票的升勢還在繼續。只有將炒股武藝煉到「無招」地步的炒手才可以考慮這麼做，沒有三五年的經驗莫談。新手們謹請記住：不要向下攤平！
別讓利潤變成虧損
這條規矩的意思是這樣的：你10元一股進了1000股，現股票升到12元了，在紙面上，你已有2000元的利潤。這時要定好止損價，價格應在10元之上，比如說不10.5元或11元，不要再讓股票跌回9元才止損。
你如果炒過股，就會明白當股票從10元升到12元，卻讓它跌回9元，最後割肉止損，其感覺是多麼令人懊惱。你會覺得自己太愚蠢了！任何時候你如果有自己蠢的感覺，你一定做錯了什麼！把止損點定在11元，賣掉時算算還賺到錢，這和在9元時不得不割肉的感覺肯定是不一樣的。
這還牽涉到炒股的第一要務：保本！在任何情況下，盡量保住你的本金。有些讀者會問：股價是12元，把止損點定在11.9元，這樣不就能保證賺得更多，數錢時更開心嗎？說得是不錯，但實際上不能這麼做。股票波動一毛錢的時間有時不用兩分鐘，一旦你出場了，股票可能一路衝到15元，你就失去賺大錢的機會了。把止損點定在10.5元或11元，你給股票10%左右的喘息空間，一隻正常上升的股票，不會輕易跌10%的。
跟著股市走，別跟朋友走！
這條規矩的簡單解釋就是：別跟朋友買或賣，要按市場情況來買賣。我在交易大廳常常聽到：「你今天進了什麼股票？我想跟你進點」。每次聽完我都覺得好笑，因為它總讓我想起三個瞎子在前探路，隨後一列跟著兩位瞎子，三人排成一列。第一位瞎子就不管了，反正大家都看不見。而三位眼睛好的行人往往是排成一行走，你走你的，我走我的，還方便聊天，碰到石頭水溝時大家各自知道怎麼避開。他們也有一列走的時候，那時他們走的路一定是最通暢的。
一位真正懂炒股的人通常不願別人跟著買，因為你可以跟我買，但我要賣的時候你不知道，結果可能害了你。如果賣股票時還要記著通知你，心理負擔多大。虧的話怎麼辦？朋友，下點功夫，研究股票的過動規律，學著選擇買點和賣點。想跟朋友買賣不要緊，掂掂他是什麼材料。喜歡你跟著的通常本身是瞎子，瞎子喜歡帶路。
該賣股票的時候，要當機立斷，千萬別遲疑！
我在1994年11月2日的炒股日記上有這樣一句話：xinc（股票交易符號），股數2千，進價17.25，升到23.50，沒有在21.50賣出，今跌到16.25，蠢啊蠢！！！痛啊痛！！！這是四年前的記錄，我已記不清當時的具體情況，從上面的幾句話，我知道自己新加坡將賣點定在21.50，當股票以23.50跌到21.50的時候，不知什麼鬼原因使我遲疑，沒有即時採取行動。在11月2日的時候，股票跌到16.25。我原保證8000美元的利潤，現倒虧2000美元。我痛呼蠢啊蠢。
股票波動從來花樣百出，它在跌的時候，總會不時給你個小反彈，給你一線希望，讓你覺得跌勢已開始轉頭。股票重新下跌，你原來的希望破滅，準備割肉放棄時，它又來個小反彈，重新把你拴住。開始小小的損失，經過幾個這樣的來回，變成了大損失。這就是已學會「止損」的股友還會虧大錢的原因。
止損的概念不要只體現在你的本金上，也要包括利在內。10元買進1000股，花了10000元的本，升到15，你手頭就有15000元了。別把5000元僅當成紙面利潤，不信的話就把股票賣掉，存入銀行，看看多出的5000元是真錢還是假錢。定好了出場價，當股票跌到這點時，不要幻想，不要期待，不要講理由，即刻賣掉再說。
別將「股價很低了」當成買的理由，也別將「股價很高了」當成賣的理由！ 我今天手裡還有只股票，交易符號是ihni,公司開養老院。五年前它從15美元跌到5美元，我覺得股價很低了，花了5000美元進了1000股。現在的牌價是0.25美元。我的5000美元只剩下250美元。這只股票我一直沒有止損，當年是「不肯」，今天我用它來提醒自己：「你永遠不知股票會跌到多低！」因為人是很健忘的。我發覺新手們特別喜歡買低價股，來請教我某只股票是否可買的朋友，他們選的股票大多是低價股。
這低價是指股票從高價跌下來，如40美元跌到20美元。這樣的想法或許是源自日常生活，衣服從40美元降價到20美元，那一定是偏宜了。把這樣的習慣引伸到股票，自然而然地找「減價股票」。很不幸，你用選衣服的方法選股票，在這行就死定了。股票從40美元跌到20美元，通常都有它的內在原因，你用什麼斷定它不會繼續往下跌呢？英文有句話是這麼說的：別試著去接往下掉的刀子，它會把你的手扎得血淋淋的！
所謂炒手，最重要的是跟勢，股票從40美元跌到20美元，明顯是跌勢，你不能逆勢而行。當然要是股票從40美元跌到10美元，現在又從10美元升到20美元，那就是兩碼事了。一位新手在發現他買進的股票升了時，會很興奮，也惴惴不安，生怕市場把好不容易借給的利潤又收回去。成日腦海裡盤旋的就是「股票是不是升到頂了」，「還是別貪了，快快賣吧」。這裡要提醒讀者的就是：別將「股價很高了」當成賣的理由，你永遠不知股票會升多高。只要股票的升勢正常，別離開這只股票。記住前面提到過的華爾街格言：截短虧損，讓利潤奔跑！
定好計劃，按既定方針辦
入股時，認清你的風險和回報各是什麼。若市場未按你預定的軌道運行時怎樣應變？最好寫下應變的策略。特別對新手而言，入市幾天後，自己都記不起入股時是怎樣想的。如果你的止損是10%，10元進貨，升到15元，止損點就定在13.50元，沒什麼價錢好講的，股票跌到13.50元就說再見。如果你的原計劃是10元入股，15元賣出獲利，那麼股票升到15元時就堅決賣出，不要猶豫，雖然我強調在這行最好不要預定獲利點，但你如果有這樣的計劃，就照做。股票行的方法實際上沒有什麼對或錯，關鍵是你需要找到適合自己風險承受力的方法，且堅決按照這個方法去做。
隨著經驗的增加，你會不斷改變自己的方法，這就如螺旋一樣，轉了一圈，你似乎還在原位，但其實你已經高了一層。方法可以修改，也必須隨著經驗的積累而修改，重要的是在任何時候，都必須有個方法且用它來指導你的行動。新手們最易犯的錯誤之一就是缺少計劃。覺得這只股票跌了很低了或某人說這只股票好就買進。買進後怎麼跟蹤就茫無頭緒了。什麼情況下止損，什麼情況下獲利，一問三不知。你若也是其中一員，趕快學著定好自己的計劃。股票學校的學費是很貴的。
市場從來不會錯，你自己的想法常常是錯的 多少次，你拍著腦瓜子叫：「見鬼，無論從什麼角度分析，這只股票都沒有理由會跌的，它很快就會反彈。」我朋友來問股票，都會一條條列出他們的分析，最後認定這只股票升到頂了，那只股票跌到底了。我無法證明其對錯，通常我只建議你若想買那就買吧，但若股票又跌了10%，即刻脫手。如果你想賣，那就賣吧，反正不賣你也睡不著。
華爾街很多著名的專家，在這條上都翻了觔斗。人一旦出了點名，名聲就重於一切，他們認為股票要升，不升怎麼辦？結論自然是市場錯了，市場還未體驗到這只股票的價值。結果是專家們一個個從寶座上跌下來。這樣的故事非常之多。越聰明的人，越容易自以為是。他們在生活中的決定通常正確的居多，有些是開始不對勁，但最終證明他們正確。但在股票行，或許最終他們確實是正確的，但在市場證明之前，他們可以早已剃光頭回家了。不要自以為是，不要有虛榮心，按市場給你的信息來決定行動計劃，一有不對即刻認錯，這才是股市的長存之道。
和百年前甚至更早時期的先輩一樣，現代人有著同樣的貪婪、恐懼和希望，一樣在虧損時不肯割肉，一樣滿足於小利而在股票的牛市中途退席。當年的股市充滿小道消息，今天的股市還是充滿小道消息；當年有公司做假賬，今天也有公司做假帳。
幾百年來，炒股行的先輩們用他們的經驗寫下了一條條的家訓－－想在這行生存和成功所必須遵循的原則。這些原則，一百年前適用，今天適用，一百年後一樣適用，因為人性不會改變。 華爾街一代新人換舊人，每人都希望他的存在能在歷史上留下一筆，各種各樣的格言警句如恆河沙數。令我驚奇的是，華爾街在近半個世紀已沒有出現新的「家訓」。有人出了些新的規則，仔細讀之，只不過用新文字把老的家訓重述而已，換湯不換藥。
第一節 華爾街的家訓 要把所有的華爾街家訓都寫出來起碼要有兩百頁的篇幅，其中大部分是「為賦新詞強說愁」。我在這裡將實踐中證明最為重要的規矩整理出來。這些規矩已由我的實際操作證明可以遵循且行為有效，希望讀者們能牢牢記住它們。
止損，止損，止損！
我不知道該怎樣強調這兩字的重要，我也不知還能怎麼解釋這兩個字，這是炒股行的最高行為準則。你如果覺得自己實在沒法以比進價更低的價錢賣出手中的股票，那就趕快退出這行吧！你在這行沒有任何生存的機會。最後割一次肉，痛一次，你還能剩幾塊錢替兒子買奶粉。
分散風險
做這行需要有賭性，但不能做賭徒。如果你在這行玩刺激，手手下大注，夢想快快發財，那你遲早翻船說再見，而且速度會較你想像快得多。你有十次好運，第十一次好運不見得會落在你頭上。記住：你只能承擔計算過的風險，不要把所有雞蛋放在一個籃子裡。把手頭的資本分成五至十份，在你認為至少有1：3的風險報酬比率時把其中的一份入市，同時牢記止損的最高生存原則，長期下來，不賺錢都難。新手的錯誤是太急著賺錢，手手都要豪賭，恨不得明天就成為億萬富翁。中國「財不入急門」的古訓，在這行真可以說是字字璣珠。
避免買太多股票
問問自己能記住幾個電話號碼？普通人是100個，你呢？手頭股票太多時，產生的結果就是注意力分散，失去對單獨股票的感覺。我一直強調，你必須隨時具備股票運動是否正常的感覺，在此基礎上才有可能控制進出場的時機。買一大堆類別不同的股票，恨不得掛牌的股票每隻都買一些，是新手的典型錯誤，因為注意力將因此分散。將注意力集中在三至五隻最有潛力的股票，隨著經驗的增加，逐漸將留意的股票增加到十至十五隻。我自己的極限是二十隻股票。讀者可以試試自己的極限何在？但在任何情況下，都不要超出自己的極限。
有疑問的時候，離場！
這是條很容易明白但很不容易做到的規則。很多時候，你根本就對股票的走勢失去感覺，你不知它要往上爬還是朝下跌，你也搞不清它處在升勢還是跌勢。此時，你的最佳選擇就是離場！離場不是說不炒股了，而是別碰這只股票。如果手頭有這只股票，賣掉！手頭沒有，別買！我們已經明瞭久賭能贏的技巧在於每次下注，你的獲勝概率必須超過50%，只要你手頭還擁有沒有感覺的股票，表示你還未將賭注從賭台撤回來。當你不知這只股票的走勢，你的贏面只剩下50%。專業賭徒決不會在這時把賭注留在檯面上。 別讓「專業賭徒」四字嚇壞你，每個生意人其實都是專業賭徒。你在學習成為炒股專家，對自己的要求要高一些。這時出現另一問題。炒過股的朋友都會有這樣的感覺：「當我擁有某只股票的時候，我對它的感覺特別敏銳，股市每天算賬，它讓我打起十二分的精神，如果手中沒擁有這只股票，我對它的注意力就不集中了。」我自己有同樣的問題，我的處理方式就是只留下一點股票，如100股。如果虧了，我就將它當成買藥的錢，權當我買了貼讓注意力集中的藥。
忘掉你的入場價
坦白地講，沒有三五年的功力，交過厚厚的一大疊學費，要你忘掉進價是做不到的，但你必須明白為什麼要這麼做。今天你手中擁有的股票，按你的經驗，明天都應該會升。如果經驗告訴你這只股票的運動不對了，明天可能會跌，那你把它留在手中幹什麼？這和你在什麼價位進價有什麼關係？之所以難以忘掉進價，這和人性中喜賺小便宜，決不願吃小虧的天性有關。如果這只股票的價位已較你的進價為高，你脫手會很容易，因為你已賺了便宜。若低的話，你須面對「吃虧」的選擇！普通人會找一百個「理由」再懶一會兒。朋友，「再懶一會」的價錢很高的。人很難改變自己的人性，那就試著忘掉進價吧！這樣你就能專注於正確的時間做正確的事。
別頻繁交易
我開始專職炒股的時候，每天不買或賣上一次就覺得自己沒完成當天的工作。我以炒股為生，不炒不就是沒事幹？這可是我的工作啊！結果我為此付出了巨額的學費。當經驗累積到一定地步，你就會明白股市不是每天都有盈利機會的。你覺得不買不賣就沒事幹，缺少刺激，代價是每次出入場的手續費。除了手續費之外，每天買賣都帶給你情緒的波動，衝散了冷靜觀察股市的注意力。可以這麼說，在你留意跟蹤的股票中，每天都有70%勝算的交易機會是騙人的。頻繁交易常常是因為枯燥無聊。頻繁交易不僅損失手續費，同時使交易的質量降低。
不要向下攤平
犯了錯，不是老老實實地認錯，重新開始，抱著僥倖心理，向下攤平，把平均進價降低，希望股票小有反彈就能挽回損失，甚至賺錢。這是常人的想法和做法，在這行則是破產的捷徑。英國的巴林銀行就這樣全了。上海石化在美國掛牌上市，1997年最高曾達到每股45美元。從45跌到35，很低了吧？是不是再補上2000股？再跌到25美元，你準備怎麼辦？還往不往下攤？結果上海石化一路跌到每股10美元。
作為股票投資人，這樣的好戲只要上演一出，你就全部被套牢，等它升回45美元？或許有可能，但這是兩年後還是二十年後才會發生的事則誰也說不清！如果永遠不回去呢？這樣被燙一次，你將不再有膽量繼續炒股。假如幸運地市場給你一個解套的機會，你會馬上套現把錢放在米缸裡，還是天天摸到錢放心。再見了，又一位交了學費畢不了業的學股人。
不要向下攤也可用另一種說法：第一次入場後，紙面上沒有利潤的話不要加碼。紙面有利潤了，表示你第一次入場的判斷正確，那麼可以擴大戰果，適當加注，否則你第一次入場的判斷正確，那麼可以擴大戰果，適當加注，否則即刻止損離場，另尋機會。
讀者請靜下心來思考一下為什麼，道理其實很簡單。也許有人不服氣，我已有十次向下攤平都攤對了，它確是解套良方。我真要羨慕你，你的運氣比我好多了。但你還未告訴我你第十一次、第十五次的結果！你敢保證它們不會是王安電腦（王安電腦曾是美國第二大電腦公司，現已破產）？
對炒股老手來講，可以有很多例外。其中之一就是股票在升勢時，任何點都是好的入場點，碰巧你一入場，股票開始正常下調，在下調結束回頭的時候，你可以考慮再進點股，就算進價較你第一次進價為低也沒有關係。這樣做的思想基礎不是為瞭解套，而是你「知道」股票的升勢還在繼續。只有將炒股武藝煉到「無招」地步的炒手才可以考慮這麼做，沒有三五年的經驗莫談。新手們謹請記住：不要向下攤平！
別讓利潤變成虧損
這條規矩的意思是這樣的：你10元一股進了1000股，現股票升到12元了，在紙面上，你已有2000元的利潤。這時要定好止損價，價格應在10元之上，比如說不10.5元或11元，不要再讓股票跌回9元才止損。
你如果炒過股，就會明白當股票從10元升到12元，卻讓它跌回9元，最後割肉止損，其感覺是多麼令人懊惱。你會覺得自己太愚蠢了！任何時候你如果有自己蠢的感覺，你一定做錯了什麼！把止損點定在11元，賣掉時算算還賺到錢，這和在9元時不得不割肉的感覺肯定是不一樣的。
這還牽涉到炒股的第一要務：保本！在任何情況下，盡量保住你的本金。有些讀者會問：股價是12元，把止損點定在11.9元，這樣不就能保證賺得更多，數錢時更開心嗎？說得是不錯，但實際上不能這麼做。股票波動一毛錢的時間有時不用兩分鐘，一旦你出場了，股票可能一路衝到15元，你就失去賺大錢的機會了。把止損點定在10.5元或11元，你給股票10%左右的喘息空間，一隻正常上升的股票，不會輕易跌10%的。
跟著股市走，別跟朋友走！
這條規矩的簡單解釋就是：別跟朋友買或賣，要按市場情況來買賣。我在交易大廳常常聽到：「你今天進了什麼股票？我想跟你進點」。每次聽完我都覺得好笑，因為它總讓我想起三個瞎子在前探路，隨後一列跟著兩位瞎子，三人排成一列。第一位瞎子就不管了，反正大家都看不見。而三位眼睛好的行人往往是排成一行走，你走你的，我走我的，還方便聊天，碰到石頭水溝時大家各自知道怎麼避開。他們也有一列走的時候，那時他們走的路一定是最通暢的。
一位真正懂炒股的人通常不願別人跟著買，因為你可以跟我買，但我要賣的時候你不知道，結果可能害了你。如果賣股票時還要記著通知你，心理負擔多大。虧的話怎麼辦？朋友，下點功夫，研究股票的過動規律，學著選擇買點和賣點。想跟朋友買賣不要緊，掂掂他是什麼材料。喜歡你跟著的通常本身是瞎子，瞎子喜歡帶路。
該賣股票的時候，要當機立斷，千萬別遲疑！
我在1994年11月2日的炒股日記上有這樣一句話：xinc（股票交易符號），股數2千，進價17.25，升到23.50，沒有在21.50賣出，今跌到16.25，蠢啊蠢！！！痛啊痛！！！這是四年前的記錄，我已記不清當時的具體情況，從上面的幾句話，我知道自己新加坡將賣點定在21.50，當股票以23.50跌到21.50的時候，不知什麼鬼原因使我遲疑，沒有即時採取行動。在11月2日的時候，股票跌到16.25。我原保證8000美元的利潤，現倒虧2000美元。我痛呼蠢啊蠢。
股票波動從來花樣百出，它在跌的時候，總會不時給你個小反彈，給你一線希望，讓你覺得跌勢已開始轉頭。股票重新下跌，你原來的希望破滅，準備割肉放棄時，它又來個小反彈，重新把你拴住。開始小小的損失，經過幾個這樣的來回，變成了大損失。這就是已學會「止損」的股友還會虧大錢的原因。
止損的概念不要只體現在你的本金上，也要包括利在內。10元買進1000股，花了10000元的本，升到15，你手頭就有15000元了。別把5000元僅當成紙面利潤，不信的話就把股票賣掉，存入銀行，看看多出的5000元是真錢還是假錢。定好了出場價，當股票跌到這點時，不要幻想，不要期待，不要講理由，即刻賣掉再說。
別將「股價很低了」當成買的理由，也別將「股價很高了」當成賣的理由！ 我今天手裡還有只股票，交易符號是ihni,公司開養老院。五年前它從15美元跌到5美元，我覺得股價很低了，花了5000美元進了1000股。現在的牌價是0.25美元。我的5000美元只剩下250美元。這只股票我一直沒有止損，當年是「不肯」，今天我用它來提醒自己：「你永遠不知股票會跌到多低！」因為人是很健忘的。我發覺新手們特別喜歡買低價股，來請教我某只股票是否可買的朋友，他們選的股票大多是低價股。
這低價是指股票從高價跌下來，如40美元跌到20美元。這樣的想法或許是源自日常生活，衣服從40美元降價到20美元，那一定是偏宜了。把這樣的習慣引伸到股票，自然而然地找「減價股票」。很不幸，你用選衣服的方法選股票，在這行就死定了。股票從40美元跌到20美元，通常都有它的內在原因，你用什麼斷定它不會繼續往下跌呢？英文有句話是這麼說的：別試著去接往下掉的刀子，它會把你的手扎得血淋淋的！
所謂炒手，最重要的是跟勢，股票從40美元跌到20美元，明顯是跌勢，你不能逆勢而行。當然要是股票從40美元跌到10美元，現在又從10美元升到20美元，那就是兩碼事了。一位新手在發現他買進的股票升了時，會很興奮，也惴惴不安，生怕市場把好不容易借給的利潤又收回去。成日腦海裡盤旋的就是「股票是不是升到頂了」，「還是別貪了，快快賣吧」。這裡要提醒讀者的就是：別將「股價很高了」當成賣的理由，你永遠不知股票會升多高。只要股票的升勢正常，別離開這只股票。記住前面提到過的華爾街格言：截短虧損，讓利潤奔跑！
定好計劃，按既定方針辦
入股時，認清你的風險和回報各是什麼。若市場未按你預定的軌道運行時怎樣應變？最好寫下應變的策略。特別對新手而言，入市幾天後，自己都記不起入股時是怎樣想的。如果你的止損是10%，10元進貨，升到15元，止損點就定在13.50元，沒什麼價錢好講的，股票跌到13.50元就說再見。如果你的原計劃是10元入股，15元賣出獲利，那麼股票升到15元時就堅決賣出，不要猶豫，雖然我強調在這行最好不要預定獲利點，但你如果有這樣的計劃，就照做。股票行的方法實際上沒有什麼對或錯，關鍵是你需要找到適合自己風險承受力的方法，且堅決按照這個方法去做。
隨著經驗的增加，你會不斷改變自己的方法，這就如螺旋一樣，轉了一圈，你似乎還在原位，但其實你已經高了一層。方法可以修改，也必須隨著經驗的積累而修改，重要的是在任何時候，都必須有個方法且用它來指導你的行動。新手們最易犯的錯誤之一就是缺少計劃。覺得這只股票跌了很低了或某人說這只股票好就買進。買進後怎麼跟蹤就茫無頭緒了。什麼情況下止損，什麼情況下獲利，一問三不知。你若也是其中一員，趕快學著定好自己的計劃。股票學校的學費是很貴的。
市場從來不會錯，你自己的想法常常是錯的 多少次，你拍著腦瓜子叫：「見鬼，無論從什麼角度分析，這只股票都沒有理由會跌的，它很快就會反彈。」我朋友來問股票，都會一條條列出他們的分析，最後認定這只股票升到頂了，那只股票跌到底了。我無法證明其對錯，通常我只建議你若想買那就買吧，但若股票又跌了10%，即刻脫手。如果你想賣，那就賣吧，反正不賣你也睡不著。
華爾街很多著名的專家，在這條上都翻了觔斗。人一旦出了點名，名聲就重於一切，他們認為股票要升，不升怎麼辦？結論自然是市場錯了，市場還未體驗到這只股票的價值。結果是專家們一個個從寶座上跌下來。這樣的故事非常之多。越聰明的人，越容易自以為是。他們在生活中的決定通常正確的居多，有些是開始不對勁，但最終證明他們正確。但在股票行，或許最終他們確實是正確的，但在市場證明之前，他們可以早已剃光頭回家了。不要自以為是，不要有虛榮心，按市場給你的信息來決定行動計劃，一有不對即刻認錯，這才是股市的長存之道。
成功的基本要訣 - unknown
在進入具體的買賣技巧的探討之前，我希望讀者們能明白在炒股這行成功必須有什麼樣的思考方式。炒股的目的是從股市賺錢，但想賺錢並不表示你就能賺到錢。你必須在正確的時間做正確的事情，賺錢只是結果。因為你在正確的時間做正確的事情，所以你得到了回報。
你首先必須以保本為第一要務，在保本的基礎上再考慮怎樣賺錢。保本不是說保就能保得住的，除非你不涉足股市。只要你把資金投入股市，你就有虧本的可能。股票何時運動正常的概念非常重要，我在這裡特地加了一段，你對股票何時運動正常完全沒有概念的話，你的炒股無非是瞎貓碰死老鼠。學股之路是艱難且漫長的，要想從股票學校畢業，學股人必須有一定的素質。只有具備這些素質，你才可能熬過黑暗的時光。否則，成功只是幻想。你如果還不具備成功的投資者所具有的共性，希望你從今天開始培養。除了毅力之外，沒有別的要求。
保本
炒股是用錢賺錢的行業。一旦你的本金沒有了，你就失業了。無論你明天見到多麼好的機會，手頭沒有本金，你只能乾著急。幾乎所有的行家，他們的炒股的建議便是盡量保住你的本金。而做到保本的辦法只有兩個：一，快速止損；二，別一次下注太多。
炒過股票的朋友都有這樣的經歷：虧小錢時割點肉容易，虧大錢時割肉就十分困難。這是人性的自然反應。在一項投資上虧太多錢的話，對你的自信心會有極大的打擊。你如果有一定的炒股經歷，必然同時擁有賺錢和虧錢的經驗。賺錢時你有什麼感覺？通常你會在內心指責自己為什麼開始的時候不多買一些，下次碰到「應該會賺大錢」的機會，你自然就會下大注。這是極期危險的。
在炒股這一行，沒有什麼是百分之百的。如果第一手進貨太多，一旦股票下跌，噩夢就開始了。每天下跌，你希望這是最後一天；有時小小的反彈，你就把它看成大起的前兆；很快這只股票可能跌得更低，你的心又往下沉。你失去理性判斷的能力。人性共通，我算是這些經歷的過來人，其痛深切。 具體的做法就是分層下注。你如果預備買1000股某只股票，第一手別買1000股，先買200股試試，看看股票的運動是否符合你的預想，然後再決定下一步怎麼做。如果不對，盡快止損。如果一切正常，再進400股，結果又理想的話，買足1000股。由於股票的運動沒有定規，你不入場就不可能賺錢，而入場就有可能虧錢，所以承擔多少風險便成為每位炒手頭痛的事。
索羅斯在他的自傳中提到他對承擔多大風險最感頭痛。解決這個問題並無任何捷徑，只有靠你自己在實踐中摸索對風險的承受力，不要超出這個界限。 然而什麼是你對風險的承受力呢？最簡單的方法就是問自己睡的好嗎？如果你對某只股票擔憂到睡不著，表示你承擔了太大的風險。賣掉一部分股票，直到你覺得自己睡得好為止。 把「保本」這個概念牢牢地記在心裡，你在炒股時每次犯錯，你的體會就會深一層，時間一久，你就知道該怎樣做了。
不斷盈利
讀者或許會嘲笑我起了這樣的題目，炒股如果不是為了盈利，炒股幹什麼？難道吃飽了撐的不成？但你注意到「盈利」二字前是什麼？是「不斷」。在股票市場偶爾賺點錢不難，只要你運氣好就可以了。難的是「不斷」二字。
有多少次你聽到朋友說：「我今年不錯，股票大市跌了20%，我只虧10%，我戰勝了股市！」真的嗎？任何專業的炒手，惟一該問的問題應該是我今年掙了多少？有誰聽說過服裝店老闆說自己較隔壁店少虧錢而洋洋得意的嗎？但我常聽到炒股的人居然會為虧錢而自豪！這其實便是炒股艱難的地方。看不見、摸不著的股票使一般人的判斷力走了樣。
要想在股市不斷賺錢，除了知識和經驗之外，就是必須忍耐，等待賺錢的時機。問問一般的股民，他們入市資金有多少買了股票？有多少是現金？你會很驚奇地發現，一般股民幾乎把入市資金全部買了股票。不管是牛市還是熊市時，他們都是這樣。這些人有一共同的想法：「我的錢是用來賺錢的」。讀者們若有機會到賭場看看，就明白股民們為什麼會這樣做。賭客們站在賭台旁，一注都不肯放過，生怕下一手就是自己贏錢的機會。直到輸完才會收手。
你要明白一點：股市有時是完全無序的，你根本就不知道股票下一步會怎樣運動。就像你的女朋友生氣時一樣，你不知她在想什麼？不知她要幹什麼？這時最佳的方法就是別惹她。在股票市場，就是別碰這樣的股票。 股票在大多時是有理性，有規律的。雖然每隻股票的個性都不一樣，但大同小異，你需要不斷研究，不斷觀察，等你的經驗積累到一定地步，就知道怎樣順勢而行。等待、忍耐、觀察，只有在股票的運動符合你的入場條件時才入場。只有這樣，你才能夠確定你入場的獲勝概率大過50%。在這基礎上，不斷盈利才有可能。當然，千萬別忘了保本。
賺大錢
給讀者一道題:在你面前是兩位炒手的交易記錄.他們去年都翻了一倍,即100%的回報率.一位是常勝將軍,他的交易全部賺錢,有買必賺,雖然每次賺的都不多,但他的交易記錄密密麻麻的一大疊,積少成多,他賺了100%.另一位似乎運氣不怎麼樣,交易中虧的次數多,賺的次數少.但他虧時虧的錢少,賺時賺的錢多,特別是有只股票賣出價較買入價升了四倍.算總賬他也賺了100%.你怎麼評價這兩位股票炒手?
兩人中的一位是運氣很好的新手,另一位可是資深的專業炒手.你現在大概能夠猜到哪位是哪位了吧?從他們的交易記錄,你體會到什麼了嗎?在現實生活中,專業炒手的記錄幾乎都如上面所描述,他們明白股票買賣不可能每次都正確,那麼在錯誤的時候為何要付大的代價?但在他們正確的時候,他們試圖從中得到最大的利潤.可是新手們很少有這麼好的運氣,他們通常把賺錢的股票首先出手,滿足於賺小錢,結果通常是手頭有一大堆套牢的股票.
想像你手裡有10000元,你告訴自己要分散風險,每隻股票只投1/10,即1000元,一年下來,五升五跌,五隻股票跌了10%,四隻升了10%,另外一隻升了200%.那麼一年下來,這10000元變成12900元,近30%的回報率.其中那只升了200%的股票是成功的決定性因素. 炒過股的朋友,你賺過5元的股票升到15元嗎?這樣的機會多不多?但你抓到過多少?你是不是常常過早離場?
你過早離場的主要原因有兩個:一,人好小便宜;二,不夠經驗判斷股票運運是否正常.得到便宜是很愉快的,每次賣掉賺錢的股票你都覺得自己是炒股天才,想上酒店慶賀一番.你總是試圖重複這類愉快的經驗.所以我們看到新手賺錢時通常只賺小錢. 話又說回來,如果你知道5元的股票會升到15元,你也決不會提早離場的.
問題是你不能確定.這便涉及股票運動是否正常的判定問題.在這裡我要強調的是:只要股票運動正常,便必須按兵不動.炒股高手利物莫特別指明,他炒股的秘訣不是他怎樣思考,而是他在買對了的時候能夠安坐不動.這是很難的一件事,你要克服對脫手獲利的衝動.
你首先必須以保本為第一要務，在保本的基礎上再考慮怎樣賺錢。保本不是說保就能保得住的，除非你不涉足股市。只要你把資金投入股市，你就有虧本的可能。股票何時運動正常的概念非常重要，我在這裡特地加了一段，你對股票何時運動正常完全沒有概念的話，你的炒股無非是瞎貓碰死老鼠。學股之路是艱難且漫長的，要想從股票學校畢業，學股人必須有一定的素質。只有具備這些素質，你才可能熬過黑暗的時光。否則，成功只是幻想。你如果還不具備成功的投資者所具有的共性，希望你從今天開始培養。除了毅力之外，沒有別的要求。
保本
炒股是用錢賺錢的行業。一旦你的本金沒有了，你就失業了。無論你明天見到多麼好的機會，手頭沒有本金，你只能乾著急。幾乎所有的行家，他們的炒股的建議便是盡量保住你的本金。而做到保本的辦法只有兩個：一，快速止損；二，別一次下注太多。
炒過股票的朋友都有這樣的經歷：虧小錢時割點肉容易，虧大錢時割肉就十分困難。這是人性的自然反應。在一項投資上虧太多錢的話，對你的自信心會有極大的打擊。你如果有一定的炒股經歷，必然同時擁有賺錢和虧錢的經驗。賺錢時你有什麼感覺？通常你會在內心指責自己為什麼開始的時候不多買一些，下次碰到「應該會賺大錢」的機會，你自然就會下大注。這是極期危險的。
在炒股這一行，沒有什麼是百分之百的。如果第一手進貨太多，一旦股票下跌，噩夢就開始了。每天下跌，你希望這是最後一天；有時小小的反彈，你就把它看成大起的前兆；很快這只股票可能跌得更低，你的心又往下沉。你失去理性判斷的能力。人性共通，我算是這些經歷的過來人，其痛深切。 具體的做法就是分層下注。你如果預備買1000股某只股票，第一手別買1000股，先買200股試試，看看股票的運動是否符合你的預想，然後再決定下一步怎麼做。如果不對，盡快止損。如果一切正常，再進400股，結果又理想的話，買足1000股。由於股票的運動沒有定規，你不入場就不可能賺錢，而入場就有可能虧錢，所以承擔多少風險便成為每位炒手頭痛的事。
索羅斯在他的自傳中提到他對承擔多大風險最感頭痛。解決這個問題並無任何捷徑，只有靠你自己在實踐中摸索對風險的承受力，不要超出這個界限。 然而什麼是你對風險的承受力呢？最簡單的方法就是問自己睡的好嗎？如果你對某只股票擔憂到睡不著，表示你承擔了太大的風險。賣掉一部分股票，直到你覺得自己睡得好為止。 把「保本」這個概念牢牢地記在心裡，你在炒股時每次犯錯，你的體會就會深一層，時間一久，你就知道該怎樣做了。
不斷盈利
讀者或許會嘲笑我起了這樣的題目，炒股如果不是為了盈利，炒股幹什麼？難道吃飽了撐的不成？但你注意到「盈利」二字前是什麼？是「不斷」。在股票市場偶爾賺點錢不難，只要你運氣好就可以了。難的是「不斷」二字。
有多少次你聽到朋友說：「我今年不錯，股票大市跌了20%，我只虧10%，我戰勝了股市！」真的嗎？任何專業的炒手，惟一該問的問題應該是我今年掙了多少？有誰聽說過服裝店老闆說自己較隔壁店少虧錢而洋洋得意的嗎？但我常聽到炒股的人居然會為虧錢而自豪！這其實便是炒股艱難的地方。看不見、摸不著的股票使一般人的判斷力走了樣。
要想在股市不斷賺錢，除了知識和經驗之外，就是必須忍耐，等待賺錢的時機。問問一般的股民，他們入市資金有多少買了股票？有多少是現金？你會很驚奇地發現，一般股民幾乎把入市資金全部買了股票。不管是牛市還是熊市時，他們都是這樣。這些人有一共同的想法：「我的錢是用來賺錢的」。讀者們若有機會到賭場看看，就明白股民們為什麼會這樣做。賭客們站在賭台旁，一注都不肯放過，生怕下一手就是自己贏錢的機會。直到輸完才會收手。
你要明白一點：股市有時是完全無序的，你根本就不知道股票下一步會怎樣運動。就像你的女朋友生氣時一樣，你不知她在想什麼？不知她要幹什麼？這時最佳的方法就是別惹她。在股票市場，就是別碰這樣的股票。 股票在大多時是有理性，有規律的。雖然每隻股票的個性都不一樣，但大同小異，你需要不斷研究，不斷觀察，等你的經驗積累到一定地步，就知道怎樣順勢而行。等待、忍耐、觀察，只有在股票的運動符合你的入場條件時才入場。只有這樣，你才能夠確定你入場的獲勝概率大過50%。在這基礎上，不斷盈利才有可能。當然，千萬別忘了保本。
賺大錢
給讀者一道題:在你面前是兩位炒手的交易記錄.他們去年都翻了一倍,即100%的回報率.一位是常勝將軍,他的交易全部賺錢,有買必賺,雖然每次賺的都不多,但他的交易記錄密密麻麻的一大疊,積少成多,他賺了100%.另一位似乎運氣不怎麼樣,交易中虧的次數多,賺的次數少.但他虧時虧的錢少,賺時賺的錢多,特別是有只股票賣出價較買入價升了四倍.算總賬他也賺了100%.你怎麼評價這兩位股票炒手?
兩人中的一位是運氣很好的新手,另一位可是資深的專業炒手.你現在大概能夠猜到哪位是哪位了吧?從他們的交易記錄,你體會到什麼了嗎?在現實生活中,專業炒手的記錄幾乎都如上面所描述,他們明白股票買賣不可能每次都正確,那麼在錯誤的時候為何要付大的代價?但在他們正確的時候,他們試圖從中得到最大的利潤.可是新手們很少有這麼好的運氣,他們通常把賺錢的股票首先出手,滿足於賺小錢,結果通常是手頭有一大堆套牢的股票.
想像你手裡有10000元,你告訴自己要分散風險,每隻股票只投1/10,即1000元,一年下來,五升五跌,五隻股票跌了10%,四隻升了10%,另外一隻升了200%.那麼一年下來,這10000元變成12900元,近30%的回報率.其中那只升了200%的股票是成功的決定性因素. 炒過股的朋友,你賺過5元的股票升到15元嗎?這樣的機會多不多?但你抓到過多少?你是不是常常過早離場?
你過早離場的主要原因有兩個:一,人好小便宜;二,不夠經驗判斷股票運運是否正常.得到便宜是很愉快的,每次賣掉賺錢的股票你都覺得自己是炒股天才,想上酒店慶賀一番.你總是試圖重複這類愉快的經驗.所以我們看到新手賺錢時通常只賺小錢. 話又說回來,如果你知道5元的股票會升到15元,你也決不會提早離場的.
問題是你不能確定.這便涉及股票運動是否正常的判定問題.在這裡我要強調的是:只要股票運動正常,便必須按兵不動.炒股高手利物莫特別指明,他炒股的秘訣不是他怎樣思考,而是他在買對了的時候能夠安坐不動.這是很難的一件事,你要克服對脫手獲利的衝動.
讀完這一篇肯定可以讓你功力增加 - unknown
股市是投機的市場，身為賭徒想要和莊家短線搏擊拳來拳往，你要小心你想咬莊家一塊肉，莊家卻想扭斷你的頭，在金融市場的基本生存技能你必定要經過辛苦的學習的，在股市裡你只有想辦法擠進英雄榜，不能被擺到忠烈祠。
當我看到有人因為套牢而痛苦的時候，我都會告訴他...嘿嘿，你的進步空間還很大。為什麼呢，因為我也曾經經歷過那種痛苦才學會割肉停損，股市的第一課不是買進而是停損，沒有停損的觀念你是沒有資格進入股市的，不知道停損等於沒有學好技術分析，不會執行停損等於你還不會操作。 股市的1090法則，贏家不到10%，而這10%的贏家贏的秘訣就是知道錯了要跑，而且跑得比任何人還快。
停損的觀念通常大家都有，只是不會執行、不想執行罷了，因為，通常到了你的停損點的時候都或多或少有了一定的損失，這時候你可能會有砍不下手的問題，結果因為一遲疑一稍待就是又增加損失，到最後變成ㄠ了、拼了.....最後不理他了...然後勒忽然之間接到補繳保證金的通知.... 我看過很多因套牢以致於斷頭而畢業的。
剛開始執行這種操作法時，你一定會一直停損一直砍單，不過在你不斷的砍單中你會突破一些觀念和領悟到一些訣竅。 慢慢的你會很慎重地選擇進場點，除非有八九成的把握你不會輕易的出手，練習到這樣的程度你就成功了。
慢慢想吧！想通了你的內力自然倍增。
有效的進攻方式 + 適度的停損 = > 賺大錢
無效的進攻方式 + 適度的停損 = > 慢慢賠
有效的進攻方式 + 不知停損 = > 在某次戰役中慘賠,因為不可能每次都看對
無效的進攻方式 + 不知停損 = > 很快就賠光出場
當我看到有人因為套牢而痛苦的時候，我都會告訴他...嘿嘿，你的進步空間還很大。為什麼呢，因為我也曾經經歷過那種痛苦才學會割肉停損，股市的第一課不是買進而是停損，沒有停損的觀念你是沒有資格進入股市的，不知道停損等於沒有學好技術分析，不會執行停損等於你還不會操作。 股市的1090法則，贏家不到10%，而這10%的贏家贏的秘訣就是知道錯了要跑，而且跑得比任何人還快。
停損的觀念通常大家都有，只是不會執行、不想執行罷了，因為，通常到了你的停損點的時候都或多或少有了一定的損失，這時候你可能會有砍不下手的問題，結果因為一遲疑一稍待就是又增加損失，到最後變成ㄠ了、拼了.....最後不理他了...然後勒忽然之間接到補繳保證金的通知.... 我看過很多因套牢以致於斷頭而畢業的。
剛開始執行這種操作法時，你一定會一直停損一直砍單，不過在你不斷的砍單中你會突破一些觀念和領悟到一些訣竅。 慢慢的你會很慎重地選擇進場點，除非有八九成的把握你不會輕易的出手，練習到這樣的程度你就成功了。
慢慢想吧！想通了你的內力自然倍增。
有效的進攻方式 + 適度的停損 = > 賺大錢
無效的進攻方式 + 適度的停損 = > 慢慢賠
有效的進攻方式 + 不知停損 = > 在某次戰役中慘賠,因為不可能每次都看對
無效的進攻方式 + 不知停損 = > 很快就賠光出場
一個成功投資者所必須具有的共性 - unknown
必須具備鍥而不舍的精神
鍥而不舍是句很容易說，但很難做到的話。記得美國前總統柯立芝有句名言：“這個世界充滿聰明而失意的人，受過良好教育但成日感嘆懷才不遇的人，……他們有個共性，缺少鍥而不舍的精神。“
什麼是鍥而不舍的精神？它是在忍無可忍的時候，再忍下去的毅力！如果誰認為他能在股市一炮打響，一飛沖天，他準是在做白日夢。就算他運氣好，一進場就撈了一筆，這筆錢來得容易，但它只是股市暫時借給他的，他如果不即刻上岸，股市遲早會向他討回去。想從股市不斷賺到錢，你必須有知識，有經驗，你必須成為專家。
在我炒股的這麼多年中，經過許許多多的不眠之夜。我的最高記錄是一天虧掉5萬美元。5萬美元對有錢人來說是小數目，但那時這是我全部資產的一半，相當於當時我妻子兩年的工資，而且其中很多是我在餐館端盤子洗碟子賺來的血汗錢！我今天還能感到當時痛苦到麻木的感覺，隨后兩星期連飯都吃不下。最痛苦的不是虧錢的數目，錢虧掉不可怕，可怕的是不知有無本事再賺回來！我不斷問自己：這個行業適合我嗎？我知道大學熬四年能畢業，其它行業也有學徒出師的時候，但股票大學的畢業期何在？像這樣每天工作十小時，不僅今天沒有工資，也不知道以后會不會有報酬的日子到底要熬多久？我有沒有畢業的可能？我是窮人家的孩子，過的是現掙現吃、手停口停的生活，多年省吃儉用的儲蓄一天天地減少，這日子有熬出頭的一天嗎？放棄的念頭始終圍繞著我。就算到餐館做跑堂，一天也總能掙上幾十塊錢。讀者可以想象我當時的絕望。當然，我如果當時真放棄了，讀者也看不到這本書。
五年過去了，回首往事，有時自己都為自己的韌性感到驕傲。我要讀者們分享希爾行政管理在他的不朽名著《思考致富》中的一句話：“當財富來到的時候，它將來得如此急，如此快，使人奇怪在那艱難的歲月，這些財富都躲到哪里去了？”我的生活經驗證明這句話確實無誤。這句話和孟夫子的名言“天將降大任於斯人也，必先苦其心智，餓其體膚，勞其筋骨……”有異曲同工之處。
成功來得太容易，它通常不會持久。這個世界有太多的地方能讓頭腦發熱的人摔跤，而且你永遠猜不到在什麼地方摔跤。因為成功若來得太容易，人往往不知福，不惜福，忘了自己是誰！黎明之前總是最黑暗的，你能熬過這段時間，你才能看到光明。請記住：成功的祕訣不外乎是“在忍無可忍的時候，再忍一忍”。
要有“與股市斗，其樂無窮”的氣派
所有成功的投資者對市場及其運作都有極大的興趣，他們喜歡市場所提供的挑戰，有強烈的欲望要戰勝這一市場。
吸引他們在這一市場搏斗的不是金錢，不是名譽，不是快速致富。金錢只是他們玩股票游戲成功后的獎品。對一般人而言，他們進市場的目的是為了賺錢，這一期望使他們在這行成功的概率變得很低。因為這一期望使他們難以維持冷靜的觀察力，他們沒有耐性等待必然的結果。中國的老話叫“豬油蒙了心”。利物莫曾指出：一位成功的炒手必須如一位成功的商人，正確地預見未來的需求，適時進貨，耐心地等待盈利的時刻。
要甘於做孤獨者
幾乎所有成功的投資者都是孤獨者。他們必須是孤獨者！因為他們常要做和大眾不同的事。
無論是低買高賣還是高買更高賣，他們都必須維持獨立的思維，為了與眾不同所以作和大眾相反的事是極其危險的。他們必須有合理的解釋為何大眾可能不對，同時預見採用相反思維所將引致的后果。這給他們與眾不同時所需的信心。從孩提時代，我們就深知合群從眾的重要性。胡思亂想，奇怪的主意，使你失去朋友，受到嘲弄。長期以來我們已習慣於“集體思維”。但炒股需要不同的思維方式。如果股市大多數人都看好某股票，他們都已按自己的能力入場，還有誰來買股使股市繼續昇得更高？反之如果大多數股民不看好股市，他們都已經脫手出場，那麼股市的繼續下跌區間也已不大。你如果隨大流，則你將常常在高點入市，低點出市，你將成為失敗者。
當然，何為大多數股民看好大市或大多數股民不看好大市是很難計量的，你主要通過研究“股市”來得到答案。這里強調的是思維的方式。你從小學習的那些討人喜歡的性格，如聽話、合群、不標新立異等等都成為炒股成功的障礙。
必須具有耐心和自制力
耐心和自制力都是聽起來很簡單但做起來很困難的事情。炒股是極期枯燥無味的工作。讀者會嘲笑我的說法，說：“我炒過股，我覺得極其刺激好玩。”這是因為你把炒股當成消遣，沒有將它當成嚴肅的工作。我是圍棋愛好者，我覺得圍棋很好玩。但問問那些下棋為生的人，他們一定會告訴你成日盯譜是多麼的枯燥單調。其中的道理是一樣的。每天收集資料，判斷行情，將其和自己的經驗參照定好炒股計划，偶爾做做或許是興奮有趣的事，但經年累月地重復同樣的工作就是“苦工”。你不把“苦工”當成習慣，你在這行成功的機會就不大。
因為炒股是如此的單調乏味，新手們就喜歡不顧外在條件地在股市跳進跳出尋刺激。在算帳的時候，你自然明白尋找這一刺激的代價是多麼高昂。你必須培養自己的耐心和自制力，否則想在這行成功是很難的。
看過獅子是怎樣捕獵的嗎？它耐心地等待獵物，只有在時機及取勝機會都適合的時候，它才從草叢中跳出來。成功的炒手具有同樣的特點，他決不為炒股而炒股，他等待合適的時機，然后採取行動。
等待時機也如種植花草。大家都知道春天是播種的時候，無論你多麼喜歡花，在冬天把種子播入土的結果將是什麼是很清楚的。你不能太早，也不能太遲，在正確的時間和環境做正確的事才有可能得到預想的效果。不幸的是，對業余炒手而言，往往不是沒有耐心，也不是不知道危險，他們也知道春天是播種的時機，但問題是他們沒有足夠的知識和經驗判定何時是春天！
這需要漫長且艱難的學習過程，除了熬之外，沒有其它的辦法。當你經曆了足夠的昇和跌，你的資金隨昇跌起伏，你的希望和恐懼隨昇跌而擺動，逐漸地，你的靈感就培養起來了
必須有一套適合自己的炒股模式
炒股高手只有在股票的外在條件（包括基礎分析、技術分析及股票大勢）符合自己的作戰計划時才採取行動。俗話說條條道路通羅馬，這里的“羅馬”就是累積財富，成為股票游戲的勝利者，
而“道路”就是你自己的方法。什麼道路並不重要，重要的是這條道路必須符合你的個性，你走起來輕松愉快，你有信心能走遠路。在這基礎上你才會對自己的方法有信心，最終不斷完善自己的方法以取得最高效率。
必須具有超前的想像力及對未來的判斷
這並不是說優秀的投資者具有一般人所不具備的第六感，而是他們有能力自繁雜的資訊中理出頭緒。大多數人注重於今天發生的一切並假設今天發生的一切會不斷延續，但優秀的投資者會看得更遠一步，預想在什麼情況下今天的情形會停滯甚或產生逆轉。他們並不較一般人聰明，但他們獨立思考，不拘泥於成見。當他們看到改變的苗頭，立即採取行動，絕不拖泥帶水。
成功的投資者絕不幻想
一旦你把資金投入某只股票，按原來的預想，這只股票的運動不對，你會怎麼辦？一般人常常想像出各種理由把這一不正常的運動“合理化”。這種為避免割肉痛苦的合理化假設是極其致命的，這也是許多有一定經驗的炒手最終不得不舉手投降的主要原因。
一位成功的投資者決不讓情感左右自己，有的話程度也很小。無論割肉認錯是多麼痛苦，他們決不遲疑。他們明白，讓這樣的情況延續只會帶來更大的痛苦和損失。業余炒手很少問自己一個問題：“假如我今天手邊有錢，還會買這只股票嗎？”就是問了，也會找成堆的理由來安慰自己：“隔壁老王說這只股票的下跌只是暫時的”，“賣出股票要手續費”等等。一句話，業余炒手想方設法不去止損。
要有應用知識的毅力
怎樣才能減肥？答案其實只有四個字：少吃多動。減肥的知識是如此簡單，減肥應是輕而易舉的事嗎？事實正好相反。美國有個統計，一百人參加減肥訓練，只有十二人降低了體重，其中只有兩人將體重降低持續一年以上，即2%的成功率。減肥失敗的原因不是因為學習減肥多少困難，而是因為大多數人缺少每天應用這些知識的毅力。你很想吃一塊蛋糕，但你知道這一塊蛋糕下肚子，鍛煉一天的效果就泡湯了，你忍得住嗎？你定好計划，每天吃什麼，鍛煉多久，你堅持了多久？
炒股也是一樣，任何對炒股有一定認識的人，都明白炒股所需的具體知識少的可憐。股票只有兩條路可走，不是上就是下，影響股票昇落的因素就是這麼多，真正重要的因素列出來占不滿你的手指，甚至不識字的也可以在股市露一手。股票的引誘力也人所共知，你如果做的好，前景大大的光明。這樣的行業，成功率甚至低過減肥！為什麼？因為人們常常做不到自己知道該做的事情！
人們都知道誠實是取信於人的不二法門，有多少人做到了？我欣賞王安先生的話：“我可能沒有把我知道的全部告訴你，但告訴你的，全部是真的。”我們都知道“貪”是受騙的根源，有多少人做到了“不貪”？報紙上天天講的騙人和被騙的故事都是怎麼發生的？我們都知道努力是成功的基石，大家都想成功，有多少人做到了“努力”？或許有人認為每天工作八小時就已很“努力”了，未免太簡單了些。我們都知道應該“當天的事情當天做完”，有多少人做到了？這樣的例子很多很多。這些都是不難做到的事，需要的不過在行動上應用，但大多數人都失敗了。
一位成功的投資者，他應十分留意怎樣將他的知識應用在炒股中，他不會為應用這些知識的枯燥而忽略細節。在日常生活中，獲得知識通常並不困難，困難在於用毅力應用這些知識。在炒股問題上，我是堅信“知易行難”之說的。
鍥而不舍是句很容易說，但很難做到的話。記得美國前總統柯立芝有句名言：“這個世界充滿聰明而失意的人，受過良好教育但成日感嘆懷才不遇的人，……他們有個共性，缺少鍥而不舍的精神。“
什麼是鍥而不舍的精神？它是在忍無可忍的時候，再忍下去的毅力！如果誰認為他能在股市一炮打響，一飛沖天，他準是在做白日夢。就算他運氣好，一進場就撈了一筆，這筆錢來得容易，但它只是股市暫時借給他的，他如果不即刻上岸，股市遲早會向他討回去。想從股市不斷賺到錢，你必須有知識，有經驗，你必須成為專家。
在我炒股的這麼多年中，經過許許多多的不眠之夜。我的最高記錄是一天虧掉5萬美元。5萬美元對有錢人來說是小數目，但那時這是我全部資產的一半，相當於當時我妻子兩年的工資，而且其中很多是我在餐館端盤子洗碟子賺來的血汗錢！我今天還能感到當時痛苦到麻木的感覺，隨后兩星期連飯都吃不下。最痛苦的不是虧錢的數目，錢虧掉不可怕，可怕的是不知有無本事再賺回來！我不斷問自己：這個行業適合我嗎？我知道大學熬四年能畢業，其它行業也有學徒出師的時候，但股票大學的畢業期何在？像這樣每天工作十小時，不僅今天沒有工資，也不知道以后會不會有報酬的日子到底要熬多久？我有沒有畢業的可能？我是窮人家的孩子，過的是現掙現吃、手停口停的生活，多年省吃儉用的儲蓄一天天地減少，這日子有熬出頭的一天嗎？放棄的念頭始終圍繞著我。就算到餐館做跑堂，一天也總能掙上幾十塊錢。讀者可以想象我當時的絕望。當然，我如果當時真放棄了，讀者也看不到這本書。
五年過去了，回首往事，有時自己都為自己的韌性感到驕傲。我要讀者們分享希爾行政管理在他的不朽名著《思考致富》中的一句話：“當財富來到的時候，它將來得如此急，如此快，使人奇怪在那艱難的歲月，這些財富都躲到哪里去了？”我的生活經驗證明這句話確實無誤。這句話和孟夫子的名言“天將降大任於斯人也，必先苦其心智，餓其體膚，勞其筋骨……”有異曲同工之處。
成功來得太容易，它通常不會持久。這個世界有太多的地方能讓頭腦發熱的人摔跤，而且你永遠猜不到在什麼地方摔跤。因為成功若來得太容易，人往往不知福，不惜福，忘了自己是誰！黎明之前總是最黑暗的，你能熬過這段時間，你才能看到光明。請記住：成功的祕訣不外乎是“在忍無可忍的時候，再忍一忍”。
要有“與股市斗，其樂無窮”的氣派
所有成功的投資者對市場及其運作都有極大的興趣，他們喜歡市場所提供的挑戰，有強烈的欲望要戰勝這一市場。
吸引他們在這一市場搏斗的不是金錢，不是名譽，不是快速致富。金錢只是他們玩股票游戲成功后的獎品。對一般人而言，他們進市場的目的是為了賺錢，這一期望使他們在這行成功的概率變得很低。因為這一期望使他們難以維持冷靜的觀察力，他們沒有耐性等待必然的結果。中國的老話叫“豬油蒙了心”。利物莫曾指出：一位成功的炒手必須如一位成功的商人，正確地預見未來的需求，適時進貨，耐心地等待盈利的時刻。
要甘於做孤獨者
幾乎所有成功的投資者都是孤獨者。他們必須是孤獨者！因為他們常要做和大眾不同的事。
無論是低買高賣還是高買更高賣，他們都必須維持獨立的思維，為了與眾不同所以作和大眾相反的事是極其危險的。他們必須有合理的解釋為何大眾可能不對，同時預見採用相反思維所將引致的后果。這給他們與眾不同時所需的信心。從孩提時代，我們就深知合群從眾的重要性。胡思亂想，奇怪的主意，使你失去朋友，受到嘲弄。長期以來我們已習慣於“集體思維”。但炒股需要不同的思維方式。如果股市大多數人都看好某股票，他們都已按自己的能力入場，還有誰來買股使股市繼續昇得更高？反之如果大多數股民不看好股市，他們都已經脫手出場，那麼股市的繼續下跌區間也已不大。你如果隨大流，則你將常常在高點入市，低點出市，你將成為失敗者。
當然，何為大多數股民看好大市或大多數股民不看好大市是很難計量的，你主要通過研究“股市”來得到答案。這里強調的是思維的方式。你從小學習的那些討人喜歡的性格，如聽話、合群、不標新立異等等都成為炒股成功的障礙。
必須具有耐心和自制力
耐心和自制力都是聽起來很簡單但做起來很困難的事情。炒股是極期枯燥無味的工作。讀者會嘲笑我的說法，說：“我炒過股，我覺得極其刺激好玩。”這是因為你把炒股當成消遣，沒有將它當成嚴肅的工作。我是圍棋愛好者，我覺得圍棋很好玩。但問問那些下棋為生的人，他們一定會告訴你成日盯譜是多麼的枯燥單調。其中的道理是一樣的。每天收集資料，判斷行情，將其和自己的經驗參照定好炒股計划，偶爾做做或許是興奮有趣的事，但經年累月地重復同樣的工作就是“苦工”。你不把“苦工”當成習慣，你在這行成功的機會就不大。
因為炒股是如此的單調乏味，新手們就喜歡不顧外在條件地在股市跳進跳出尋刺激。在算帳的時候，你自然明白尋找這一刺激的代價是多麼高昂。你必須培養自己的耐心和自制力，否則想在這行成功是很難的。
看過獅子是怎樣捕獵的嗎？它耐心地等待獵物，只有在時機及取勝機會都適合的時候，它才從草叢中跳出來。成功的炒手具有同樣的特點，他決不為炒股而炒股，他等待合適的時機，然后採取行動。
等待時機也如種植花草。大家都知道春天是播種的時候，無論你多麼喜歡花，在冬天把種子播入土的結果將是什麼是很清楚的。你不能太早，也不能太遲，在正確的時間和環境做正確的事才有可能得到預想的效果。不幸的是，對業余炒手而言，往往不是沒有耐心，也不是不知道危險，他們也知道春天是播種的時機，但問題是他們沒有足夠的知識和經驗判定何時是春天！
這需要漫長且艱難的學習過程，除了熬之外，沒有其它的辦法。當你經曆了足夠的昇和跌，你的資金隨昇跌起伏，你的希望和恐懼隨昇跌而擺動，逐漸地，你的靈感就培養起來了
必須有一套適合自己的炒股模式
炒股高手只有在股票的外在條件（包括基礎分析、技術分析及股票大勢）符合自己的作戰計划時才採取行動。俗話說條條道路通羅馬，這里的“羅馬”就是累積財富，成為股票游戲的勝利者，
而“道路”就是你自己的方法。什麼道路並不重要，重要的是這條道路必須符合你的個性，你走起來輕松愉快，你有信心能走遠路。在這基礎上你才會對自己的方法有信心，最終不斷完善自己的方法以取得最高效率。
必須具有超前的想像力及對未來的判斷
這並不是說優秀的投資者具有一般人所不具備的第六感，而是他們有能力自繁雜的資訊中理出頭緒。大多數人注重於今天發生的一切並假設今天發生的一切會不斷延續，但優秀的投資者會看得更遠一步，預想在什麼情況下今天的情形會停滯甚或產生逆轉。他們並不較一般人聰明，但他們獨立思考，不拘泥於成見。當他們看到改變的苗頭，立即採取行動，絕不拖泥帶水。
成功的投資者絕不幻想
一旦你把資金投入某只股票，按原來的預想，這只股票的運動不對，你會怎麼辦？一般人常常想像出各種理由把這一不正常的運動“合理化”。這種為避免割肉痛苦的合理化假設是極其致命的，這也是許多有一定經驗的炒手最終不得不舉手投降的主要原因。
一位成功的投資者決不讓情感左右自己，有的話程度也很小。無論割肉認錯是多麼痛苦，他們決不遲疑。他們明白，讓這樣的情況延續只會帶來更大的痛苦和損失。業余炒手很少問自己一個問題：“假如我今天手邊有錢，還會買這只股票嗎？”就是問了，也會找成堆的理由來安慰自己：“隔壁老王說這只股票的下跌只是暫時的”，“賣出股票要手續費”等等。一句話，業余炒手想方設法不去止損。
要有應用知識的毅力
怎樣才能減肥？答案其實只有四個字：少吃多動。減肥的知識是如此簡單，減肥應是輕而易舉的事嗎？事實正好相反。美國有個統計，一百人參加減肥訓練，只有十二人降低了體重，其中只有兩人將體重降低持續一年以上，即2%的成功率。減肥失敗的原因不是因為學習減肥多少困難，而是因為大多數人缺少每天應用這些知識的毅力。你很想吃一塊蛋糕，但你知道這一塊蛋糕下肚子，鍛煉一天的效果就泡湯了，你忍得住嗎？你定好計划，每天吃什麼，鍛煉多久，你堅持了多久？
炒股也是一樣，任何對炒股有一定認識的人，都明白炒股所需的具體知識少的可憐。股票只有兩條路可走，不是上就是下，影響股票昇落的因素就是這麼多，真正重要的因素列出來占不滿你的手指，甚至不識字的也可以在股市露一手。股票的引誘力也人所共知，你如果做的好，前景大大的光明。這樣的行業，成功率甚至低過減肥！為什麼？因為人們常常做不到自己知道該做的事情！
人們都知道誠實是取信於人的不二法門，有多少人做到了？我欣賞王安先生的話：“我可能沒有把我知道的全部告訴你，但告訴你的，全部是真的。”我們都知道“貪”是受騙的根源，有多少人做到了“不貪”？報紙上天天講的騙人和被騙的故事都是怎麼發生的？我們都知道努力是成功的基石，大家都想成功，有多少人做到了“努力”？或許有人認為每天工作八小時就已很“努力”了，未免太簡單了些。我們都知道應該“當天的事情當天做完”，有多少人做到了？這樣的例子很多很多。這些都是不難做到的事，需要的不過在行動上應用，但大多數人都失敗了。
一位成功的投資者，他應十分留意怎樣將他的知識應用在炒股中，他不會為應用這些知識的枯燥而忽略細節。在日常生活中，獲得知識通常並不困難，困難在於用毅力應用這些知識。在炒股問題上，我是堅信“知易行難”之說的。
股市裡境界最高是短線 - unknown
股市裡境界最高是短線！其次，中線！ 最笨，長線！
做中線是不明白短線的趨勢，做長線是摸不清中線的趨勢！
打個比方：
長線客在春天就在桃子樹下等待，他知道在當年桃子總有一天會從樹下掉下來，可是不知道具體是哪個季節，於是苦苦等了一年，最後往往在精疲力竭時放棄，桃子在秋天掉下來，他卻走了；或許接到了桃子，可只接到桃園裡一棵樹上的幾個桃子。
中線客在秋天來到桃子樹下，他知道桃子會在秋天的某個時候從樹上掉下來，可是不知道具體是在哪個月；他也等了好久，最後接到了三，四棵樹上的桃子。
短線客在秋天來到桃園，觀察桃子樹的狀態，找到桃子要掉落那棵桃子樹，在桃子從樹上掉下來的一剎那，他出手如電，接住了桃子，然後到觀察好的另一棵樹下，桃子又如期下落；這樣，他收獲了當年桃園裡收獲的大部分桃子，滿載而歸！
比如你的妻子生孩子，無需在懷孕那天就入院一樣，因為，醫生知道她大約那天生孩子！
許多人只知道資金成本，還不知道時間也是有成本的！！！
短線客完全可以抓住主力為帶動人氣所發射的所有衛星！
因為高手太少，萬裡挑一，所以本帖定會遭到大多數人的批評，但真理是在少數人手中的，相對論提出時，全世界只有3個人勉強看得懂！
做中線是不明白短線的趨勢，做長線是摸不清中線的趨勢！
打個比方：
長線客在春天就在桃子樹下等待，他知道在當年桃子總有一天會從樹下掉下來，可是不知道具體是哪個季節，於是苦苦等了一年，最後往往在精疲力竭時放棄，桃子在秋天掉下來，他卻走了；或許接到了桃子，可只接到桃園裡一棵樹上的幾個桃子。
中線客在秋天來到桃子樹下，他知道桃子會在秋天的某個時候從樹上掉下來，可是不知道具體是在哪個月；他也等了好久，最後接到了三，四棵樹上的桃子。
短線客在秋天來到桃園，觀察桃子樹的狀態，找到桃子要掉落那棵桃子樹，在桃子從樹上掉下來的一剎那，他出手如電，接住了桃子，然後到觀察好的另一棵樹下，桃子又如期下落；這樣，他收獲了當年桃園裡收獲的大部分桃子，滿載而歸！
比如你的妻子生孩子，無需在懷孕那天就入院一樣，因為，醫生知道她大約那天生孩子！
許多人只知道資金成本，還不知道時間也是有成本的！！！
短線客完全可以抓住主力為帶動人氣所發射的所有衛星！
因為高手太少，萬裡挑一，所以本帖定會遭到大多數人的批評，但真理是在少數人手中的，相對論提出時，全世界只有3個人勉強看得懂！
2008年1月1日 星期二
順勢操作與逆勢操作 - 楚狂人
何謂順勢操作？簡單說就是看到股票或期貨漲就買多，跌了就放空。而逆勢操作就是根據某些條件判斷股票或期貨已經漲得差不多了就放空，跌得差不多就買多。
朋友問我哪種比較好？我說各有各的好處，沒有好壞。 自從亞當理論(註)紅了以後，市場上自認高手的人總愛批評逆勢操作，一般都是講：『去接跌下來的股票是找死，誰知道這裡是不是底部』，或者是：『散戶都愛逢低買進攤平，但是每次卻總是越攤越貧』，但是其實世界上真正靠投資致富的大富豪其實都是逆勢操作者，例如巴菲特、科斯托藍尼、沙國王子瓦利德，他們的觀念就是當好東西真正便宜到極點，就先買再說！買珍珠要在它蒙塵的時候，買和氏璧要在它還顯現不出光芒的時候，於是乎他們選定好公司被市場莫名其妙錯殺的低檔大力買進，等市場重新還給這些低估的公司應得的價格時自然賺大錢。
而順勢操作的大部分都是賺小錢，好像沒聽過哪個人因為順勢操作而登上富比士雜誌富豪排行榜的，台灣最有名的大概就是人稱期貨天王的張松允，他就是靠順勢操作賺到十幾億身價的，不過和前面動輒千億比起來就感覺等級有差。(科老不算，他不能算巨富) 逆勢操作有點像是賭博押大注，不是大贏就是大輸，而順勢操作就是押小注，力求累積小贏成大贏，我說兩者沒有對錯，看個人操作的功力和習慣決定。
BTW，我也是習慣順勢操作賺小錢。
大家都知道巴老會成為股神，瓦利德會成為世界第八富豪的原因是危機入市，也就是趁好公司受到系統性利空或是老闆做了一些蠢事，導致股價被錯殺時逢低買進，人棄我取，這是正確的，也是大賺錢的不二法門。很簡單的道理，不過我發現很多朋友其實並不了解『危機入市』的真正意義。
何謂『危機入市』？上述提到的賺大錢法則有兩個要件：
1. 必須是獨佔性的大公司或是有特殊利基性商品的公司
2. 股價被誤殺
兩個條件有一條不成立就不一定會賺大錢，也就是說如果是一家爛公司在股價大幅下跌時並不應該買進。
看看巴老買哪些公司？可口可樂、富國銀行、中國石油……，這些都是有壟斷性或是有特殊利基性商品的公司。阿拉伯王子瓦利德投資的花旗銀行，更是全球最大金融機構。
所以證明他們的確是有完整遵循遊戲規則，兩大要件都符合才買進。看看反面的例子，最近泰國出事，股價大跌，一個朋友趁勢買進泰國基金，但是我建議他有賺就好，趕快賣掉，因為泰國金融市場比較不穩定，如果把泰國當作一家公司來看，比較像是財務不透明的主力股，很危險。果然沒幾天就傳出泰國政府又爆大利空(註)，當天跌了近3%，之前買的又賠回去。(還好那位朋友當機立斷直接出場，不然可能會賠更多)
所以危機入市並沒有這麼簡單，要投資任何一家公司以前都應該先做好功課，先研究這家公司的財務是否穩健、老闆行事風格是低調還是常常愛出風頭、整個產業是否走下坡、公司在產業中是否為龍頭或指標……等。最後提醒大家，要想逢低買進記得要有投資公司作股東的準備，而不是抱著撿便宜、打帶跑的心態，投資以前記得先問問自己，如果這家公司沒有大跌我會不會買，我是因為它真的值得我投資而買進，還是單純因為便宜而買進？兩位大富豪到今天為止逢低買進的股票可是一張都沒賣喔。
註：何謂亞當理論？重點只有兩點，一、股票為何會漲？因為它正在漲；二、亞當理論認為投資人永遠抓不準頭部和底部。但是頭部和底部出現時，亞當理論只會錯一次。講白話一點就是什麼時候該買股票？股票漲的時候；什麼時候該賣股票？股票跌的時候。
朋友問我哪種比較好？我說各有各的好處，沒有好壞。 自從亞當理論(註)紅了以後，市場上自認高手的人總愛批評逆勢操作，一般都是講：『去接跌下來的股票是找死，誰知道這裡是不是底部』，或者是：『散戶都愛逢低買進攤平，但是每次卻總是越攤越貧』，但是其實世界上真正靠投資致富的大富豪其實都是逆勢操作者，例如巴菲特、科斯托藍尼、沙國王子瓦利德，他們的觀念就是當好東西真正便宜到極點，就先買再說！買珍珠要在它蒙塵的時候，買和氏璧要在它還顯現不出光芒的時候，於是乎他們選定好公司被市場莫名其妙錯殺的低檔大力買進，等市場重新還給這些低估的公司應得的價格時自然賺大錢。
而順勢操作的大部分都是賺小錢，好像沒聽過哪個人因為順勢操作而登上富比士雜誌富豪排行榜的，台灣最有名的大概就是人稱期貨天王的張松允，他就是靠順勢操作賺到十幾億身價的，不過和前面動輒千億比起來就感覺等級有差。(科老不算，他不能算巨富) 逆勢操作有點像是賭博押大注，不是大贏就是大輸，而順勢操作就是押小注，力求累積小贏成大贏，我說兩者沒有對錯，看個人操作的功力和習慣決定。
BTW，我也是習慣順勢操作賺小錢。
大家都知道巴老會成為股神，瓦利德會成為世界第八富豪的原因是危機入市，也就是趁好公司受到系統性利空或是老闆做了一些蠢事，導致股價被錯殺時逢低買進，人棄我取，這是正確的，也是大賺錢的不二法門。很簡單的道理，不過我發現很多朋友其實並不了解『危機入市』的真正意義。
何謂『危機入市』？上述提到的賺大錢法則有兩個要件：
1. 必須是獨佔性的大公司或是有特殊利基性商品的公司
2. 股價被誤殺
兩個條件有一條不成立就不一定會賺大錢，也就是說如果是一家爛公司在股價大幅下跌時並不應該買進。
看看巴老買哪些公司？可口可樂、富國銀行、中國石油……，這些都是有壟斷性或是有特殊利基性商品的公司。阿拉伯王子瓦利德投資的花旗銀行，更是全球最大金融機構。
所以證明他們的確是有完整遵循遊戲規則，兩大要件都符合才買進。看看反面的例子，最近泰國出事，股價大跌，一個朋友趁勢買進泰國基金，但是我建議他有賺就好，趕快賣掉，因為泰國金融市場比較不穩定，如果把泰國當作一家公司來看，比較像是財務不透明的主力股，很危險。果然沒幾天就傳出泰國政府又爆大利空(註)，當天跌了近3%，之前買的又賠回去。(還好那位朋友當機立斷直接出場，不然可能會賠更多)
所以危機入市並沒有這麼簡單，要投資任何一家公司以前都應該先做好功課，先研究這家公司的財務是否穩健、老闆行事風格是低調還是常常愛出風頭、整個產業是否走下坡、公司在產業中是否為龍頭或指標……等。最後提醒大家，要想逢低買進記得要有投資公司作股東的準備，而不是抱著撿便宜、打帶跑的心態，投資以前記得先問問自己，如果這家公司沒有大跌我會不會買，我是因為它真的值得我投資而買進，還是單純因為便宜而買進？兩位大富豪到今天為止逢低買進的股票可是一張都沒賣喔。
註：何謂亞當理論？重點只有兩點，一、股票為何會漲？因為它正在漲；二、亞當理論認為投資人永遠抓不準頭部和底部。但是頭部和底部出現時，亞當理論只會錯一次。講白話一點就是什麼時候該買股票？股票漲的時候；什麼時候該賣股票？股票跌的時候。
停損停利有方法 - unknown
受傷是一件痛苦的事，但若不適時的止血，可能最後連命都丟掉了。
投資操作也是，「腳步踏錯誰人嘸！」，如果投資人每次出手都獲勝，其實已經不能稱為人了，應該叫神，所以進入市場的第一課，學習如何停損及如何保留戰力比什麼都重要！
停損說來簡單做來難，除了先了解怎麼停損外，如何嚴格的執行停損才是重點！
現在先談談怎麼停損，在進入市場之前大家先應該了解目前你能運用（投入）的資金能有多少，接下來才談停損的運用，停損跟停利不同的是，停損是主動式的，因為是虧損的狀態，所以沒有「凹單」的本錢。
停損的方法 :
一.總虧損金額分攤法：例如願意承擔的總虧損是5萬元，而每次願意虧損多少錢，或是願意虧損幾次下去分攤，假如設定可以虧損10次或一次願意虧損5千元，那就在有10次虧損的機會下盡情的操作吧！
二.比率法：例如每次虧損進場資金的7%就停損出場。
三.目標法：例如在重要的支撐跟壓力價位設定停損。這個方法牽涉到投資者對行情的判斷能力，如果不是具有相當經驗的投資老手，並不建議使用，另外這個方法使用者的主觀意識過於強烈，容易會給自己凹單的藉口，若投資者的操作經驗跟操作紀律不好，反而容易受傷。
接下來是停損的執行，其實這沒什麼好說的，停損點一到，你願不願意打電話給營業員、願不願意按下滑鼠鍵，最終還是決定在投資者本身，加上台灣的交易並沒有停損單的機制，更是考驗著投資者的人性！但希望大家可以秉持著一個觀念來「安慰」自己，一開始的虧損都是最小的，或許可能會停損在最低點，但不可能每次都虧損在最低點啊，千萬別讓一次的意外毀了自己！
若想要減少停損的機率跟次數，當然是有方法的，好的進場點就像打仗時佔到好的制高點，下一篇「機率」就來跟大家談談進場的基本條件！
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進場容易出場難，是很多投資人在操作上最困惑的地方，獲利但抱不住，怕行情持續往對的方向走，又怕獲利回吐，所以常在來來回回的震盪中被洗出場。看對不敢做成了大家操作上的最大障礙！！
這邊提供大家四個停利最常用的方法給大家參考，或許對大家有所幫助！
主動式停利：
一.設定行情目標：例如在26000點作多進場，設定指數來到26800時即獲利出場。
二.設定獲利比率：例如獲利25%就停益出場。
被動式停利：
一.最小獲利目標：例如在26000點作多進場，設定指數的最小獲利目標是26300點，那只要指數跌破26300就停益出場；或是最少要獲利15%，那當獲利率跌破15%時就獲利出場。
二.固定獲利折損率：獲利從最大獲利折損達到某固定比率就停益出場，例如獲利折損達30%就平倉出場。
以上是四個最常使用的停益方式，主動式停利適合對行情有明確看法的朋友，而被動式停利適合波段式操作，且對行情沒有預設立場的朋友。但這些停利方式都有一個非常重要的前提，就是當初進場的趨勢(理由)未明顯的反轉(消失)，這方面牽涉到較深一層的行情判斷就不贅述了！
那停利後又常有一個問題，如果行情持續進行怎麼辨？例如在26800主動停利後，行情向上來到27000，我想大家要學習「放下」，行情來到你原先預設的目標，那就應該照表操課停利出場，接著規劃下一次的進場、出場策略才是！
投資操作也是，「腳步踏錯誰人嘸！」，如果投資人每次出手都獲勝，其實已經不能稱為人了，應該叫神，所以進入市場的第一課，學習如何停損及如何保留戰力比什麼都重要！
停損說來簡單做來難，除了先了解怎麼停損外，如何嚴格的執行停損才是重點！
現在先談談怎麼停損，在進入市場之前大家先應該了解目前你能運用（投入）的資金能有多少，接下來才談停損的運用，停損跟停利不同的是，停損是主動式的，因為是虧損的狀態，所以沒有「凹單」的本錢。
停損的方法 :
一.總虧損金額分攤法：例如願意承擔的總虧損是5萬元，而每次願意虧損多少錢，或是願意虧損幾次下去分攤，假如設定可以虧損10次或一次願意虧損5千元，那就在有10次虧損的機會下盡情的操作吧！
二.比率法：例如每次虧損進場資金的7%就停損出場。
三.目標法：例如在重要的支撐跟壓力價位設定停損。這個方法牽涉到投資者對行情的判斷能力，如果不是具有相當經驗的投資老手，並不建議使用，另外這個方法使用者的主觀意識過於強烈，容易會給自己凹單的藉口，若投資者的操作經驗跟操作紀律不好，反而容易受傷。
接下來是停損的執行，其實這沒什麼好說的，停損點一到，你願不願意打電話給營業員、願不願意按下滑鼠鍵，最終還是決定在投資者本身，加上台灣的交易並沒有停損單的機制，更是考驗著投資者的人性！但希望大家可以秉持著一個觀念來「安慰」自己，一開始的虧損都是最小的，或許可能會停損在最低點，但不可能每次都虧損在最低點啊，千萬別讓一次的意外毀了自己！
若想要減少停損的機率跟次數，當然是有方法的，好的進場點就像打仗時佔到好的制高點，下一篇「機率」就來跟大家談談進場的基本條件！
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進場容易出場難，是很多投資人在操作上最困惑的地方，獲利但抱不住，怕行情持續往對的方向走，又怕獲利回吐，所以常在來來回回的震盪中被洗出場。看對不敢做成了大家操作上的最大障礙！！
這邊提供大家四個停利最常用的方法給大家參考，或許對大家有所幫助！
主動式停利：
一.設定行情目標：例如在26000點作多進場，設定指數來到26800時即獲利出場。
二.設定獲利比率：例如獲利25%就停益出場。
被動式停利：
一.最小獲利目標：例如在26000點作多進場，設定指數的最小獲利目標是26300點，那只要指數跌破26300就停益出場；或是最少要獲利15%，那當獲利率跌破15%時就獲利出場。
二.固定獲利折損率：獲利從最大獲利折損達到某固定比率就停益出場，例如獲利折損達30%就平倉出場。
以上是四個最常使用的停益方式，主動式停利適合對行情有明確看法的朋友，而被動式停利適合波段式操作，且對行情沒有預設立場的朋友。但這些停利方式都有一個非常重要的前提，就是當初進場的趨勢(理由)未明顯的反轉(消失)，這方面牽涉到較深一層的行情判斷就不贅述了！
那停利後又常有一個問題，如果行情持續進行怎麼辨？例如在26800主動停利後，行情向上來到27000，我想大家要學習「放下」，行情來到你原先預設的目標，那就應該照表操課停利出場，接著規劃下一次的進場、出場策略才是！
贏家操盤心法 - unknown
1．秉持不貪心不害怕不後悔的信念：
股價已上漲一段且賣出訊號也出現了卻因貪圖更多而喪失高檔賣出的時機或捨不得賣而遭套牢。
股價已連續下挫一段時間且已在某價位區打底時不敢買進，當買進訊號出現後又因盤勢震盪而猶豫不決再錯失買進時機，反而在漲升一段後才去搶高，結果不幸又被套牢。
操作股票時應秉持不貪心不害怕不後悔的信念，有時候反向操作也是賺錢的機會，而當決定或已執行買賣動作後絕不要心生反悔，因為這是經冷靜研判的結果一定要秉持堅決的信心。
2．願意認錯及停損，保持大賺小賠的贏面：
一般投資人對賠錢都很不甘心，不願認賠賣出，事實證明有時賠小錢反而是賺大錢的開始，一波跌勢開始時肯勇敢賣出通常可以減少很多不必要的損失，故建立停損觀念在跌勢行情中可以防範投資風險擴大，妥善設立停損是獲利的先決條件。
致於停損點的設立則因人而異，端視各人所能承受的程度而定，基本上停損點的位置會因技術面及心理面的影響有所不同，最重要的是一旦股價跌到設立的停損點時應當機立斷毫不考慮的去執行停損動作，才能真正發揮停損效果，減少一波無謂的損失。【停損點的設立以Ｋ線量判讀法則搭配量價型態學為參考】
3．冷靜理性戰勝一時衝動：
股市行情變化多端，有時候完全不按牌理出牌而出現非理性的變化，例如突來的利多或利空消息常引起投資群眾的心理激動造成震奮或恐慌的心理，在股市發生劇烈震盪，行情也在爭相搶進或殺出的情況下演變成買高賣低的錯誤結果。所以，此刻投資人應該冷靜思考理性應對，才不會在一片情緒激昂中做出錯誤的決定。
在對前景不明朗對行情走勢發生疑問或是決定進出時仍存猶豫不決時最好不要採取行動，因為在勉強的心態下所做的決定往往都是缺乏堅定的信心，此刻若有風吹草動就很容易動搖操作的信念，使得虧損的可能性大幅增加。
所以在遇到行情判斷不明朗或心中存疑不定時宜冷靜，不要勉強進出。
4．汰強留弱 - 錯誤的抉擇：
許多投資人在高檔行情要逆轉時往往都捨不得賣掉弱勢股因為還未獲利或尚未解套，反而先賣出強勢股因為已經獲利了，殊不知弱勢股通常是領先大盤回檔，而強勢股因主力出貨不易，會再拉一段逆勢作價〔逃命點〕以便達到出貨目地。
分析結果，在如此的汰強留弱操作下，強勢股因主力作價及認同度強股價跌幅有限甚至不跌反漲，而捨不得賣的弱勢股卻跌的慘兮兮，一次錯誤的抉擇造成相當大的損失，不可不慎。
5．逢低攤平，越攤越不平：
逢低攤平是法人在股價行情演變超跌時承接藉以降低成本的操作策略，然而一般投資人在資金有限的情況下，因高檔買進被套若太早進入攤平反而愈陷愈深，事實上攤平手中持股並非良策，不如保留資金擇機介入強勢股反而會有較大獲利。
ｐｓ：在一個空頭走勢中最忌諱用攤平法操作，因為股價越走越低很容易造成越套越多而無法自拔，切記！切記！
6．操作股票要有細心、信心及耐心：
股市行情變化多端，投資股票不是在簽六合彩，但是只要肯用心去研判冷靜去觀察，並學習一些專業知識加以運用，堅守原則獲利機會仍然很高。
股價已上漲一段且賣出訊號也出現了卻因貪圖更多而喪失高檔賣出的時機或捨不得賣而遭套牢。
股價已連續下挫一段時間且已在某價位區打底時不敢買進，當買進訊號出現後又因盤勢震盪而猶豫不決再錯失買進時機，反而在漲升一段後才去搶高，結果不幸又被套牢。
操作股票時應秉持不貪心不害怕不後悔的信念，有時候反向操作也是賺錢的機會，而當決定或已執行買賣動作後絕不要心生反悔，因為這是經冷靜研判的結果一定要秉持堅決的信心。
2．願意認錯及停損，保持大賺小賠的贏面：
一般投資人對賠錢都很不甘心，不願認賠賣出，事實證明有時賠小錢反而是賺大錢的開始，一波跌勢開始時肯勇敢賣出通常可以減少很多不必要的損失，故建立停損觀念在跌勢行情中可以防範投資風險擴大，妥善設立停損是獲利的先決條件。
致於停損點的設立則因人而異，端視各人所能承受的程度而定，基本上停損點的位置會因技術面及心理面的影響有所不同，最重要的是一旦股價跌到設立的停損點時應當機立斷毫不考慮的去執行停損動作，才能真正發揮停損效果，減少一波無謂的損失。【停損點的設立以Ｋ線量判讀法則搭配量價型態學為參考】
3．冷靜理性戰勝一時衝動：
股市行情變化多端，有時候完全不按牌理出牌而出現非理性的變化，例如突來的利多或利空消息常引起投資群眾的心理激動造成震奮或恐慌的心理，在股市發生劇烈震盪，行情也在爭相搶進或殺出的情況下演變成買高賣低的錯誤結果。所以，此刻投資人應該冷靜思考理性應對，才不會在一片情緒激昂中做出錯誤的決定。
在對前景不明朗對行情走勢發生疑問或是決定進出時仍存猶豫不決時最好不要採取行動，因為在勉強的心態下所做的決定往往都是缺乏堅定的信心，此刻若有風吹草動就很容易動搖操作的信念，使得虧損的可能性大幅增加。
所以在遇到行情判斷不明朗或心中存疑不定時宜冷靜，不要勉強進出。
4．汰強留弱 - 錯誤的抉擇：
許多投資人在高檔行情要逆轉時往往都捨不得賣掉弱勢股因為還未獲利或尚未解套，反而先賣出強勢股因為已經獲利了，殊不知弱勢股通常是領先大盤回檔，而強勢股因主力出貨不易，會再拉一段逆勢作價〔逃命點〕以便達到出貨目地。
分析結果，在如此的汰強留弱操作下，強勢股因主力作價及認同度強股價跌幅有限甚至不跌反漲，而捨不得賣的弱勢股卻跌的慘兮兮，一次錯誤的抉擇造成相當大的損失，不可不慎。
5．逢低攤平，越攤越不平：
逢低攤平是法人在股價行情演變超跌時承接藉以降低成本的操作策略，然而一般投資人在資金有限的情況下，因高檔買進被套若太早進入攤平反而愈陷愈深，事實上攤平手中持股並非良策，不如保留資金擇機介入強勢股反而會有較大獲利。
ｐｓ：在一個空頭走勢中最忌諱用攤平法操作，因為股價越走越低很容易造成越套越多而無法自拔，切記！切記！
6．操作股票要有細心、信心及耐心：
股市行情變化多端，投資股票不是在簽六合彩，但是只要肯用心去研判冷靜去觀察，並學習一些專業知識加以運用，堅守原則獲利機會仍然很高。
關於時間停損的觀念 - unknown
來市場交易求財, 時間本身的價值並不亞於寶貴的交易資本. 當任何一個交易者將寶貴的交易資本投入交易之時, 如果隨著時間的推移, 自己沒有逐步進入有利的位置, 從一個投機的角度來看, 這筆交易失敗的可能性大增.
當然會有許多人有不一樣的觀點. 就以作多來說吧! 有許多人會對短線交易嗤之以鼻, 認為從長期持股的角度可獲得更多的利潤與報酬率(本人對此不置可否, 至少縱使從長期持有的角度切入, 確實切入的時點, 仍然會影響所謂的長期投資報酬率). 從這的觀點推論, 會得到時間是作多最好的朋友, 哪有什麼時間停損的觀念呢? 同樣的道理, 作空者也會在空頭市場之中持同樣的論點.
這些論點各有其邏輯的基礎, 重要的是交易者所採用時間架構的不同. 凱因斯說得好: In the long run, we all dead. 所以, 除非有人準備像婚姻一樣攜手共度至死方休, 從交易必須由一買一賣才算完成一個循環的角度視之, 沒有確切的時間架構來執行交易策略, 還採用模糊的時間消耗戰略(希望時間最後會讓自己的交易進入有利的位置), 我懷疑從大數法則的角度是可行的.(萬一堅持了一次不對的交易, 那麼是否終生都堅持下去呢?)
不過要確實執行時間停損的觀念, 對許多人而言是粉難做到的. 從一般人對感情不當的執著就可見一斑.
男女(或者男男 & 女女)在彼此關係不斷進展的過程之中, 總是不會如想像之中那麼順利. 或多或少, 雙方都存在一些認知的差異.(來到市場交易, 更會發現這種狀況司空見慣. 以為市場要發動攻勢, 卻遲遲不肯表態; 有些時候好像只是鬧鬧彆扭, 有些時候卻是真的不來電.) 因此, 並不是憑藉著自己的堅持到底, 就可以讓感情越濃越甜. 對方是否有相同的感受或者說對這段關係相同的期待, 其實更重要. 所以, 真正對感情發展持開放態度的人, 會有許多Check Point, 來檢視一段感情是否繼續發展下去.
投機交易更是如此. 對我而言, 時間停損就像感情的表白一樣, 是一種必要的雙方確認. 隨著時間的過去, 如果發展(投機也好感情也罷)不如預期, 表示其中必定有些潛在的問題. 透過時間停損(時間停損不一定是虧損, 而是沒有如想像中的發展便是)就好像表白所產生的壓迫性一樣, 讓自己更能正視真正的實況.
我一生之中對三個女人表白過, 三個最後都失敗以終. 事後想想, 還好自己有這個舉動, 不然不知道要浪費多少寶貴的青春在這些不會有結果的感情追尋之中. 另外, 沒有表白的初戀女友和老婆則像是自然增長的利潤一般, 隨著時間不斷帶來喜悅. (但是男女情愛與投機有點不同, 不能獲利了結, 從長期的角度來看, 免不了要進入另一種型態. 不能進入另一種型態者, 終究也是要告吹)
這些說來簡單, 做起來還是相當不容易. 畢竟有誰喜歡沒有結果的付出呢? 但是, 現實就是這樣, 感情世界如此, 投機世界更不在話下. 當自己多少對處理部位有些不捨與猶豫之時, 就會想到這個情愛與投機的雷同之處. 難道不是嗎?
當然會有許多人有不一樣的觀點. 就以作多來說吧! 有許多人會對短線交易嗤之以鼻, 認為從長期持股的角度可獲得更多的利潤與報酬率(本人對此不置可否, 至少縱使從長期持有的角度切入, 確實切入的時點, 仍然會影響所謂的長期投資報酬率). 從這的觀點推論, 會得到時間是作多最好的朋友, 哪有什麼時間停損的觀念呢? 同樣的道理, 作空者也會在空頭市場之中持同樣的論點.
這些論點各有其邏輯的基礎, 重要的是交易者所採用時間架構的不同. 凱因斯說得好: In the long run, we all dead. 所以, 除非有人準備像婚姻一樣攜手共度至死方休, 從交易必須由一買一賣才算完成一個循環的角度視之, 沒有確切的時間架構來執行交易策略, 還採用模糊的時間消耗戰略(希望時間最後會讓自己的交易進入有利的位置), 我懷疑從大數法則的角度是可行的.(萬一堅持了一次不對的交易, 那麼是否終生都堅持下去呢?)
不過要確實執行時間停損的觀念, 對許多人而言是粉難做到的. 從一般人對感情不當的執著就可見一斑.
男女(或者男男 & 女女)在彼此關係不斷進展的過程之中, 總是不會如想像之中那麼順利. 或多或少, 雙方都存在一些認知的差異.(來到市場交易, 更會發現這種狀況司空見慣. 以為市場要發動攻勢, 卻遲遲不肯表態; 有些時候好像只是鬧鬧彆扭, 有些時候卻是真的不來電.) 因此, 並不是憑藉著自己的堅持到底, 就可以讓感情越濃越甜. 對方是否有相同的感受或者說對這段關係相同的期待, 其實更重要. 所以, 真正對感情發展持開放態度的人, 會有許多Check Point, 來檢視一段感情是否繼續發展下去.
投機交易更是如此. 對我而言, 時間停損就像感情的表白一樣, 是一種必要的雙方確認. 隨著時間的過去, 如果發展(投機也好感情也罷)不如預期, 表示其中必定有些潛在的問題. 透過時間停損(時間停損不一定是虧損, 而是沒有如想像中的發展便是)就好像表白所產生的壓迫性一樣, 讓自己更能正視真正的實況.
我一生之中對三個女人表白過, 三個最後都失敗以終. 事後想想, 還好自己有這個舉動, 不然不知道要浪費多少寶貴的青春在這些不會有結果的感情追尋之中. 另外, 沒有表白的初戀女友和老婆則像是自然增長的利潤一般, 隨著時間不斷帶來喜悅. (但是男女情愛與投機有點不同, 不能獲利了結, 從長期的角度來看, 免不了要進入另一種型態. 不能進入另一種型態者, 終究也是要告吹)
這些說來簡單, 做起來還是相當不容易. 畢竟有誰喜歡沒有結果的付出呢? 但是, 現實就是這樣, 感情世界如此, 投機世界更不在話下. 當自己多少對處理部位有些不捨與猶豫之時, 就會想到這個情愛與投機的雷同之處. 難道不是嗎?
可悲的散戶心理弱點 - unknown
股市是鬥智鬥勇鬥資金的地方，但真正的“智勇雙全”的投資者並不多見，再加上散戶資金上的劣勢，使得他們成為扑火的飛蛾。主力掌握和利用了散戶的心理弱點。股市有一種特殊的現像，就是群眾心理遠遠超過其它因素，成為左右股市的最大力量。參與股市的投資人，他們的教育、社會、經濟等背景各不相同，很多人是盲目的投資人和投機者。但是他們有一個共同的目標，那就是都想趁著股市熱潮，在極短的時間內賺大筆錢，股市是人性弱點暴露無遺的地方。
作股票所需要的知識並不多，有人證券知識、理論基礎都十分了得，可偏偏作股票一敗涂地，究其原因，是因為心理素質低下。我可以教會你作股票的許多技能，但無法教會你正確的心態。人有許多弱點，這些弱點的形成有的可以說是動物的本能，有些是個人長期生活的培養出來的習慣。主力掌握了散戶的這些心理弱點，使能在股市中興風作浪。散戶的心理弱點用“貪”、“懶”、“願”、“怕”可以概括。
“貪”，即是社會及個人發展的動力，亦是導致毀滅的催化劑。主力做莊的基本思路和手法無非是那幾招，坊間有關各類主力做莊方法與技巧的書亦不少見，散戶們的“操作水平”也在不斷“提高”。散戶們所用的工具及軟體與主力所用的無太大的差別，但是大部分的投資者仍然虧著錢。在日常生活中，我們觀察到許多騙人或者被騙的事例，往往騙人的花招並不高明，被騙的人也並不笨，但類似的案件不斷地出演。上當受騙者有一個共同的特點：“貪”。針對散戶的“貪”，主力們製造出一匹匹“黑馬”，讓那些試圖抓住每一匹黑馬和每一波行情的人，在筋疲力盡之後，繳械投降。中線主力成功做一次莊的凈利潤無非在50-60%左右。國外一些著名的投資基金的年收益也大約在30%左右。但是在中國股市中卻有人不切實際地將“每年翻一番”、“十年二十倍”，作為自己在股市中盈利的目標。看了《武松》就以為自己真能打虎，殺過便以為自己能戰勝恐龍。結果不到幾年，老本就輸個精光。可以說學習作股票的過程就是克服“貪”的過程和培養自知之明的過程。投資者應當在進場之前就為自己制定一個合情合理的利潤目標，然後用平常心看待股市的潮起潮落，“君子居安思危，順勢而為，不貪不躁，天亦無所用其伎倆矣”。
“懶”，是人都懶。因為“懶”才發明了供現代“懶人”用的許多工具。人存在著不勞而獲的傾向，喜歡聽別人的意見，喜歡讓別人給他主意，並且不願意承擔責任。在小散戶群體之中，有些人寧可相信他人尤其是有一些知名度的人士所講的話，而不願相信自己。社會心理學家將此種現像描述為“後兒童時代”。就像一個小孩，當他們恐懼和迷惘的時候，會抬頭望著父母，希望得到指引。股市之中的投資者在焦慮，痛苦之後，就會很自然地放棄獨立思考，而選擇讓別人(如投顧老師、專家或是月刊總編啦!!他那麼利害為甚麼要靠賣月刊呢?)給他出主意。有人不願意下苦功學習，整日打聽各種“內幕消息”，以期得到“免費午餐”。更有甚者，花巨資買下一套所謂“全自動選黑馬的軟體”，天真地以為花幾千塊錢就可心抱回一台“全自動取款機”。散戶的“懶”，給“江湖郎中”提供了生財之道。而主力們則利用散戶的“懶”，推出許多“飼料”，把散戶越養越“懶”，最後一刀宰殺之。
“願”即一廂情願。散戶投資者一旦進場以後，就會形成一種固定的思維模式，體現在操作中便是不設停損，一味在反方向加死亡交叉碼。多頭持股者總認為行情跌不下去，馬上要止跌回穩，持空者總認為行情起不來，將反轉誤認為反彈。有人聽了“權威”人士推薦，在120元左右買入，一路看多，不斷攤平，每下跌20元便急著攤平，越補越虧，結果跌到80元處，用光了所有的子彈，眼睜睜地看著股價一路下滑到55元左右。在期貨投資中，有人因為幾次停損點被掃掉或者守回來一波行情，更加堅定了“自信心”。結果越來越固執，越來越膽大，在一波大行情中被斷頭。因此，設定停損點是克服人性弱點，在你判斷出錯時，第一時間能強行帶你出場的最好辦法。
“怕”，人都有恐懼心理。人們都知道股海有時十分平靜，有時又波濤洶湧，要命的是大部分的人都不知道股海何時起風浪。人之所以害怕，是因為對前途沒有信心和曾經有過慘痛的經歷。心理承受能力差的人往往會受到太多的折磨而崩潰。主力正是利用這個特點，左右散戶的投資行為。同樣一塊白手帕上面的一片紅色，樂觀的人看到的是鮮花，而悲觀的看到的卻是鮮血。主力利用輿論作工具，左右人們的思想在低位吸籌碼時，製造恐慌氣氛，嚇出散戶手中的籌碼，而高位出貨時，又製造樂觀氣氛給散戶造成可踏空的心理暗示，從而不顧一切地追高接籌。
每一個成功的投資者，都需要具備投資的三個組成要素：健康的個人心理，合理的交易系統(時、空、價、量)和出色的資金管理計畫。這三要素好比凳子的三條腿，缺一條就會連人帶凳一起摔倒。而這其中，心理因素是至關重要的。
作股票所需要的知識並不多，有人證券知識、理論基礎都十分了得，可偏偏作股票一敗涂地，究其原因，是因為心理素質低下。我可以教會你作股票的許多技能，但無法教會你正確的心態。人有許多弱點，這些弱點的形成有的可以說是動物的本能，有些是個人長期生活的培養出來的習慣。主力掌握了散戶的這些心理弱點，使能在股市中興風作浪。散戶的心理弱點用“貪”、“懶”、“願”、“怕”可以概括。
“貪”，即是社會及個人發展的動力，亦是導致毀滅的催化劑。主力做莊的基本思路和手法無非是那幾招，坊間有關各類主力做莊方法與技巧的書亦不少見，散戶們的“操作水平”也在不斷“提高”。散戶們所用的工具及軟體與主力所用的無太大的差別，但是大部分的投資者仍然虧著錢。在日常生活中，我們觀察到許多騙人或者被騙的事例，往往騙人的花招並不高明，被騙的人也並不笨，但類似的案件不斷地出演。上當受騙者有一個共同的特點：“貪”。針對散戶的“貪”，主力們製造出一匹匹“黑馬”，讓那些試圖抓住每一匹黑馬和每一波行情的人，在筋疲力盡之後，繳械投降。中線主力成功做一次莊的凈利潤無非在50-60%左右。國外一些著名的投資基金的年收益也大約在30%左右。但是在中國股市中卻有人不切實際地將“每年翻一番”、“十年二十倍”，作為自己在股市中盈利的目標。看了《武松》就以為自己真能打虎，殺過便以為自己能戰勝恐龍。結果不到幾年，老本就輸個精光。可以說學習作股票的過程就是克服“貪”的過程和培養自知之明的過程。投資者應當在進場之前就為自己制定一個合情合理的利潤目標，然後用平常心看待股市的潮起潮落，“君子居安思危，順勢而為，不貪不躁，天亦無所用其伎倆矣”。
“懶”，是人都懶。因為“懶”才發明了供現代“懶人”用的許多工具。人存在著不勞而獲的傾向，喜歡聽別人的意見，喜歡讓別人給他主意，並且不願意承擔責任。在小散戶群體之中，有些人寧可相信他人尤其是有一些知名度的人士所講的話，而不願相信自己。社會心理學家將此種現像描述為“後兒童時代”。就像一個小孩，當他們恐懼和迷惘的時候，會抬頭望著父母，希望得到指引。股市之中的投資者在焦慮，痛苦之後，就會很自然地放棄獨立思考，而選擇讓別人(如投顧老師、專家或是月刊總編啦!!他那麼利害為甚麼要靠賣月刊呢?)給他出主意。有人不願意下苦功學習，整日打聽各種“內幕消息”，以期得到“免費午餐”。更有甚者，花巨資買下一套所謂“全自動選黑馬的軟體”，天真地以為花幾千塊錢就可心抱回一台“全自動取款機”。散戶的“懶”，給“江湖郎中”提供了生財之道。而主力們則利用散戶的“懶”，推出許多“飼料”，把散戶越養越“懶”，最後一刀宰殺之。
“願”即一廂情願。散戶投資者一旦進場以後，就會形成一種固定的思維模式，體現在操作中便是不設停損，一味在反方向加死亡交叉碼。多頭持股者總認為行情跌不下去，馬上要止跌回穩，持空者總認為行情起不來，將反轉誤認為反彈。有人聽了“權威”人士推薦，在120元左右買入，一路看多，不斷攤平，每下跌20元便急著攤平，越補越虧，結果跌到80元處，用光了所有的子彈，眼睜睜地看著股價一路下滑到55元左右。在期貨投資中，有人因為幾次停損點被掃掉或者守回來一波行情，更加堅定了“自信心”。結果越來越固執，越來越膽大，在一波大行情中被斷頭。因此，設定停損點是克服人性弱點，在你判斷出錯時，第一時間能強行帶你出場的最好辦法。
“怕”，人都有恐懼心理。人們都知道股海有時十分平靜，有時又波濤洶湧，要命的是大部分的人都不知道股海何時起風浪。人之所以害怕，是因為對前途沒有信心和曾經有過慘痛的經歷。心理承受能力差的人往往會受到太多的折磨而崩潰。主力正是利用這個特點，左右散戶的投資行為。同樣一塊白手帕上面的一片紅色，樂觀的人看到的是鮮花，而悲觀的看到的卻是鮮血。主力利用輿論作工具，左右人們的思想在低位吸籌碼時，製造恐慌氣氛，嚇出散戶手中的籌碼，而高位出貨時，又製造樂觀氣氛給散戶造成可踏空的心理暗示，從而不顧一切地追高接籌。
每一個成功的投資者，都需要具備投資的三個組成要素：健康的個人心理，合理的交易系統(時、空、價、量)和出色的資金管理計畫。這三要素好比凳子的三條腿，缺一條就會連人帶凳一起摔倒。而這其中，心理因素是至關重要的。
2007年12月31日 星期一
货币＋心理＝趋势 - 安德烈.科斯托兰尼
货币对证券市场而言，就像氧气之于呼吸，或汽油之于引擎一样重要。没有货币，即使未来形势大好，世界充满和平，经济一片繁荣，行情也不会上涨。如果没有剩余的钱，就没人买股票。我们可以说，货币是股票市场的灵丹妙药。
但是单靠货币，股票市场也不会起变化，还要加上另一个心理因素。如果投资大众的心理是负的，即没有人想买股票，市场也不会涨。只有在货币和心理都呈正面时，股票指数才会上扬。两个因素都是负面时，指数就会下跌。
如果一个因素呈正面，另一个因素呈负面，发展趋势就会持平，也就是说，证券市场的行情平淡、无趣，不会出现大幅波动。我的公式由此得出，同时也成为我的信念：货币＋心理=发展趋势。
如果某个因素略占上风，便会透过略为上涨或下跌的指数呈现出来，这要看哪个因素更强。只有当一个因素发生逆转，使两个因素同时变成正面或负面时，才会出现行情大涨或大跌。
对中期证券市场，货币比想象力更具决定性作用。如果货币因素是正面的，那么到了一定时候，心理因素也会变成正面的。
如果有很多剩余资金留在金融机构内流通，据我的经验，这些流动资金的一部分最晚在九到十二个月之后，便会进入证券交易市场，虽然此时大多数的投资者对股票仍持负面态度。在此阶段，第一批的买进交易遇到的是完全净空的市场，这时指数开始上涨。上涨的指数使大众对股票产生兴趣，于是继续出现买进交易，吸引新的买主，如此循环不已。
股市评论家和分析家总能为行情上涨找到原因，因为经济面从来便不是全黑或全白的。如果无法说明当前的经济现状，必定会用未来的正面发展来解释上涨趋势。接着，正面的评价逐渐改变大众的态度，货币不断流向股票市场，使行情继续看涨。
反之亦然。如果货币因素是负面的，大众的心理状态在九到十二个月之后也会转成负面状态，即使经济第一线的消息仍相当正面，如果没有新的资金，行情还是无法上涨。如果大家期待的指数上扬没出现，第一批人就会失望地退出股票市场。第一批卖出交易把指数压低，引发进一步的股票出售，如此循环下去。这时评论家仍然可以找到负面消息，当成指数下探的理由，这时，整个气氛已经改变了。对于中期的证券市场发展，货币至关重要。因此，投机人士必须密切注意影响货币的各种因素。
但是单靠货币，股票市场也不会起变化，还要加上另一个心理因素。如果投资大众的心理是负的，即没有人想买股票，市场也不会涨。只有在货币和心理都呈正面时，股票指数才会上扬。两个因素都是负面时，指数就会下跌。
如果一个因素呈正面，另一个因素呈负面，发展趋势就会持平，也就是说，证券市场的行情平淡、无趣，不会出现大幅波动。我的公式由此得出，同时也成为我的信念：货币＋心理=发展趋势。
如果某个因素略占上风，便会透过略为上涨或下跌的指数呈现出来，这要看哪个因素更强。只有当一个因素发生逆转，使两个因素同时变成正面或负面时，才会出现行情大涨或大跌。
对中期证券市场，货币比想象力更具决定性作用。如果货币因素是正面的，那么到了一定时候，心理因素也会变成正面的。
如果有很多剩余资金留在金融机构内流通，据我的经验，这些流动资金的一部分最晚在九到十二个月之后，便会进入证券交易市场，虽然此时大多数的投资者对股票仍持负面态度。在此阶段，第一批的买进交易遇到的是完全净空的市场，这时指数开始上涨。上涨的指数使大众对股票产生兴趣，于是继续出现买进交易，吸引新的买主，如此循环不已。
股市评论家和分析家总能为行情上涨找到原因，因为经济面从来便不是全黑或全白的。如果无法说明当前的经济现状，必定会用未来的正面发展来解释上涨趋势。接着，正面的评价逐渐改变大众的态度，货币不断流向股票市场，使行情继续看涨。
反之亦然。如果货币因素是负面的，大众的心理状态在九到十二个月之后也会转成负面状态，即使经济第一线的消息仍相当正面，如果没有新的资金，行情还是无法上涨。如果大家期待的指数上扬没出现，第一批人就会失望地退出股票市场。第一批卖出交易把指数压低，引发进一步的股票出售，如此循环下去。这时评论家仍然可以找到负面消息，当成指数下探的理由，这时，整个气氛已经改变了。对于中期的证券市场发展，货币至关重要。因此，投机人士必须密切注意影响货币的各种因素。
一个投机者的告白 - 安德烈.科斯托兰尼
你看看證券交易所周遭，這裡的一切都取決於一件事，就看這裡的傻瓜比股票多，還是股票比傻瓜多。
行情趋势要看卖方卖股票的情况，是否比买方买股票急迫。如果股票持有者迫于心理或物质上的压力，被迫出售股票，而资金所有者虽然想买，却无购买压力，行情就会下跌。
反之，如果资金所有者迫切寻找股票，而股票持有者并没有物质或心理上的压力，要出售股票，行情就会上涨。
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在歌剧或交响乐中，都有个主题，总是反复出现，不断在背景中回荡。
股市也有背景音乐，决定长期的发展趋势，时间可能长达几十年。
在投机人士准备从中看出上涨和下跌的时段，从中获利前，必须听出背景音乐是大调，还是小调。
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当我还是个年轻人的时,曾经学过开车 汽车教练跟我说:「你永远学不会开车！」
「为什么?」我吃惊地问 「因为你总是盯着方向盘,你应该把头抬起来,看前方三百公尺的地方」 从那以后,我坐在方向盘前,就变了一个人。
在证券交易所里,大家也必须如此。
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有錢的人，可以投機，
錢少的人，不可以投機，
根本沒錢的人，必須投機。
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投機行徑就像一段危險的航海之行，航行在發財與破產之間，大家需要一艄遠航的船與一位聰明的舵手，這艄船是資金和耐心及堅強的神經，至於聰明的舵手，當然是經驗豐富，能獨立思考的人。
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牛頓投資失敗，散盡家產之後，他說：「天體的運行軌道，我可以精確計算到幾公分和幾秒的差距，但我卻無法估算出一群瘋狂的人，會把指數帶向何處。」
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歷史上的第一個投機行為，是埃及的約瑟夫法老所為。他從七個好年份和七個壞年份的夢中，做出正確的結論，在好年景時，他囤積大批糧食，好在壞年份時以高價投入市場。
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世上有三種人，工作的人、思考的人和無所事事的人，真正的投機家是思考的人，但很多人卻認為他們是不用工作的人。
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任何學校都教不出投機家，他的工具，除了經驗外，還是經驗。
證券交易所就像是一間昏暗的房間，那些幾十年來一直待在屋子裡的人，肯定比不久前才進來的人，更熟悉這房間。
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有一個男子帶著狗在街上散步，像所有的狗一樣，這狗先跑到前面，在回到主人身邊，接著又跑到前面，看到自己跑的太遠，又再折回來，整個過程裡，狗就這樣反反覆覆，最後他倆同時抵達終點，男子悠閒地走了一公里，而狗跑來跑去，走了四公里。
這男子就像是經濟，而狗則代表證券市場。
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崩盤通常以暴漲為前導
而暴漲都以崩盤做收尾
對毫無價值的東西進行不明智的賭博，正預示著經濟榮景的結束。
一九二九年美國股市大崩盤，123,884名從前開著凱迪拉克轎車出入華爾街的投資者不得不被迫改為徒步，173,397位已婚男子，不得不離開他們如今已無力供養的情婦，鑄幣廠為以前從未搭過地鐵的人，發行了111,385,248枚硬幣。
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法國哲學家Joseph Joubert所說的：「誰要關心未來，就必須懷著敬畏之心接受過去。」
行情趋势要看卖方卖股票的情况，是否比买方买股票急迫。如果股票持有者迫于心理或物质上的压力，被迫出售股票，而资金所有者虽然想买，却无购买压力，行情就会下跌。
反之，如果资金所有者迫切寻找股票，而股票持有者并没有物质或心理上的压力，要出售股票，行情就会上涨。
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在歌剧或交响乐中，都有个主题，总是反复出现，不断在背景中回荡。
股市也有背景音乐，决定长期的发展趋势，时间可能长达几十年。
在投机人士准备从中看出上涨和下跌的时段，从中获利前，必须听出背景音乐是大调，还是小调。
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当我还是个年轻人的时,曾经学过开车 汽车教练跟我说:「你永远学不会开车！」
「为什么?」我吃惊地问 「因为你总是盯着方向盘,你应该把头抬起来,看前方三百公尺的地方」 从那以后,我坐在方向盘前,就变了一个人。
在证券交易所里,大家也必须如此。
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有錢的人，可以投機，
錢少的人，不可以投機，
根本沒錢的人，必須投機。
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投機行徑就像一段危險的航海之行，航行在發財與破產之間，大家需要一艄遠航的船與一位聰明的舵手，這艄船是資金和耐心及堅強的神經，至於聰明的舵手，當然是經驗豐富，能獨立思考的人。
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牛頓投資失敗，散盡家產之後，他說：「天體的運行軌道，我可以精確計算到幾公分和幾秒的差距，但我卻無法估算出一群瘋狂的人，會把指數帶向何處。」
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歷史上的第一個投機行為，是埃及的約瑟夫法老所為。他從七個好年份和七個壞年份的夢中，做出正確的結論，在好年景時，他囤積大批糧食，好在壞年份時以高價投入市場。
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世上有三種人，工作的人、思考的人和無所事事的人，真正的投機家是思考的人，但很多人卻認為他們是不用工作的人。
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任何學校都教不出投機家，他的工具，除了經驗外，還是經驗。
證券交易所就像是一間昏暗的房間，那些幾十年來一直待在屋子裡的人，肯定比不久前才進來的人，更熟悉這房間。
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有一個男子帶著狗在街上散步，像所有的狗一樣，這狗先跑到前面，在回到主人身邊，接著又跑到前面，看到自己跑的太遠，又再折回來，整個過程裡，狗就這樣反反覆覆，最後他倆同時抵達終點，男子悠閒地走了一公里，而狗跑來跑去，走了四公里。
這男子就像是經濟，而狗則代表證券市場。
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崩盤通常以暴漲為前導
而暴漲都以崩盤做收尾
對毫無價值的東西進行不明智的賭博，正預示著經濟榮景的結束。
一九二九年美國股市大崩盤，123,884名從前開著凱迪拉克轎車出入華爾街的投資者不得不被迫改為徒步，173,397位已婚男子，不得不離開他們如今已無力供養的情婦，鑄幣廠為以前從未搭過地鐵的人，發行了111,385,248枚硬幣。
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法國哲學家Joseph Joubert所說的：「誰要關心未來，就必須懷著敬畏之心接受過去。」
2007年12月27日 星期四
股市热潮就是没有股市经验人的坟墓 - unknown
股市热潮来了，每个人都非常高兴，不买股票的人也买了，不懂股票的人也买了，大家都赚到钱了，日子笑哈哈。
越热的市越让股市没有经验的人更开心，越热的市越让对股市不了解的人更开心。潜伏的危机要开始了，没有人察觉，大家只知道今天的收盘价赚了很多钱。不懂股票的人，没有股票经验的人也被人叫买进了。
牛市的最后，不懂股票的人和没有股票经验的人做了第一牺牲者。第二轮的跌势牺牲了贪心的投资者。第三轮的跌势牺牲了捉低部的技术分析员。第四轮的跌势牺牲了长期投资者。
到了第五轮的跌势，拥有safety of margin的买家开心得不得了，他们的身家又要倍增了。越不了解股市，牛市就越容易变成坟墓。
--------------------------------------------------------------------------------
股票市场炎热,就是Mr.Market 出来的时间
每天出价钱来买你的票 , 你卖或不卖？
越热的市越让股市没有经验的人更开心，越热的市越让对股市不了解的人更开心。潜伏的危机要开始了，没有人察觉，大家只知道今天的收盘价赚了很多钱。不懂股票的人，没有股票经验的人也被人叫买进了。
牛市的最后，不懂股票的人和没有股票经验的人做了第一牺牲者。第二轮的跌势牺牲了贪心的投资者。第三轮的跌势牺牲了捉低部的技术分析员。第四轮的跌势牺牲了长期投资者。
到了第五轮的跌势，拥有safety of margin的买家开心得不得了，他们的身家又要倍增了。越不了解股市，牛市就越容易变成坟墓。
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股票市场炎热,就是Mr.Market 出来的时间
每天出价钱来买你的票 , 你卖或不卖？
2007年11月30日 星期五
顺势操做 - unknown
在某个海岛上，有一位著名的波浪理论专家--"精确先生"，今年34岁，正值年富力强的大好年华。"精确先生"以测市准确闻名于世，4年前辞去金融机构的高职，自行开办了投资公司，其所管理的基金在四年内获利超过十倍，成绩斐然。
1988年3月18日，"精确先生"根据其所专长的波浪理论预计"小岛指数"将可以在短期内冲上2900点，于是在2600点水平买入了股票指数合约5000张。
3月21日，小岛指数下跌4.8点；
3月22日，小岛指数下跌8点；
3月23日，下跌32.89点；
3月24日，小岛指数继续下跌，
下午3:25，指数再下跌15点，跌破2550点水平。
"精确先生"开始感到情况不妙，他此时精神紧张，开始产生强了的挫折感。将要收市了，"精确先生"仍然呆坐在办公室内，对着电脑上显示的行情数据不知所措。
"精确先生"的5岁的独生女儿"小精灵"推门而入，对着"精确先生"嚷道："爸爸，你不是答应今天带我坐船出出海环游小岛吗，我已经准备好了……" "小精灵"看到"精确先生"全无反映，神情凝重，于是走到"精确先生"身旁。"爸爸，你是不是不舒服了？" "啊，没事儿，只不过指数该往上走的时候却偏偏向下走，真有些搞不懂。"
"爸爸，电脑屏幕上的哪几条线就代表指数吗？" "对。" "爸爸，我不懂指数，也不懂股票期货，但哪几条线明明是要继续向下走的，对吗？" "宝贝，你不会明白的。不论根据波浪理论，还是根据银证测市系统，小岛指数都应该向上反弹，上冲到2900点附近，但是过去四天，小岛指数连跌四天。" "我知道，但这条线似乎还要再往下跌。" "宝贝，你真的不懂。神奇指标也说指数应该反弹，所有的测市系统意见一致，指数实在没有下跌的道理。"
"小精灵"感到迷惑，又聚精会神地看了看电脑屏幕上的线条。"爸爸，你说的那些东西我完全不懂。但现在这些线条确实是在向下走，这表示他还会继续向下走，对吗？" "精确先生"望了望小女儿，在望望电脑屏幕，拿起电话吩咐经纪人沽出指数合约8000张，由多仓转变为沽仓。
3月25日，指数下跌44.47点；
3月28日，再下跌33.15点。是日，"精确先生"平仓反败为胜。
自此以后，"精确先生"态度大变，不再研究什么波浪或指标。随意所之，投资业绩也日有进展，生活惬意。
1988年3月18日，"精确先生"根据其所专长的波浪理论预计"小岛指数"将可以在短期内冲上2900点，于是在2600点水平买入了股票指数合约5000张。
3月21日，小岛指数下跌4.8点；
3月22日，小岛指数下跌8点；
3月23日，下跌32.89点；
3月24日，小岛指数继续下跌，
下午3:25，指数再下跌15点，跌破2550点水平。
"精确先生"开始感到情况不妙，他此时精神紧张，开始产生强了的挫折感。将要收市了，"精确先生"仍然呆坐在办公室内，对着电脑上显示的行情数据不知所措。
"精确先生"的5岁的独生女儿"小精灵"推门而入，对着"精确先生"嚷道："爸爸，你不是答应今天带我坐船出出海环游小岛吗，我已经准备好了……" "小精灵"看到"精确先生"全无反映，神情凝重，于是走到"精确先生"身旁。"爸爸，你是不是不舒服了？" "啊，没事儿，只不过指数该往上走的时候却偏偏向下走，真有些搞不懂。"
"爸爸，电脑屏幕上的哪几条线就代表指数吗？" "对。" "爸爸，我不懂指数，也不懂股票期货，但哪几条线明明是要继续向下走的，对吗？" "宝贝，你不会明白的。不论根据波浪理论，还是根据银证测市系统，小岛指数都应该向上反弹，上冲到2900点附近，但是过去四天，小岛指数连跌四天。" "我知道，但这条线似乎还要再往下跌。" "宝贝，你真的不懂。神奇指标也说指数应该反弹，所有的测市系统意见一致，指数实在没有下跌的道理。"
"小精灵"感到迷惑，又聚精会神地看了看电脑屏幕上的线条。"爸爸，你说的那些东西我完全不懂。但现在这些线条确实是在向下走，这表示他还会继续向下走，对吗？" "精确先生"望了望小女儿，在望望电脑屏幕，拿起电话吩咐经纪人沽出指数合约8000张，由多仓转变为沽仓。
3月25日，指数下跌44.47点；
3月28日，再下跌33.15点。是日，"精确先生"平仓反败为胜。
自此以后，"精确先生"态度大变，不再研究什么波浪或指标。随意所之，投资业绩也日有进展，生活惬意。
2007年11月28日 星期三
大跌市道投资六大禁忌 - unknown
一、不要盲目杀跌。在股市暴跌中不计成本的盲目斩仓，是不明智的。止损应该选择目前浅套而且后市反弹上升空间不大的个股进行，对于目前下跌过急的个股，不妨等待其出现反弹行情再择机卖出。
二、不要急于挽回损失。在暴跌市中投资者往往被套严重，帐面损失巨大，有的投资者急于挽回损失，随意的增加操作频率或投入更多的资金。这种做法不仅是徒劳无功的，还会造成亏损程度的加重。在大势较弱的情况下，投资者应该少操作或尽量不操作股票，静心等待大势转暖，趋势明朗后再介入比较安全可靠。
三、不要过于急噪。在暴跌市中，有些新股民中容易出现自暴自弃，甚至是破罐破摔的赌气式操作。但是，不要忘记人无论怎么生气，过段时间都可以平息下来。如果，资金出现巨额亏损，则很难弥补回来的。所以，投资者无论在什么情况下，都不能拿自己的资金帐户出气。
四、不要过于恐慌。恐慌情绪是投资者在暴跌市中最常出现的情绪。在股市中，有涨就有跌，有慢就有快，其实这是很自然的规律，只要股市始终存在，它就不会永远跌下去，最终毕竟会有上涨的时候。投资者应该乘着股市低迷的时候，认真学习研究，积极选股，及早做好迎接牛市的准备，以免行情转好时又犯追涨杀跌的老毛病。
五、不要过于后悔。后悔心理常常会使投资者陷入一种连续操作失误的恶性循环中，所以投资者要尽快摆脱懊悔心理的枷锁，才能在失败中吸取教训，提高自己的操作水平，争取在以后操作中不犯错误或少犯错误。
六、不要急于抢反弹。特别是在跌势未尽的行情里，抢反弹如同是"火中取栗"，稍有不慎，就有可能引火上身。在当前的市场环境，不存在踏空的可能性，投资者千万不要因为贪图反弹的蝇头小利，而冒被深套的风险。
二、不要急于挽回损失。在暴跌市中投资者往往被套严重，帐面损失巨大，有的投资者急于挽回损失，随意的增加操作频率或投入更多的资金。这种做法不仅是徒劳无功的，还会造成亏损程度的加重。在大势较弱的情况下，投资者应该少操作或尽量不操作股票，静心等待大势转暖，趋势明朗后再介入比较安全可靠。
三、不要过于急噪。在暴跌市中，有些新股民中容易出现自暴自弃，甚至是破罐破摔的赌气式操作。但是，不要忘记人无论怎么生气，过段时间都可以平息下来。如果，资金出现巨额亏损，则很难弥补回来的。所以，投资者无论在什么情况下，都不能拿自己的资金帐户出气。
四、不要过于恐慌。恐慌情绪是投资者在暴跌市中最常出现的情绪。在股市中，有涨就有跌，有慢就有快，其实这是很自然的规律，只要股市始终存在，它就不会永远跌下去，最终毕竟会有上涨的时候。投资者应该乘着股市低迷的时候，认真学习研究，积极选股，及早做好迎接牛市的准备，以免行情转好时又犯追涨杀跌的老毛病。
五、不要过于后悔。后悔心理常常会使投资者陷入一种连续操作失误的恶性循环中，所以投资者要尽快摆脱懊悔心理的枷锁，才能在失败中吸取教训，提高自己的操作水平，争取在以后操作中不犯错误或少犯错误。
六、不要急于抢反弹。特别是在跌势未尽的行情里，抢反弹如同是"火中取栗"，稍有不慎，就有可能引火上身。在当前的市场环境，不存在踏空的可能性，投资者千万不要因为贪图反弹的蝇头小利，而冒被深套的风险。
點 解 會 輸 錢 - 曾淵滄
在 於 投 資 策 略 ， 不 少 股 民 的 投 資 方 法 是 錯 誤 的 ， 他 們 在 股 價 處 於 低 處 時 小 注 入 場， 然 後 在 股 價 飛 升 之 後 再 大 額 增 持 。
因 為 股 價 處 於 低 處 時 他 們 沒 有 信 心 ， 因 此 只 投入 很 少 的 資 金 ， 後 來 股 價 越 升 越 高 ， 心 也 越 雄 ， 雄 心 勃 勃 地 將 所 有 的 錢 投 入 ， 結 果， 最 後 手 上 的 股 平 均 成 本 是 相 當 高 的 ， 一 遇 上 較 大 的 調 整 ， 就 會 轉 賺 為 虧 。
正 確 的 投 資 方 法 應 該 相 反 ， 在 低 價 時 大 手 吸 納 ， 然 後 不 再 高 追 ， 或 者 只 是 適 量 的 小 額 高 追 。 我 自 己 就 是 時 時 刻 刻 告 訴 自 己 ， 投 入 的 資 金 應 該 隨 股 市 的 狂 熱 而 減 少 。
因 為 股 價 處 於 低 處 時 他 們 沒 有 信 心 ， 因 此 只 投入 很 少 的 資 金 ， 後 來 股 價 越 升 越 高 ， 心 也 越 雄 ， 雄 心 勃 勃 地 將 所 有 的 錢 投 入 ， 結 果， 最 後 手 上 的 股 平 均 成 本 是 相 當 高 的 ， 一 遇 上 較 大 的 調 整 ， 就 會 轉 賺 為 虧 。
正 確 的 投 資 方 法 應 該 相 反 ， 在 低 價 時 大 手 吸 納 ， 然 後 不 再 高 追 ， 或 者 只 是 適 量 的 小 額 高 追 。 我 自 己 就 是 時 時 刻 刻 告 訴 自 己 ， 投 入 的 資 金 應 該 隨 股 市 的 狂 熱 而 減 少 。
2007年11月21日 星期三
白领的悲哀 - unknown
难道真的就是“年轻的时候用命换钱，年老的时候用钱换命”么？如果一个人在35岁的时候没攒下钱的话，他可能很快就会死去--他要供房子，养家，供汽车………………
生活，就是这样，每天要去上班，很有可能要加班；周末，一定要去上课，因为你可能已经落伍了，能够在公司混下去的唯一资本就是你和上面领导关系好……你没有毕业生冲天的激情、没有海归们丰富的知识和流利的外语………………所以，你所能做的，只有去学习一些无聊的班级--花些钱用2年的时间混个在职研究生的学历，也许这样才能生存下去……………
生活中除了工作再也没有其他的事情了……因为你不想住郊区，虽然那里房子便宜，但你显然不愿意每天上班的时候做2个小时的汽车，所以你选择了市区，那样你每个月需要支付3000元的月供……；当你住到了市区后，发现原来交通是这样的拥堵，打车太贵，你只能自己弄个汽车： （为了满足自己的虚荣心，只能咬着牙弄一部塞欧或者拍里奥之类的开开，不贵，才10几万……)；为了支付这样高昂的费用，而你既不是中国名校毕业，也不是海归，那你只能去疯狂的学习………………就这样，你成功的拿到了几个证书，可老板发现如果继续雇佣你的话还不如去找4个本科应届毕业生呢！终于，你失业了…………
我们生活的社会，像一个竞技场，每天你要面对来自各方面的竞争……你学历太低，免谈，本科起！你本科，是中国名校么？不是？免谈！你英语过了6级？什么？不是专业6级？免谈！你少来！怎么了？我这接电话都是英语6级的！而且还是21岁以下的，公司的前台是最重要的部门，你看到那个打扫卫生的阿姨了么？她都是本科的环境工程！就您这条件………………确实不好安排工作………………论漂亮，公司有比你年轻的！论经验，公司有比你来的早的！论能力，公司有N多海归和中国名校的学子，你丫算老几啊！
这是一个荒唐的年代，22岁，刚毕业，被告之没有工作经验而被拒绝；25岁，刚跳槽，被告之没有相关工作经验或对本公司不了解等理由拒绝；35岁，看到N多公司贴着30岁以下………………本科以上…………4年以上相关工作经验…………连简历都没拿得出手。 到了40岁……… 能活到40岁的白领，不是自己开了公司就是已经当了职业经理人，其他的呢？因为孩子上学，自己供车供房，还有妻子的开销………………已经无力支付了，所以呢，就条楼自杀了，这就是生存压力！到了40岁,一个月都拿不到10000元，真的可以去死了！?白领们，为谁工作？为谁生存？
十年前我的理想是成为一个白领，因为白领们那种衣冠楚楚地出没于电梯间写字楼空调房的工作令人羡慕。他们一般受过良好的教育，举止优雅谈吐不凡，思想观念符合时代潮流，拿着许多人看来不菲的工资，经常出入有一定档次的消费场所。
现在这个城市里我也有一些白领朋友，他们依然像上一代白领那样出入于写字楼，过着一种优雅的生活方式。虽然十年前我的理想是成为一个白领，但十年之后，我亲眼看到了我的朋友们作为白领的尊严正在如何遭受着无情的打击。
这个打击主要来自于价格日新月异的房子。以我所在的这个城市为例，从1999年开始，房价以每平米一千多元的速度上涨，尽管有识之士多次帮房产商作过悲观的预测，“泡沫论”一度甚嚣尘上，但这个“泡沫”不仅没有破裂反而越来越大，并且至今没有呈现出泡沫就要消失的迹象。前几天结束的房交会上，市中心每平米达到了八千至一万元，城市边缘是五六千元，就连公交线路还没开到的远郊房子都到了三千元以上。每个兴冲冲满怀对新生活憧憬的赶往房交会的白领朋友，回来后都变得灰头土脸，不再像平常工作时那样自信和潇洒。
十年前的白领人数稀少，可以说物以稀为贵，他们不用为房子烦恼。但十年后的今天，白领们却要为在城市中安身立命挣扎。短短几年时间，这个城市每年上涨的房价，都足以让他们前一年的积蓄化为乌有，虽然银行帐户上的存款数字在增加，但可以买到的房子面积越来越小地段越来越偏，而要还的贷款却越来越多。这些天来，我看到了许多白领因为房子破碎的心。
事实上白领从来都不是有钱人的代名词，只不过他们工作时可以穿着干净的西装衬衫系着领带，不像穿着蓝布工装的蓝领们干活时要用体力要流汗。他们买得起精装杂志有钱泡吧或者出门旅行，但即使不吃不喝每月的收入也买不起市中心一平米的房子。就像前段时间电视里播的偶像剧《白领公寓》，虽然安在旭、董洁和刘孜好像都在过一种有品质的生活，但他们住的却是租来的公寓。
当一个白领虽然不至于有多么不堪，但却不像十年前我想象的那样值得骄傲。香港电影《恋爱新世纪》中，刘嘉玲向尚未发达的男朋友黎明提出分手时说：“如果我们仍在一起，你永远是一个白领，我永远是一个化妆品推销员，我们只会做一对穷光蛋夫妻！我不想这样呀！”失恋的黎明和朋友坐在一幢大厦的楼顶，冲着夜色中香港的城市灯火大喊：“我发誓我一定会出人头地的，我不会甘愿做一个朝九晚五的白领！”
我不知道这段台词会不会伤及白领们的自尊，但我相信刘嘉玲的话一定触到了他们的痛处，而黎明的誓言也一定就是他们想说的。一个带着存单去房交会的白领朋友，两手空空地回来时苦笑着对我说，白领也许有一天会成为损人的话，套用乐评人颜峻发明的一个句式，如果现在有人说他是白领，他就会毫不客气地回敬：你才白领，你们全家都白领！
生活，就是这样，每天要去上班，很有可能要加班；周末，一定要去上课，因为你可能已经落伍了，能够在公司混下去的唯一资本就是你和上面领导关系好……你没有毕业生冲天的激情、没有海归们丰富的知识和流利的外语………………所以，你所能做的，只有去学习一些无聊的班级--花些钱用2年的时间混个在职研究生的学历，也许这样才能生存下去……………
生活中除了工作再也没有其他的事情了……因为你不想住郊区，虽然那里房子便宜，但你显然不愿意每天上班的时候做2个小时的汽车，所以你选择了市区，那样你每个月需要支付3000元的月供……；当你住到了市区后，发现原来交通是这样的拥堵，打车太贵，你只能自己弄个汽车： （为了满足自己的虚荣心，只能咬着牙弄一部塞欧或者拍里奥之类的开开，不贵，才10几万……)；为了支付这样高昂的费用，而你既不是中国名校毕业，也不是海归，那你只能去疯狂的学习………………就这样，你成功的拿到了几个证书，可老板发现如果继续雇佣你的话还不如去找4个本科应届毕业生呢！终于，你失业了…………
我们生活的社会，像一个竞技场，每天你要面对来自各方面的竞争……你学历太低，免谈，本科起！你本科，是中国名校么？不是？免谈！你英语过了6级？什么？不是专业6级？免谈！你少来！怎么了？我这接电话都是英语6级的！而且还是21岁以下的，公司的前台是最重要的部门，你看到那个打扫卫生的阿姨了么？她都是本科的环境工程！就您这条件………………确实不好安排工作………………论漂亮，公司有比你年轻的！论经验，公司有比你来的早的！论能力，公司有N多海归和中国名校的学子，你丫算老几啊！
这是一个荒唐的年代，22岁，刚毕业，被告之没有工作经验而被拒绝；25岁，刚跳槽，被告之没有相关工作经验或对本公司不了解等理由拒绝；35岁，看到N多公司贴着30岁以下………………本科以上…………4年以上相关工作经验…………连简历都没拿得出手。 到了40岁……… 能活到40岁的白领，不是自己开了公司就是已经当了职业经理人，其他的呢？因为孩子上学，自己供车供房，还有妻子的开销………………已经无力支付了，所以呢，就条楼自杀了，这就是生存压力！到了40岁,一个月都拿不到10000元，真的可以去死了！?白领们，为谁工作？为谁生存？
十年前我的理想是成为一个白领，因为白领们那种衣冠楚楚地出没于电梯间写字楼空调房的工作令人羡慕。他们一般受过良好的教育，举止优雅谈吐不凡，思想观念符合时代潮流，拿着许多人看来不菲的工资，经常出入有一定档次的消费场所。
现在这个城市里我也有一些白领朋友，他们依然像上一代白领那样出入于写字楼，过着一种优雅的生活方式。虽然十年前我的理想是成为一个白领，但十年之后，我亲眼看到了我的朋友们作为白领的尊严正在如何遭受着无情的打击。
这个打击主要来自于价格日新月异的房子。以我所在的这个城市为例，从1999年开始，房价以每平米一千多元的速度上涨，尽管有识之士多次帮房产商作过悲观的预测，“泡沫论”一度甚嚣尘上，但这个“泡沫”不仅没有破裂反而越来越大，并且至今没有呈现出泡沫就要消失的迹象。前几天结束的房交会上，市中心每平米达到了八千至一万元，城市边缘是五六千元，就连公交线路还没开到的远郊房子都到了三千元以上。每个兴冲冲满怀对新生活憧憬的赶往房交会的白领朋友，回来后都变得灰头土脸，不再像平常工作时那样自信和潇洒。
十年前的白领人数稀少，可以说物以稀为贵，他们不用为房子烦恼。但十年后的今天，白领们却要为在城市中安身立命挣扎。短短几年时间，这个城市每年上涨的房价，都足以让他们前一年的积蓄化为乌有，虽然银行帐户上的存款数字在增加，但可以买到的房子面积越来越小地段越来越偏，而要还的贷款却越来越多。这些天来，我看到了许多白领因为房子破碎的心。
事实上白领从来都不是有钱人的代名词，只不过他们工作时可以穿着干净的西装衬衫系着领带，不像穿着蓝布工装的蓝领们干活时要用体力要流汗。他们买得起精装杂志有钱泡吧或者出门旅行，但即使不吃不喝每月的收入也买不起市中心一平米的房子。就像前段时间电视里播的偶像剧《白领公寓》，虽然安在旭、董洁和刘孜好像都在过一种有品质的生活，但他们住的却是租来的公寓。
当一个白领虽然不至于有多么不堪，但却不像十年前我想象的那样值得骄傲。香港电影《恋爱新世纪》中，刘嘉玲向尚未发达的男朋友黎明提出分手时说：“如果我们仍在一起，你永远是一个白领，我永远是一个化妆品推销员，我们只会做一对穷光蛋夫妻！我不想这样呀！”失恋的黎明和朋友坐在一幢大厦的楼顶，冲着夜色中香港的城市灯火大喊：“我发誓我一定会出人头地的，我不会甘愿做一个朝九晚五的白领！”
我不知道这段台词会不会伤及白领们的自尊，但我相信刘嘉玲的话一定触到了他们的痛处，而黎明的誓言也一定就是他们想说的。一个带着存单去房交会的白领朋友，两手空空地回来时苦笑着对我说，白领也许有一天会成为损人的话，套用乐评人颜峻发明的一个句式，如果现在有人说他是白领，他就会毫不客气地回敬：你才白领，你们全家都白领！
2007年11月20日 星期二
股市赚钱的人都不正常 - 胡立阳
我在股市30年，对什么人适合买股票、什么人不适合买股票看得很清楚。在股市中正常的人是赚不到钱的。投资股票只有做到四个字才能赚钱，就是“低买高卖”。这四个字说起来很容易，可在股市崩盘的时候，在经济最不景气的时候，在你可能失业的时候，你敢买吗？99%的人都是敢买的，当所有人都认为股价还会上升的时候，股票慢慢地就崩盘了。
你想赚钱，就要反人性操作，要和正常人的想法背道而驰。在高位的时候人家在买，你要卖。在低位的时候人家在卖，你要买。那些华尔街的富翁们并没有长三头六臂，他们买股票发财的秘诀就是因为他们掌握了投资的节奏，踩准了市场的脚步。在不景气的时候，在大家都没有钱的时候他们有钱，并且有勇气购买那些低价股，坐收成长的收益。我们以后要学会的就是攒钱，然后在别人出局的时候进来。
你想赚钱，就要反人性操作，要和正常人的想法背道而驰。在高位的时候人家在买，你要卖。在低位的时候人家在卖，你要买。那些华尔街的富翁们并没有长三头六臂，他们买股票发财的秘诀就是因为他们掌握了投资的节奏，踩准了市场的脚步。在不景气的时候，在大家都没有钱的时候他们有钱，并且有勇气购买那些低价股，坐收成长的收益。我们以后要学会的就是攒钱，然后在别人出局的时候进来。
博傻理论 - 凯恩斯
你之所以完全不管某件艺术品的真实价值，即使它一文不值，也愿意花高价买下，是因为你预期会有更大的笨蛋花更高的价格从你手中买走它。
而投资成功的关键就在于能否准确判断究竟有没有比自己更大的笨蛋出现。只要你不是最大的笨蛋，就仅仅是赚多赚少的问题。
如果再也找不到愿意出更高价格的更大笨蛋从你手中买走这件艺术品的话，那么，很显然你就是最大的笨蛋了。
而投资成功的关键就在于能否准确判断究竟有没有比自己更大的笨蛋出现。只要你不是最大的笨蛋，就仅仅是赚多赚少的问题。
如果再也找不到愿意出更高价格的更大笨蛋从你手中买走这件艺术品的话，那么，很显然你就是最大的笨蛋了。
旅鼠投资 - 格雷厄姆 (Benjamin Graham)
当一位石油勘探者准备进入天堂的时候，圣·彼得拦住了他，并告诉了他一个非常糟糕的消息：“你虽然的确有资格进入天堂，但分配给石油业者居住的地方已经爆满了，我无法把你安插进去。”
这位石油勘探者听完，想了一会儿后，就对圣·彼得提出一个请求：“我能否进去跟那些住在天堂里的人们讲一句话？”圣·彼得同意了他的请求。于是，这位石油勘探者就对着天堂里的人们大喊：“在地狱里发现石油了！”话音刚落，天堂里所有的人都蜂拥着跑向地狱。
圣·彼得看到这种情况非常吃惊，于是他请这位石油勘探者进入天堂居住。但这位石油勘探者迟疑了一会说：“不，我想我还是跟那些人一起到地狱中去吧。”
这位石油勘探者听完，想了一会儿后，就对圣·彼得提出一个请求：“我能否进去跟那些住在天堂里的人们讲一句话？”圣·彼得同意了他的请求。于是，这位石油勘探者就对着天堂里的人们大喊：“在地狱里发现石油了！”话音刚落，天堂里所有的人都蜂拥着跑向地狱。
圣·彼得看到这种情况非常吃惊，于是他请这位石油勘探者进入天堂居住。但这位石油勘探者迟疑了一会说：“不，我想我还是跟那些人一起到地狱中去吧。”
市场先生 - 格雷厄姆 (Benjamin Graham)
假设你和“市场先生”是一家私营企业的合伙人。
每天，“市场先生”都会报出一个价格，提出他愿以此价格从你手中买人一些股票或将他手中的股票卖给你一些。尽管你所持有股票的合伙企业具有稳定的经济特性，但“市场先生”的情绪和报价却并不稳定。
有些日子，“市场先生”情绪高涨，只看到眼前光明一片，这时他会给合伙企业的股票报出很高的价格；另外一些日子，“市场先生”情绪低落，只看到眼前困难重重，这时他会给合伙企业的股票报出很低的价格。此外，‘市场先生”还有一个可爱的特点，就是他从不介意被冷落。如果“市场先生”今天所提的报价无人理睬，那么他明天还会来，带来他的新报价。
格雷厄姆告诫投资者，处于这种特定的环境中，必须要保持良好的判断力和控制力，与“市场先生”保持一定的距离。当“市场先生”的报价有道理时，投资者可以利用他；如果他的表现不正常，投资者可以忽视他或利用他，绝不能被他控制，否则后果不堪设想。
每天，“市场先生”都会报出一个价格，提出他愿以此价格从你手中买人一些股票或将他手中的股票卖给你一些。尽管你所持有股票的合伙企业具有稳定的经济特性，但“市场先生”的情绪和报价却并不稳定。
有些日子，“市场先生”情绪高涨，只看到眼前光明一片，这时他会给合伙企业的股票报出很高的价格；另外一些日子，“市场先生”情绪低落，只看到眼前困难重重，这时他会给合伙企业的股票报出很低的价格。此外，‘市场先生”还有一个可爱的特点，就是他从不介意被冷落。如果“市场先生”今天所提的报价无人理睬，那么他明天还会来，带来他的新报价。
格雷厄姆告诫投资者，处于这种特定的环境中，必须要保持良好的判断力和控制力，与“市场先生”保持一定的距离。当“市场先生”的报价有道理时，投资者可以利用他；如果他的表现不正常，投资者可以忽视他或利用他，绝不能被他控制，否则后果不堪设想。
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